As ações de bancos americanos, que despencaram quase 30% de suas máximas em território baixista no ano passado, voltaram no ano. Eles se recuperaram em mais de 20% em relação às mínimas de dezembro e registraram seus ganhos de cinco dias mais fortes em mais de dois anos, com ganhos do quarto trimestre mais fortes do que o esperado. Os resultados levaram um número crescente de touros a argumentar que essas ações deprimidas continuarão subindo em 2019. Esse otimismo é alimentado por um punhado de fatores positivos, incluindo taxas de juros mais altas, expansão do crescimento dos empréstimos e maior otimismo sobre a economia como os EUA – O conflito comercial da China diminui, de acordo com uma história detalhada no Wall Street Journal. A tabela abaixo ilustra o quanto essas ações se recuperaram.
Grande Rally de Banks
(% De aumento da baixa de dezembro)
· Índice KBW Nasdaq Bank; : 21,3%
· JPMorgan Chase; 12,8%
· Goldman Sachs; 30,2%
· Morgan Stanley; 15,5%
· Banco da América; 28,2%
· Citigroup; 28,2%
· Wells Fargo; 16%
Rally das finanças em 2019
Embora o índice KBW Nasdaq Bank (BKX) tenha se recuperado mais de 21% desde seu último mínimo em 24 de dezembro, o grupo ainda está negociando 17,2% de sua alta de 52 semanas, sinalizando potencial para uma contínua alta.
Os bancos que mais sofreram no final do ano passado tiveram as recuperações mais pronunciadas, de acordo com o Journal. Isso inclui o Citigroup Inc. (C), que caiu quase 30% no quarto trimestre e ganhou 19,3% no acumulado do ano. JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. (BAC) e Wells Fargo & Co. (WFC), que caíram 10% no quarto trimestre; aumentaram entre 5% e 19% neste mês.
O que está impulsionando os bancos
Os resultados do quarto trimestre ajudaram a aliviar as preocupações crescentes em relação aos negócios de empréstimos dos bancos. De acordo com a empresa de pesquisa de ações Autonomous Research, os quatro grandes bancos e vários bancos regionais que anunciaram na semana passada aumentaram os empréstimos comerciais em uma média de 3,8% no último trimestre, o ritmo mais rápido em seis anos. Enquanto isso, os gastos dos consumidores com cartões de crédito e empréstimos nos mesmos bancos também melhoraram.
Embora os investidores tenham se preocupado com a exposição dos bancos aos mercados internacionais durante um período de intensas tensões comerciais, os resultados indicam que esses temores podem ser exagerados. No Citigroup, a receita básica de banco ao consumidor na América Latina e na Ásia conseguiu melhorar, enquanto os negócios de tesouraria e serviços comerciais aumentaram 11% em relação ao ano anterior.
Além disso, o grupo deverá se beneficiar de qualquer aumento nas taxas de juros, com o Citigroup prevendo um benefício de US $ 2 bilhões na receita em 2019, equivalente ao ano passado.
Jogadas de valor
Com base no preço do livro, o Bank of America Merrill Lynch vê as ações de bancos como uma compra vantajosa. As ações financeiras agora estão em segundo lugar na “estrutura tática do setor quântico” do BofAML, com base em “revisões positivas do EPS e avaliações atraentes”, de acordo com um relatório anterior da Investopedia. E o Goldman Sachs agora prevê que os lucros crescerão dramaticamente mais rápido do que o S&P 500 em 2019 e 2020, de acordo com o último relatório semanal US Weekly Kickstart do banco.
Olhando para a Frente
Apesar desse novo surto de otimismo, as ações dos bancos decepcionaram fortemente em 2018, apesar das repetidas previsões de que teriam um desempenho superior. E hoje, os grandes bancos continuam a enfrentar uma série de desafios. Uma grande questão, dizem muitos investidores, é se os bancos podem produzir um forte crescimento dos lucros em 2019, quando não se beneficiarão de enormes cortes de impostos. Sem essas economias fiscais, as ações dos bancos podem ficar muito mais vulneráveis a um mercado volátil.