Por que os mercados acham que as tarifas trump ajudarão a Apple e prejudicarão a Amazon

Publicado por Javier Ricardo

Movimentos de mercado


O S&P 500 fechou um pouco acima de 3.000 hoje, com o mercado encerrando sua sessão de quarta-feira.
A medida traz o índice perto de seu limite histórico, apesar dos temores contínuos sobre as políticas de guerra comercial e o impacto das tarifas anunciadas anteriormente. Até agora, essas políticas tiveram um impacto desigual nas indústrias e empresas americanas. O impacto mais notável, no entanto, foi a maneira como essa notícia atingiu as ações da Amazon.com, Inc. (AMZN).


Em comparação com outros varejistas, como Walmart Inc. (WMT), Target Corporation (TGT), Dollar General Corporation (DG) ou mesmo Lowe’s Companies, Inc. (LOW), redes de lojas de artigos de decoração, a Amazon tem lutado no ambiente atual.
Claramente, analistas e investidores esperam que a distribuição natural da Amazon de tantos produtos chineses seja duramente atingida pelas tarifas propostas atualmente. Mas se a Amazon será tão atingida, por que as ações da Apple Inc. (AAPL) não estão sofrendo pressão de venda?

Gráfico mostrando o desempenho de vários custos de varejo

Comparando Apple e Amazon


A Apple anunciou novos iPhones e produtos iPad com novos recursos jazzísticos e preços atraentes, tudo programado para atingir uma onda de clientes em potencial prontos para atualizações.
Os mercados aumentaram as ações da Apple aparentemente sem medo das tarifas definidas para entrar em vigor em dezembro, embora muitos dos produtos da Apple sejam, e provavelmente continuarão a ser, feitos na China.


Pode ser que os analistas entendam a posição da Apple na economia chinesa.
Para o bem ou para o mal, a Apple se tornou para a economia chinesa o que os três grandes fabricantes de automóveis são para a economia dos Estados Unidos: uma fonte abundante de empregos para trabalhadores qualificados e semiqualificados. Quase 2 milhões de pessoas trabalham na China apenas na fabricação de produtos da Apple. Em comparação, quase 3 milhões de pessoas trabalham na indústria automotiva dos Estados Unidos – mas isso inclui todos os fabricantes, não apenas um.


Algumas fontes identificaram astutamente que tanto a administração da Apple, o governo da China e a Casa Branca entendem que a China precisa da Apple ainda mais do que a Apple precisa da China.
Com isso em mente, os analistas parecem dispostos a avaliar o fato de que todas as três partes têm o incentivo para evitar barreiras ao sucesso da Apple, enquanto o mesmo não é verdade para a Amazon.

Gráfico que mostra o desempenho da Amazon.com, Inc. (AMZN) x Apple Inc. (AAPL)

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A Apple é dependente da China ou é o contrário?


A vasta rede de varejistas, fornecedores, distribuidores e trabalhadores de tecnologia da Amazon não é de forma alguma exclusiva da China e não tem nenhuma influência particular na economia chinesa.
Considerando sua concorrência com empresas como Alibaba Group Holding Limited (BABA) e Tencent Holdings Limited (TCEHY), é mais provável que seja um dreno para a economia chinesa. Mas muito do que é comprado na Amazon é feito na China e, conseqüentemente, está sujeito aos ditames das novas tarifas impostas aos produtos chineses. Assim, os analistas temem que a Amazon provavelmente sinta o aperto.


A diferença entre o impacto nas ações da Amazon e nas ações da Apple pode ser vista ainda mais profundamente quando as ações são cotadas em moeda chinesa.
Considere o gráfico a seguir que leva em consideração o custo da Apple e da Amazon se eles fossem cotados em yuan chinês em vez de dólares americanos. A grande diferença na tendência de preços começa em meados de julho, quando a conversa sobre tarifas esquenta nas manchetes. O tempo dirá se essas tendências representam uma reação exagerada ou a sabedoria das multidões prevendo corretamente uma disparidade gritante entre as posições de negócios das duas empresas.

Gráfico mostrando o desempenho da Apple e da Amazon com preços em yuan chineses

The Bottom Line


Os mercados subiram hoje, uma vez que os investidores trouxeram o S&P 500 para perto de máximos históricos.
Os anúncios da Apple levaram a um salto nos preços das ações, apesar do impacto potencial das tarifas no ambiente de negócios da Apple. Isso pode ser porque a posição da Apple na economia chinesa é muito mais favorável para garantir seu sucesso. A Amazon, em comparação, não parece estar tão bem posicionada.

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