A natureza exata e as causas dos choques de oferta são mal compreendidas. A explicação mais comum é que um evento inesperado causa uma mudança dramática na produção futura. De acordo com a teoria econômica contemporânea, um choque de oferta cria uma mudança material na curva de oferta agregada e força os preços a subirem para um novo nível de equilíbrio.
O impacto de um choque de fornecimento é exclusivo para cada evento específico, embora os consumidores sejam normalmente os mais afetados. Nem todos os choques de oferta são negativos; choques que levam a um boom na oferta fazem com que os preços caiam e aumentem o padrão de vida geral. Um choque de oferta positivo pode ser criado por uma nova técnica de fabricação, como quando a linha de montagem foi introduzida na fabricação de automóveis por Henry Ford. Eles também podem resultar de um avanço tecnológico ou da descoberta de novos recursos.
Um choque positivo de oferta que pode ter consequências negativas para a produção é a inflação monetária. Um grande aumento na oferta de dinheiro cria benefícios reais e imediatos para os indivíduos ou instituições que recebem primeiro a liquidez adicional; os preços não tiveram tempo de se ajustar no curto prazo. Seu benefício, entretanto, vem às custas de todos os outros membros da economia, cujo dinheiro perde poder de compra ao mesmo tempo em que menos bens estão disponíveis para eles. Conforme o tempo avança, a produção se torna menos eficiente. Os verdadeiros geradores de riqueza ficam com menos recursos à sua disposição do que de outra forma teriam. A demanda real cai, causando estagnação econômica.
Os choques negativos de oferta têm muitas causas potenciais. Qualquer aumento nas despesas de custo de insumos pode fazer com que a curva de oferta agregada se desloque para a esquerda, o que tende a aumentar os preços e reduzir a produção. Um desastre natural, como um furacão ou terremoto, pode criar temporariamente choques negativos de abastecimento. Aumentos nos impostos ou nos salários do trabalho também podem forçar a produção a diminuir, uma vez que as margens de lucro diminuem e os produtores menos eficientes são forçados a fechar as portas. A guerra pode obviamente causar choques de oferta. O fornecimento da maioria dos bens de consumo caiu drasticamente durante a Segunda Guerra Mundial, pois muitos recursos foram usados no esforço de guerra e muito mais fábricas, locais de abastecimento e rotas de transporte foram destruídos.
Choque de abastecimento e estagflação dos anos 1970
O choque de oferta mais famoso da história moderna americana ocorreu nos mercados de petróleo durante a década de 1970, quando o país passou por um período de forte estagflação. A Organização dos Países Árabes Exportadores de Petróleo (OAPEC) colocou um embargo de petróleo a várias nações ocidentais, incluindo os Estados Unidos. A oferta nominal de óleo não mudou; os processos de produção não foram afetados, mas a oferta efetiva de petróleo nos EUA caiu significativamente e os preços subiram.
Em resposta ao aumento de preços, o governo federal colocou controles de preços sobre os produtos de petróleo e gás , o que saiu pela culatra, tornando a produção de petróleo não lucrativa para os demais fornecedores. O Federal Reserve tentou estimular a economia por meio de flexibilização monetária, mas a produção real não pôde aumentar enquanto as restrições do governo permaneceram em vigor.
Aqui, vários choques negativos de oferta ocorreram em um curto período de tempo: redução da oferta de um embargo, redução do incentivo para produzir a partir do controle de preços e redução da demanda por bens resultante de um choque positivo na oferta de moeda.