Perseguir as ações com alta mais rápida, independentemente dos fundamentos, foi uma maneira de acumular ganhos realmente exagerados em 2017, relata o Wall Street Journal. O MSCI USA Momentum Index avançou 37,82% em 2017, contra 21,90% de seu pai, o MSCI USA Index, por MSCI Inc. Enquanto isso, o S&P 500 Index subiu 19,42%.
Enquanto o S&P 500 contém apenas ações de grande capitalização, o índice MSCI USA também inclui ações de média capitalização. Ele é projetado para refletir o desempenho de uma estratégia de dinâmica de ações, enfatizando ações com alta dinâmica de preço, mantendo uma liquidez de negociação razoavelmente alta, capacidade de investimento e giro moderado do índice, de acordo com o MSCI.
No entanto, apesar do sucesso em 2017, continuar a jogar o jogo do investimento momentum em 2018 pode ser perigoso para o seu patrimônio, alerta o Journal. (Para mais informações, consulte também: Os estoques podem aumentar até 27% em 2018. )
Sinais de espuma
O investimento puro momentum ignora fundamentos como lucros corporativos, economia mais ampla e avaliações de ações, escolhendo ações apenas com base nas quais já desfrutaram de ganhos significativos de preço. Inevitavelmente, essa estratégia de seguir a multidão torna-se uma receita para comprar caro e, assim, aumentar os riscos de queda no portfólio. A bolha Dotcom resultou de uma busca semelhante por ações e conceitos em alta, mesmo com os preços disparando.
Para adicionar mais perspectiva histórica, o jornal observa que o MSCI USA Momentum Index postou pela última vez uma grande vantagem sobre o mercado mais amplo nos 12 meses encerrados no verão de 2008. Logo depois disso, o colapso do Lehman Brothers deu início a crise financeira generalizada.
Outro sinal de agitação nas ações dos EUA hoje é o índice de força relativa de 14 dias (RSI), uma medida da dinâmica dos preços das ações de curto prazo. O RSI está agora em seu nível mais alto desde 1996 para o S&P 500, acrescenta o jornal, indicando um mercado altamente sobrecomprado que é vulnerável a uma reversão. (Para mais informações, consulte também: 5 riscos globais que podem martelar estoques em 2018 ).
A visão altista
Embora o mercado altista atual tenha durado quase nove anos, os otimistas observam que demorou até agora para que as perspectivas econômicas mundiais melhorassem consideravelmente e para que a confiança generalizada no futuro crescimento dos lucros corporativos se estabelecesse entre os investidores, indica o jornal. Isso, na opinião dos touros, justifica novas compras.
Enquanto isso, em comparação com seu pai MSCI USA Index, o MSCI USA Momentum Index não apresentava métricas de avaliação radicalmente mais altas em 29 de dezembro, por MSCI. No P / L futuro, a comparação foi de 18,77 (EUA) versus 19,47 (Momentum dos EUA), no índice preço / valor contábil foi de 3,29 versus 4,14 e no rendimento de dividendos foi de 1,86% versus 1,34%. Por outro lado, os ursos argumentarão que as avaliações para o mercado mais amplo são excessivas para os padrões históricos.
Mais Momentum
O ETF iShares Edge MSCI USA Momentum Factor (MTUM), estruturado para acompanhar o índice, avançou 37,49% em 2017. Para 2018, até o fechamento de 17 de janeiro, ganhou mais 7,24%. Enquanto isso, o S&P 500 subiu 4,82% durante o mesmo período. Por quanto tempo o investimento momentum continuará a ser uma aposta vencedora é uma incógnita.