Os preços voláteis do bitcoin e de outras criptomoedas podem indicar mudanças no sentimento do investidor antes das mudanças no mercado de ações? Sim, dizem alguns profissionais de investimento, incluindo dois diretores de investimento (CIOs), conforme citado pelo The Wall Street Journal. Doug Ramsey, do The Leuthold Group, uma empresa que fornece pesquisas financeiras para investidores institucionais, disse ao Journal: “Começamos a observar o bitcoin mais de perto como um sinal de entusiasmo especulativo”. Tom Forester, da Forester Capital Management concorda. “Vemos o bitcoin como um indicador de sentimento”, disse ele ao WSJ.
Quando o sentimento supera os fundamentos
A análise da DataTrek Research sugere que a correlação entre o bitcoin e as ações atinge seu nível mais alto quando o sentimento, ao invés dos fundamentos, é o principal impulsionador dos movimentos nos mercados financeiros, diz o Journal. Durante a correção do mercado de ações no início deste ano, essa correlação atingiu o pico de todos os tempos, para ambas as fontes. Mas Nicholas Colas, o cofundador da DataTrek, disse ao WSJ que a correlação é mais forte quando o bitcoin e as ações estão caindo. Como resultado, observou ele, a correlação enfraqueceu desde o fim da recente correção do mercado de ações.
Perda de apetite de risco
Quando os investidores amantes do risco perdem o apetite pelos ativos de maior retorno, mais voláteis e mais especulativos, geralmente ocorre uma queda mais generalizada nos valores dos ativos, observa o Journal. Hoje, as criptomoedas podem estar desempenhando um papel que classes de ativos mais antigas desempenhavam em mercados espumosos anteriores, teoriza o Journal. Quando a bolha do Dotcom estourou, por exemplo, as startups de internet mais especulativas com históricos de lucros mais estreitos estavam entre as primeiras e as mais difíceis de cair, acrescenta o WSJ. Conforme medido pelo Investopedia Anxiety Index (IAI), nossos milhões de leitores em todo o mundo continuam muito preocupados com os mercados de valores mobiliários.
Movimentos de preços recentes
O S&P 500 Index (SPX) caiu 10,2% durante a correção entre seu recorde de alta fechada em 26 de janeiro e sua baixa recente em 8 de fevereiro. Durante este mesmo período, o preço do bitcoin caiu 25,7%, e caiu 64,3 % de seu máximo histórico em 16 de dezembro até seu mínimo recente em 5 de fevereiro, por CoinDesk. Em 5 de fevereiro, sua baixa até agora em 2018, o bitcoin caiu 51,1% no acumulado do ano.
No acumulado do ano até às 17:25, horário de Nova York, em 12 de março, o bitcoin caiu 35,3%, após disparar 1.289% em 2017. Os respectivos números para o S&P 500 são ganhos de 4,1% YTD e 19,4 % em 2017.
‘Isso é absurdo’
Com certeza, usar o bitcoin como um indicador importante dos preços das ações ainda é um tópico muito controverso. Jason Ware, CIO do Albion Financial Group, foi mordaz em seus comentários ao Journal: “Acho isso um absurdo. Em última análise, os retornos das ações são baseados na economia, lucros corporativos, taxas de juros e inflação.” Ele também observou, de acordo com o Journal, que os investidores em bitcoin normalmente prestam pouca ou nenhuma atenção a esses fundamentos.
Correlação vs. Causalidade
A propósito dos comentários de Ware, o Journal aponta que as correlações aparentes entre os preços do bitcoin e as ações não são necessariamente o resultado de fatores causais semelhantes, muito menos os mesmos. Por exemplo, a liquidação mais recente dos preços das ações foi estimulada, na opinião da maioria dos analistas, pelo anúncio do presidente Trump em 1º de março de altas tarifas sobre aço e alumínio importados. Quase ao mesmo tempo, crescia a perspectiva de as criptomoedas serem proibidas em alguns países ou sujeitas a regulamentação em outros. (Para mais informações, consulte também: Banho de sangue em mercados de criptografia e preço do Bitcoin sobre o medo da repressão do governo .)
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