Por que Aurora Cannabis aumentará seus lucros à medida que a indústria sangra as perdas

Publicado por Javier Ricardo


Aurora Cannabis Inc. (ACB), a vendedora canadense de cannabis com um valor de mercado de US $ 7,7 bilhões e uma posição n ° 2 em vendas de maconha recreativa, está prestes a se tornar uma das primeiras grandes empresas de cannabis a ter lucro.
Enquanto isso, muitos dos rivais da Aurora, incluindo seu maior rival Canopy Growth Corp. (CGC), jorraram perdas crescentes, conforme descrito em um relatório recente do Barron. 


“Em um momento em que as perdas de EBITDA em toda a indústria são elevadas, temos um grande apreço pelo rigor operacional da ACB”, escreveu o analista Vivien Azer da Cowen em uma nota recente.
Ela espera que a empresa tenha lucro já neste trimestre. 

A maior pegada de cultivo no Canadá


Aurora, que viu seu estoque aumentar mais de 50% no acumulado do ano (YTD), apesar de uma recente retração, está entre as melhores em manter uma variedade de produtos em estoque em Ontário, Colúmbia Britânica e Alberta, observou o analista de Cowen .
Azer também destacou o fato de Aurora ter a maior pegada de cultivo no Canadá. Essa infraestrutura extensa torna a empresa menos vulnerável a um mercado recreativo mais fraco, pois pode aumentar sua receita no mercado médico, escreveu ela. 


Quando Aurora relatou que vendeu 9 toneladas métricas de cannabis no primeiro trimestre, perdeu a previsão média de Street para receitas e ganhos.
Bears citou preocupações sobre uma contínua escassez de fornecimento com o potencial de atrasar o caminho da Aurora para a lucratividade, conforme descrito pela Barron’s. 


Azer está entre os touros que vêem a preocupação como exagerada e apenas um obstáculo de curto prazo.
Ela nomeia Aurora sua “melhor escolha de maconha”, esperando que a empresa alcance um EBITDA positivo no trimestre atual. Em comparação, o principal rival da empresa, Canopy Growth, relatou uma perda de EBITDA maior de 98 milhões de dólares canadenses, ou cerca de US $ 74,3 milhões, quando divulgou seus números mais recentes no início deste mês. 

Forte execução em estágio inicial na indústria nascente


O analista de Cowen avalia as ações da Canopy com desempenho superior, indicando que seu prêmio em relação a outras empresas de cannabis é justificado por seu “caminho de curto prazo para a lucratividade em conjunto com a execução em estágio inicial forte no nascente mercado canadense de uso adulto de cannabis”. 


Ela acrescenta que mais oferta será necessária para atender a demanda das lojas físicas, bem como uma nova fatia de mercado daqueles que compravam anteriormente de vendedores ilícitos.
Uma nova onda de produtos de maconha, incluindo vapes e comestíveis, que serão avaliados pela Health Canada a partir deste outono, também deve dar um impulso para Aurora, disse Azer. A expansão das operações na Alemanha e na Austrália, bem como uma especulada parceria com um importante parceiro estratégico que deverá ser intermediada pelo consultor Nelson Peltz, também deve impulsionar as ações. 

Outros fatores positivos


Outros analistas destacam pelo menos três catalisadores que podem enviar Aurora às alturas, conforme descrito por The Motley Fool.
Esses ventos positivos incluem o potencial da Aurora de se conectar com um parceiro maior, a entrada no crescente mercado de cânhamo e o progresso na legalização da cannabis nos Estados Unidos. 


Até agora, Aurora foi deixada de fora das manchetes de negócios que outros produtores de cannabis assinaram com empresas de primeira linha nas indústrias de bebidas alcoólicas e tabaco.
Para citar alguns, a Constellation Brands Inc. (STZ) injetou US $ 4 bilhões na Canopy Growth, Altria Group Inc. (MO) em parceria com o Cronos Group (CRON), Tilray inc. (TLRY) firmou parceria com a Anheuser-Busch InBev (BUD) e Novartis (NVS), e Hexo Corp. (HEXO) vinculado à Molson Coors (TAP). Desde que trouxe o investidor bilionário Nelson Peltz em março, que tem experiência com muitas das principais marcas de consumo, um acordo semelhante para Aurora parece mais provável. 

Olhando para a Frente


Apesar do otimismo crescente no espaço da cannabis, os obstáculos permanecem, especialmente no mercado dos EUA, o maior e mais importante para as empresas de cannabis.
Qualquer notícia regulatória negativa pode representar um grande revés para os produtores de cannabis, que continuam lutando para atender à demanda e construir infraestrutura.