Os mercados turbulentos estão ajudando pelo menos uma seção do mercado – fundos negociados em bolsa (ETFs). Os fundos passivos ainda dominam o setor, mas os ativos estão ganhando popularidade. No ano passado, registrou-se uma quantidade recorde de fluxo de caixa de investidores em ETFs ativamente administrados, compostos de ações e títulos, enquanto as entradas em ETFs de rastreamento de índices diminuíram pela primeira vez em mais de cinco anos. “O elemento humano da gestão ativa do ETF é atraente para os investidores que ficam nervosos quando os mercados estão voláteis”, disse Todd Rosenbluth, diretor de ETF e pesquisa de fundos mútuos da CFRA, ao The Wall Street Journal.
Mercado em alta para ETFs ativos
- US $ 27,5 bilhões fluíram para ações ativas e ETFs de títulos no ano passado.
- Os influxos para ETFs de rastreamento de índice diminuíram pela primeira vez desde 2013.
- US $ 74 bilhões fluíram para fundos beta estratégicos, um tipo de híbrido ativo-passivo.
Fonte: The Wall Street Journal
O que isso significa para os investidores
Em mercados calmos, as altas taxas associadas a fundos administrados ativamente tendem a ser um impedimento para os investidores. Mas, à medida que a volatilidade do mercado aumenta, como ocorreu no ano passado, os investidores nervosos parecem estar dispostos a desembolsar o dinheiro extra para uma gestão mais profissional de seus investimentos.
Os ETFs, que acompanham um determinado índice de mercado ou setor do mercado, sempre foram vistos tradicionalmente como veículos de investimento passivos, em contraste com os fundos mútuos. No entanto, os ETFs estão cada vez mais sendo vistos como veículos de gerenciamento ativo e, embora sejam mais caros do que suas versões passivas, podem ser muito mais baratos do que fundos mútuos gerenciados ativamente.
A mistura de preços baratos e mercados voláteis está tornando os fundos ETF ativos um novo favorito dos investidores. Pesquisas anuais conduzidas pela Brown Brothers Harriman indicam que um grupo mais amplo de ETFs ativos atualmente encabeça a lista de investimentos desejados para investidores e consultores americanos. O número de ETFs ativos adicionados ao mercado foi maior do que as adições de qualquer outra categoria.
ETFs ativamente gerenciados também têm superado os passivos. Em meados de dezembro, os ETFs gerenciados de forma passiva retornaram 6,5% negativos no ano, enquanto os gerenciados ativamente retornaram 3,74% negativos, de acordo com o Yahoo Finance.
Olhando para a Frente
Se os ETFs ativos continuarão ou não a apresentar desempenho superior, é outra questão. O falecido Jack Bogle, lendário investidor e fundador do Vanguard Group, teorizou que, como não é possível vencer o mercado de forma consistente, os investidores poderiam se servir apenas acompanhando passivamente um índice do mercado em vez de tentar superá-lo. Na maior parte da última década, esse foi um bom conselho. Os gerentes ativos terão que ter um desempenho superior por mais de um ano para provar que vale a pena pagar por seus honorários.