Como acontece com a maioria dos veículos de investimento, o risco até certo ponto é inevitável. Os contratos de opções são notoriamente arriscados devido à sua natureza complexa, mas saber como as opções funcionam pode reduzir um pouco o risco. Existem dois tipos de contratos de opções, opções de compra e opções de venda, cada um com essencialmente o mesmo grau de risco. Dependendo de qual “lado” do contrato o investidor está, o risco pode variar de um pequeno valor pré-pago do prêmio a perdas ilimitadas. Assim, saber como cada um funciona ajuda a determinar o risco de uma posição de opção. Para aumentar o risco, observe como cada investidor está exposto.
Opção Long Call
O investidor A adquire uma opção de compra de uma ação, dando-lhe o direito de comprá-la ao preço de exercício antes da data de vencimento. Eles só correm o risco de perder o prêmio que pagaram se a opção nunca for exercida.
Chamada Coberta
O Investidor B, que escreveu uma chamada coberta para o Investidor A, corre o risco de ser “cancelado” de sua posição comprada em ações, potencialmente perdendo os ganhos de alta.
Put Coberto
O investidor A compra uma opção de venda sobre uma ação em que atualmente tem uma posição comprada. Potencialmente, ele pode perder o prêmio que pagou para comprar a opção de venda se a opção expirar. Eles também podem perder os ganhos de alta se exercerem e venderem as ações.
Venda com garantia em dinheiro
O Investidor B, que emitiu uma opção de venda com garantia em dinheiro para o Investidor A, corre o risco de perder o prêmio recebido se o Investidor A exercer e arrisca o depósito integral em dinheiro se a ação for “colocada a eles”.
Naked Put
Suponha que o Investidor B, em vez disso, vendesse ao Investidor A uma opção de venda a descoberto. Então, eles podem ter que comprar as ações, se atribuídas, a um preço muito mais alto do que o valor de mercado.
Chamada Nua
Suponha que o Investidor B vendeu ao Investidor A uma opção de compra sem uma posição longa existente. Esta é a posição de maior risco para o Investidor B porque, se atribuído, ele deve comprar as ações a preço de mercado para fazer a entrega na chamada. Como o preço de mercado, teoricamente, é infinito na direção ascendente, o risco do Investidor B é ilimitado.