Por que o mercado em alta está vivo e bem

Publicado por Javier Ricardo


O ânimo entre muitos investidores mudou do pânico para o otimismo renovado, já que a recente correção no índice S&P 500 (SPX) foi seguida por uma forte recuperação.
O ganho de 4,3% de 12 a 16 de fevereiro representou o melhor desempenho semanal para o barômetro de mercado amplamente seguido em mais de cinco anos, relata o The Wall Street Journal. O Dow Jones Industrial Average (DJIA) registrou um ganho percentual idêntico, em sua melhor semana desde a eleição presidencial de 2016, acrescenta o jornal.


“O pano de fundo é o mais forte que eu já vi”, disse Craig Hodges, gerente de portfólio da Hodges Funds, ao Journal.
Ele acha que a volatilidade dos preços pode retornar, mas acrescenta: “Eu acredito que todas as vendas de longo prazo serão oportunidades de compra.”

Recuperação da liquidação


A correção recente tirou 10,2% do S&P 500 de seu fechamento recorde de alta em 26 de janeiro até seu fechamento recente de baixa em 8 de fevereiro. Desde então, o índice se recuperou em 5,2%, fazendo o acumulado do ano aumentar 1,6%.
No entanto, o S&P 500 atingiu uma nova baixa no comércio intradiário em 9 de fevereiro. Se a correção for medida até esse ponto, torna-se uma queda de 11,8%, seguida por uma recuperação de 7,2% até o fechamento de 20 de fevereiro.

Comparações Históricas


Desde 1926, o mercado em alta média durou nove anos e gerou um retorno total (dividendos incluídos) de 480%, por First Trust Portfolios LP.
Em comparação, o S&P 500 Total Return Index (SPXT) aumentou 385% em relação à baixa do mercado em 9 de março de 2009, de acordo com o Yahoo Finance. Assim, o mercado altista atual não é incomumente longo nem robusto de acordo com a análise do First Trust.


Enquanto a First Trust conta com nove mercados em alta (incluindo o atual) e oito mercados em baixa desde 1926, a Yardeni Research Inc. usa uma metodologia diferente, contabilizando 23 mercados em alta e 20 mercados em baixa desde 1928. O mercado em alta mais longo registrado por Yardeni durou 4.494 calendário dias (12 anos e quase 4 meses) de 1987 a 2000, período durante o qual o S&P 500 aumentou 582% (dividendos não incluídos).
Depois de atingir sua baixa no mercado de urso na negociação intradiária em 6 de março de 2009, o S&P 500 subiu 307% (dividendos não incluídos) até o fechamento de 20 de fevereiro.

‘Ganhos Supercharged’


Bulls aponta para a melhoria do crescimento do PIB mundial e fortes ganhos corporativos nos Estados Unidos e em outras partes do mundo.
Embora as taxas de juros e a inflação estejam subindo, elas permanecem baixas pelos padrões históricos, acrescenta o jornal.


Os estrategistas de mercado do Goldman Sachs Group Inc. estão particularmente otimistas com o fato de que os recentes ganhos de preço foram impulsionados pela melhoria dos relatórios de EPS corporativos, em vez de avaliações mais altas.
Eles não estão sozinhos. Seus colegas da BlackRock Inc. dizem que o estímulo fiscal dos cortes de impostos está “sobrecarregando as expectativas de crescimento dos lucros dos EUA”, relata a CNBC. (Para mais informações, consulte também:
Por que as ações não quebram como em 1987: Goldman Sachs .)

Retorno da confiança do investidor


Os investidores despejaram um recorde mensal de US $ 102 bilhões em fundos mútuos de ações e ETFs em janeiro, de acordo com o Journal.
A correção estimulou uma saída líquida de US $ 22,9 bilhões de fundos mútuos de ações e ETFs dos EUA na primeira semana de fevereiro, mas as retiradas líquidas caíram para US $ 7,2 bilhões na segunda semana, por serviço de rastreamento de fundos EFPR Global, conforme publicado pelo Journal. A American Association of Individual Investors (AAII) constatou que 49% dos entrevistados agora acreditam que as ações vão subir durante os próximos seis meses, 12 pontos percentuais acima da semana anterior, acrescenta o jornal.

A Visão Baixista


Avaliações historicamente altas de ações, condições de sobrecompra medidas pelo índice de força relativa (RSI) e uma combinação intimamente ligada de custos trabalhistas crescentes, inflação e taxas de juros continuam a preocupar os ursos.
Mais recentemente, surgiram preocupações sobre veículos de investimento arriscados e estratégias de investimento vinculadas ao Índice de Volatilidade CBOE (VIX) que apresentam paralelos inquietantes com a crise financeira e a queda do mercado de 2008. (Para mais informações, consulte também:
Stock Sell-Off Has Worrisome Semelhanças com a crise de 2008. )


Se isso não bastasse, a correção recente foi exacerbada por negociações algorítmicas conduzidas por computador, trazendo de volta memórias de pesadelo da quebra do mercado de ações de 1987.
Enquanto isso, os milhões de leitores da Investopedia em todo o mundo continuam a indicar níveis extremamente altos de preocupação com os mercados, conforme medido pelo Índice de Ansiedade da Investopedia (IAI). (Para mais informações, consulte também:
Como a Algo Trading está piorando os roteamentos do mercado de ações .)