Por que os gestores de fundos globais dizem que esta é uma alta do mercado em baixa

Publicado por Javier Ricardo

  • Quase 70% dos gestores de fundos dizem que este é um rali do mercado em baixa
  • 75% prevêem uma recuperação em forma de U ou W
  • O saldo de caixa médio está no nível mais alto desde 11 de setembro


Sessenta e oito por cento dos gestores de fundos acreditam que esta é apenas uma recuperação do mercado em baixa, de acordo com a pesquisa May Global Fund Manager Survey do BofA Global Research.
Três quartos dos entrevistados esperam que a recuperação econômica assuma a forma de U ou W, contra 10% que esperam uma recuperação em forma de V. Apenas 25% prevêem um novo mercado altista.

FMS BofA


O saldo médio de caixa permaneceu elevado em 5,7%, um sinal de baixa.
Está no nível mais alto desde os ataques terroristas de 11 de setembro. Sessenta por cento são ações compradas de tecnologia e crescimento dos EUA, e o relatório observou que a última vez que muitos investidores esperavam que o valor apresentasse um desempenho inferior ao crescimento foi em dezembro de 2007. As expectativas de crescimento global aumentaram, mas os investidores não esperam que o PMI de manufatura global volte a subir acima de 50 antes de novembro.


A baixa é curiosa depois que os mercados dos EUA se recuperaram mais de 30% de suas baixas no final de março.
Ações de tecnologia, notadamente Amazon, Microsoft, Apple, Facebook e Apple lideraram os índices de seus pontos baixos e, coletivamente, respondem por 21% da capitalização de mercado do S&P 500.

YCharts

YCharts.


Essa lenta recuperação está empurrando-os para ativos cíclicos subponderados (energia, ações, Europa) e ativos defensivos sobreponderados (saúde, dinheiro, títulos).
Setenta e três por cento disseram que as empresas deveriam reduzir a dívida, 15% disseram aumentar o capex, 7% disseram que recomprar ações, aumentar os dividendos. A recompra de ações não é favorável agora, já que trilhões de dólares estão sendo gastos pelo governo para resgatar empresas e indústrias. Muitas empresas já disseram que a recontratação de trabalhadores não é uma prioridade neste ano, o que pode manter os níveis de desemprego elevados por meses.


O maior risco de cauda para os investidores, de acordo com a pesquisa, é uma segunda onda do COVID-19.
As maiores mudanças estruturais esperadas em um mundo pós-pandemia são o remanejamento da cadeia de suprimentos, o protecionismo e o aumento de impostos.

BofA FML