(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações de bancos se recuperaram cerca de 7% desde 24 de outubro, conforme medido pelo Invesco KBW Bank ETF (KBWB), o dobro do aumento do S&P 500. Mas a análise técnica sugere que a recuperação está prestes a terminar. Grandes bancos como JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) e Wells Fargo & Co. (WFC) podem cair até 7%.
Um obstáculo que os bancos enfrentam é que os analistas estão cortando sua previsão de receita para o próximo ano. Além disso, espera-se que o crescimento dos lucros diminua substancialmente. Isso deixa essas ações em posições vulneráveis, uma vez que estão sendo negociadas em avaliações historicamente altas.
Bancos enfrentando declínios
As ações do Bank of America, por exemplo, não estão subindo acima do nível de resistência técnica de $ 28, e isso sugere que as ações podem cair para o suporte técnico em $ 25,95. Isso representaria uma queda de 7% em relação ao preço atual, em torno de US $ 27,85.
Wells Fargo está lutando para superar a resistência de US $ 54,20. Seu gráfico sugere que a ação pode cair 5% de volta para apoiar a $ 50,25 de seu preço atual de $ 53,00.
As ações do JPMorgan também estão falhando na resistência e em uma tendência de baixa em US $ 110. O gráfico também mostra que a ação pode cair para $ 102,60, uma queda de 5% em relação ao preço atual de $ 108,10.
O crescimento da receita é apenas um ponto fraco. Os bancos também devem observar uma desaceleração significativa no crescimento dos lucros em 2019. Por exemplo, o JPMorgan está previsto para ver o crescimento dos lucros desacelerar de 36% para 6%.
Valor máximo
O JPMorgan e o Bank of America também estão negociando em avaliações de pico, medidas por seu preço em relação ao valor contábil tangível. O JPMorgan atualmente é negociado a 2,04 vezes o livro e o Bank of America a 1,6. De 2011 a 2017, o JPMorgan nunca foi negociado acima de 1,6, e o Bank of America não subiu acima de 1,4. Se os bancos retornarem à faixa de valorização histórica, suas ações poderão enfrentar quedas acentuadas.
O desempenho dos bancos contrasta fortemente com as perspectivas otimistas de muitos investidores no início do ano. 2018 deveria ser o ano em que as recompras de ações significativas enviaram as ações dos bancos para uma alta acentuada. Em vez disso, muitos dos bancos tiveram um desempenho amplamente inferior – e isso pode continuar.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.