Por que comprar ações na margem é considerado mais arriscado do que o investimento tradicional?

Publicado por Javier Ricardo


Comprar na margem envolve pedir dinheiro emprestado a um corretor para comprar ações.
Uma conta de margem aumenta seu poder de compra e permite que você use o dinheiro de outra pessoa para aumentar a alavancagem financeira. A negociação de margem confere um potencial de lucro maior do que a negociação tradicional, mas também oferece riscos maiores. A compra de ações na margem amplifica os efeitos das perdas. Além disso, a corretora pode emitir uma chamada de margem, que exige que você liquide sua posição em uma ação ou adote mais capital para manter seu investimento.


Suponha que você tenha $ 10.000 em sua conta de margem, mas deseja comprar ações que custam mais do que isso.
O Federal Reserve tem um requisito de margem inicial de 50%, o que significa que você deve antecipar pelo menos metade do dinheiro para a compra de ações.
 Esse requisito dá a você a capacidade de comprar até $ 20.000 em ações, dobrando efetivamente seu poder de compra.


Depois de fazer a compra, você possui $ 20.000 em ações e deve ao seu corretor $ 10.000.
O valor das ações serve como garantia para o empréstimo que ele lhe concedeu. Se o preço da ação aumentar para $ 30.000 e você vendê-la, você fica com o que sobrou depois de pagar ao corretor (mais juros). Seus rendimentos equivalem a $ 20.000 (menos encargos de juros) para um ganho de 100% sobre seu investimento inicial de $ 10.000. Se você tivesse inicialmente pago todos os $ 20.000 sozinho e vendido por $ 30.000, seu ganho seria de apenas 50%. Esse cenário ilustra como a alavancagem conferida pela compra na margem amplifica os ganhos.


A alavancagem amplifica as perdas da mesma forma.
Suponha que o preço das ações caia para $ 15.000 e você as venda para evitar perdas futuras. Depois de pagar ao seu corretor os $ 10.000 que você deve a ele, sua receita chega a $ 5.000. Você perdeu metade do seu investimento original. Com o investimento tradicional, no entanto, uma queda de preço de $ 20.000 para $ 15.000 representa apenas uma perda de 25%.


Outro risco de comprar ações com margem é a temida chamada de margem.
Além do requisito de margem inicial de 50%, a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) exige uma margem de manutenção de 25%.
 Você deve ter patrimônio de 25% em seus estoques de margem em todos os momentos. Seu acordo de margem com o seu corretor pode exigir uma margem de manutenção mais alta do que o mínimo da FINRA. Se o valor de suas ações diminuir e fizer com que seu patrimônio caia abaixo do nível exigido pela FINRA ou pelo seu corretor, você pode receber uma chamada de margem, que exige que você aumente o patrimônio liquidando ações ou contribuindo com mais dinheiro para sua conta.


Voltando ao exemplo acima, suponha que o requisito de margem de manutenção do seu corretor seja de 40%.
Como você deve ao seu corretor $ 10.000, uma queda no preço das ações de $ 20.000 para $ 15.000 diminui seu patrimônio para $ 5.000. Isso é apenas 33% do preço das ações – você caiu abaixo do mínimo de 40%. Se você não puder ou decidir não contribuir com mais capital para cobrir a chamada de margem, seu corretor tem o direito de vender suas ações e não precisa de seu consentimento.