Os fundos projetados para reduzir o risco tiveram ingressos líquidos de cerca de US $ 10 bilhões até agora em 2019, elevando seus ativos totais para US $ 77 bilhões, de acordo com a análise da empresa de pesquisa de investimentos Morningstar Inc. citada pelo The Wall Street Journal. Entre esses veículos de investimento estão os chamados “ETFs inteligentes”, que buscam ações menos voláteis ou que usam opções para limitar o lado negativo. A tabela a seguir lista dois dos ETFs de baixa volatilidade que tiveram um desempenho especialmente bom no ano passado.
2 ETFs inteligentes que estão esmagando um mercado volátil
(Retorna para o final do ano em 29 de maio de 2019)
- Invesco S&P 500 ETF de baixa volatilidade (SPLV): + 16,33%
- ETF iShares Edge MSCI Min Vol USA (USMV): + 15,05%
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): + 4,95%
Fontes: The Wall Street Journal, ETF.com
Significância para investidores
Não há garantias com nenhum produto ou estratégia de investimento. Por exemplo, o Journal alerta que o fundo da Invesco listado acima tem cerca de 25% de sua carteira de US $ 11 bilhões em ações de serviços públicos com altos dividendos, que tendem a apresentar desempenho ruim quando as taxas de juros sobem.
Enquanto isso, os chamados “fundos intermediários”, que usam opções para reduzir o lado negativo, também tendem a colocar limites também no lado positivo. Como resultado, esses fundos são mais adequados para investidores com alto grau de aversão ao risco que também se sentem confortáveis com essa compensação. Eles também tendem a ser caros, cobrando taxas anuais de cerca de US $ 79 por US $ 10.000 investidos, cerca de 26 vezes o custo do índice S&P 500 ETF mais barato, observa o Journal.
A crescente popularidade dos ETFs de baixa volatilidade pode impulsionar as ações dos principais bancos. Em abril, 10 de 19 ações de bancos no S&P 500 estavam nos 40% mais baixos com base na volatilidade realizada em 12 meses, como Christopher Harvey, chefe de estratégia de ações da Wells Fargo Securities, disse ao Barron’s.
O fundo Invesco tem cerca de 2,8% de sua carteira em ações de bancos, incluindo Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) e People’s United Financial Inc. (PBCT). Dado que os bancos representam cerca de 5,6% do S&P 500, a sua presença neste fundo deve aumentar. Harvey acredita que essas ações são prováveis adições, visto que apresentam a menor volatilidade entre seus pares: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) e M&T Bank Corp. (MTB).
Olhando para a Frente
“A volatilidade está prestes a aumentar … muito”, de acordo com o último relatório Weekly Warm-Up da equipe de estratégia de ações dos EUA no Morgan Stanley, liderada por Mike Wilson. “Embora a volatilidade das ações no último outono tenha sido impulsionada por taxas mais altas, acreditamos que o próximo surto de volatilidade das ações será impulsionado pelo crescimento mais fraco e perdas de lucros de ações que não estão precificadas”, elabora o relatório.
Wilson e sua equipe no Morgan Stanley têm sido as vozes mais pessimistas sobre os lucros entre as principais empresas de Wall Street por muitos meses. Em um relatório anterior, eles citaram quatro motivos para serem pessimistas sobre as ações, sendo o lucro um deles.