Por que o preço do Bitcoin continua subindo?

Em 16 de dezembro, o Bitcoin aumentou cerca de 195% no acumulado do ano, chegando a US $ 23.000, mas o que está impulsionando essa ascensão meteórica? As razões para sua valorização variam, mas o Bitcoin cresceu do que antes era considerado um golpe por muitos para algo que amadureceu e se tornou um investimento viável feito por investidores bilionários famosos, grandes instituições e investidores de varejo. Por que esses investidores estão tão otimistas com o Bitcoin, mesmo depois de ele ter ultrapassado os máximos de todos os tempos?

Inflação e redução do poder de compra do dólar

Desde que o padrão ouro foi removido em 1971 por Richard Nixon, a quantidade de dólares em circulação tem aumentado constantemente. Entre o ano de 1975 e pouco antes do ataque do coronavírus, a oferta monetária total aumentou de $ 273,4 bilhões para mais de $ 4 trilhões em 9 de março de 2020. Desde aquela data, a oferta monetária total passou de $ 4 trilhões para mais de $ 6,5 trilhões em 30 de novembro de 2020, em grande parte devido aos projetos de estímulo relacionados ao coronavírus.

O Congresso está atualmente em negociações para aprovar outro projeto de estímulo de quase US $ 1 trilhão, destinado a ajudar aqueles que sofrem do coronavírus. Caso esse novo projeto de estímulo seja aprovado, isso significaria que, desde o início do coronavírus, cerca de 50% do suprimento total mundial de dólares americanos terá sido impresso em 2020.

Embora certamente haja pessoas sofrendo com a falta de empregos e empresas fechando, o aumento na oferta de moeda tem implicações significativas de longo prazo para o poder de compra do dólar.

Os gastos com estímulos levaram muitos a temer taxas de inflação muito maiores, e com razão. Para se proteger contra essa inflação, os investidores buscaram ativos que mantêm ou valorizam. Ao longo de 2020, essa busca por um ativo de reserva de valor para se proteger contra a inflação os trouxe para o Bitcoin. Por quê? 

Muitos ativos são considerados reserva de valor. Talvez os ativos mais comuns que vêm à mente sejam metais preciosos como ouro ou outras coisas que têm um estoque limitado. Com o ouro, sabemos que é um recurso escasso, mas não podemos verificar com certeza quanto existe. E, embora possa parecer improvável, o ouro existe fora da terra e pode um dia ser obtido através da mineração de asteróides com o avanço da tecnologia. 

Por que isso é importante para o Bitcoin

É aqui que o Bitcoin se diferencia. Está escrito no código do Bitcoin quantos irão existir. Podemos verificar com certeza quantos existem agora e quantos existirão no futuro. Isso torna o Bitcoin o único ativo no planeta que podemos provar que tem um suprimento finito e fixo. 

No podcast Express da Investopedia com o editor-chefe Caleb Silver, Michael Sonnenshein, membro do conselho da Grayscale Bitcoin Trust, disse: “A quantidade de estímulo fiscal que foi injetada no sistema na esteira da pandemia COVID para estimular o economia e fazer as coisas andarem de novo, acho que realmente fez com que os investidores pensassem sobre o que constitui uma reserva de valor, o que constitui uma proteção contra a inflação e como eles devem proteger seus portfólios. ” 

Sonnenshein elaborou mais adiante dizendo: “É importante que os investidores pensem sobre isso. E acho que muitos deles estão realmente pensando sobre a justaposição entre moedas digitais, como Bitcoin, que tem escassez verificável, e pensando sobre isso no contexto de moedas Fiat, como o dólar americano que aparentemente está sendo impresso de forma ilimitada. ”

Parte da valorização do preço do Bitcoin pode certamente ser atribuída a temores de inflação e seu uso como uma proteção contra ela. Com mais dinheiro sendo impresso no horizonte de pacotes de estímulo, bem como conversas sobre o perdão do empréstimo estudantil por parte do governo Biden, é justo dizer que a inflação vai continuar, tornando o caso de ativos de reserva de valor mais convincente. 

A metade

Para entender melhor porque o Bitcoin tem um limite finito verificável para sua quantidade, é importante entender o mecanismo embutido em seu código conhecido como Halving. A cada 210.000 blocos minerados, ou a cada quatro anos, a recompensa dada aos mineiros pelo processamento de transações de Bitcoin é reduzida pela metade. 

Em outras palavras, embutido no Bitcoin está uma forma sintética de inflação porque uma recompensa de Bitcoin dada a um minerador adiciona novo Bitcoin à circulação. A taxa dessa inflação é cortada pela metade a cada quatro anos e isso continuará até que todos os 21 milhões de Bitcoins sejam lançados no mercado. Atualmente, existem 18,5 milhões de Bitcoins em circulação, ou cerca de 88,4% do fornecimento total de Bitcoins. Por que isso é importante?

Conforme discutido antes, o aumento da inflação e o aumento da quantidade do dólar americano reduzem seu valor com o tempo. Com o ouro, há uma taxa um tanto estável de novo ouro extraído da terra a cada ano, o que mantém sua taxa de inflação relativamente consistente. 

Com o Bitcoin, cada redução pela metade aumenta a proporção entre estoque e fluxo de ativos. Uma relação estoque-fluxo significa o estoque atualmente disponível circulando no mercado em relação ao estoque recém-circulado sendo adicionado à circulação a cada ano. Como sabemos que a cada quatro anos a relação estoque / fluxo, ou circulação atual relativa ao novo suprimento, dobra, essa métrica pode ser plotada no futuro. 

Desde o início do Bitcoin, seu preço tem seguido extremamente perto de sua crescente relação estoque / fluxo. Cada Bitcoin reduzido pela metade experimentou um mercado altista massivo que absolutamente esmagou seu recorde anterior. 

A primeira redução pela metade, que ocorreu em novembro de 2012, viu um aumento de cerca de US $ 12 para quase US $ 1.150 em um ano. A segunda redução do Bitcoin ocorreu em julho de 2016. O preço nessa redução pela metade era de cerca de $ 650 e em 17 de dezembro de 2017, o preço do Bitcoin havia disparado para pouco menos de $ 20.000. O preço então caiu ao longo de um ano deste pico para cerca de $ 3.200, um preço quase 400% mais alto do que o preço anterior à metade. O terceiro Bitcoin acabou de ocorrer em 11 de maio de 2020 e seu preço aumentou em quase 120%.

O aumento do preço do Bitcoin também pode ser atribuído à sua relação estoque / fluxo e à deflação. Se o Bitcoin continuar nessa trajetória como fez no passado, os investidores estão olhando para uma alta significativa tanto no futuro próximo quanto no longo prazo. Teoricamente, esse preço poderia subir para pelo menos US $ 100.000 em algum momento de 2021, com base no modelo estoque para fluxo mostrado acima.

Algumas firmas de investimento fizeram previsões de preços de Bitcoin com base nessas análises fundamentais e modelos de escassez. Em uma análise que vazou da CitiFX Technicals, Tom Fitzpatrick, o diretor-gerente do US Citibank, pediu um Bitcoin de $ 318.000 em algum momento de 2021. Ao vivo na Bloomberg Scott Minerd, o diretor de investimentos da Guggenheim Global pediu um Bitcoin de $ 400.000 com base em seu “trabalho fundamental. ”

Adoção Institucional

Conforme discutido, a narrativa do Bitcoin como uma reserva de valor aumentou substancialmente em 2020, mas não apenas com os investidores de varejo. Várias instituições, públicas e privadas, têm acumulado Bitcoin em vez de manter dinheiro em seus títulos do tesouro. 

Os investidores recentes incluem Square (SQ), MicroStrategy (MSTR) e, mais recentemente, a gigante de seguros MassMutual, entre muitos outros. No total, 938.098 Bitcoin avaliados agora em $ 19.450.247.760 foram adquiridos por empresas, a maior parte acumulada este ano. O maior acumulador foi do Bitcoin Trust em tons de cinza, que agora possui 546.544 Bitcoin.

Investimentos dessa magnitude sugerem forte confiança entre esses investidores institucionais de que o ativo será uma boa proteção contra a inflação, além de fornecer uma valorização sólida dos preços ao longo do tempo. 

Além de empresas que estão comprando Bitcoin, muitas empresas agora estão começando a fornecer serviços para eles. O PayPal (PYPL), por exemplo, decidiu permitir o acesso criptográfico a seus mais de 360 ​​milhões de usuários ativos. A Fidelity Digital Assets, lançada em outubro de 2018, oferece serviços de custódia para criptomoedas há algum tempo, mas agora permite que os clientes prometam bitcoins como garantia em uma transação. O CBOE e o CME Group (CME) planejam lançar produtos criptomoeda no próximo ano. O número de bancos, corretoras e outras instituições que buscam adicionar esses produtos é demais para citar, mas da mesma forma que uma empresa deve ter confiança em um investimento, também deve ter confiança de que os produtos que vende têm valor.

Os bancos centrais e governos em todo o mundo também estão considerando agora o potencial de uma moeda digital de banco central (CBDC). Embora não sejam criptomoedas, visto que não são descentralizadas e o controle central sobre o fornecimento e as regras está nas mãos dos bancos ou governos, elas ainda mostram o reconhecimento do governo da necessidade de um sistema de pagamento mais avançado do que o fornecido em papel-moeda. Isso empresta ainda mais mérito ao conceito de criptomoedas e sua conveniência em geral.  

Maturidade

Desde seu uso inicial como método de compra de drogas online até um novo meio monetário que fornece escassez comprovada e transparência final com seu livro razão imutável, o Bitcoin percorreu um longo caminho desde seu lançamento em 2009. Mesmo após a descoberta de que o Bitcoin e seu blockchain a tecnologia poderia ser usada para muito mais do que apenas a rota da seda, ainda era quase impossível para a pessoa média se envolver nos anos anteriores. Carteiras, chaves, trocas, a rampa de acesso era confusa e complicada.

Hoje, o acesso é mais fácil do que nunca. As trocas licenciadas e regulamentadas fáceis de usar são abundantes nos EUA. Os serviços de custódia de instituições financeiras tradicionais a que as pessoas estão acostumadas estão disponíveis para os menos experientes em tecnologia. Os derivativos e ETFs relacionados ao blockchain permitem que os interessados ​​em investir, mas temerosos da volatilidade, se envolvam. O número de lugares em que o Bitcoin e outras criptomoedas são aceitos como pagamento está crescendo rapidamente. 

No podcast Express da Investopedia, Sonnenshein da Grayscale disse “o mercado hoje se desenvolveu muito mais de onde estávamos naquela época (pico de 2017), realmente vimos o desenvolvimento de um mercado bilateral de opções de derivativos, empréstimos e empréstimos nos mercados de futuros . É apenas um mercado bilateral de 24 horas muito mais robusto que está começando a agir mais e mais maduro a cada dia que passa. ”

Junto com tudo isso, a confiança demonstrada por grandes participantes institucionais, tanto por sua oferta de produtos relacionados à criptografia quanto por seu investimento flagrante em Bitcoin, fala por si. 99Bitcoins, um site que registra o número de vezes que um artigo declarou Bitcoin como morto, agora registra Bitcoin em 386 mortes, com a morte mais recente sendo 18 de novembro de 2020 e a morte mais antiga sendo 15 de outubro de 2010. Com Bitcoin destruindo seu em alta e com mais infraestrutura e investimento institucional do que nunca, não parece estar indo a lugar nenhum.