Por que os touros se preocupam com as avaliações das ações da FAANG

Publicado por Javier Ricardo


Ações de tecnologia, como Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) e Alphabet Inc. (GOOG), estiveram voando alto durante todo o ano, impulsionando as avaliações para novos níveis.
Com a relação preço / lucro várias vezes mais alta do que as médias tradicionais, os investidores estão ficando preocupados com o que pode estar superaquecendo as ações de tecnologia.


Mas os touros estão deixando de lado essas preocupações, argumentando que as avaliações por si só não fornecem uma imagem precisa das perspectivas das empresas de tecnologia.
Eles preferem olhar para o progresso financeiro e estratégico que, eles apontam, são métricas mais importantes para criar valor para o acionista a longo prazo. “Eu não falo sobre múltiplos. É aí que a conversa termina ”, disse Jonathan Curtis, gerente de portfólio do Franklin Equity Group da Franklin Templeton, ao Wall Street Journal sobre conversas sobre investimentos em empresas de tecnologia. “Eu digo a eles: ‘Ajude-me a entender como este negócio se parece na maturidade.’” (Veja mais: 6 razões pelas quais o mercado em alta da tecnologia pode acabar.)

As avaliações da FAANG podem obter uma segunda análise


De acordo com o Wall Street Journal, com o mercado de ações impulsionado pelo FAANG preparado esta semana para estabelecer um recorde para a mais longa corrida de alta, os investidores buscarão agora como avaliar as ações de tecnologia.
Os ursos argumentam que as altas avaliações do grupo e que o fato de os ganhos estarem concentrados em um pequeno número de ações prejudicará o mercado mais amplo, mas os investidores de longo prazo não estão preocupados e acreditam que, ao se concentrarem tanto nas avaliações, os investidores estão perdendo o valor futuro dos investimentos atuais. Mas não são apenas as ações de tecnologia que estão desfrutando de altas avaliações. Apontando para os dados do Goldman Sachs, o Wall Street Journal observou que atualmente o estoque médio no índice S&P 500 está no percentil 97 dos níveis históricos, com até mesmo empresas de consumo básico parecendo superfaturadas. (Veja mais: Spotify, Altaba Hedge Fund favoritos no segundo trimestre.)

Os gerentes de portfólio ainda amam ações de tecnologia


Apesar das preocupações com as avaliações, os gerentes de portfólio ainda estão apaixonados por tecnologia e ações da Internet.
O Bank of America Merrill Lynch disse no mês passado que o administrador médio de fundos tem 1,2% das participações em ações de tecnologia e internet, informou o jornal. Isso se deve em parte ao fato de que o forte crescimento dos lucros ao longo dos últimos anos reduziu a relação preço / lucro, mesmo com a alta das ações. Veja a Amazon como exemplo. As ações estão sendo negociadas a 85 vezes os lucros e subiram mais de 60% em 2018. Mas isso caiu de uma média de cerca de 115 vezes nos últimos três anos. Enquanto isso, o Facebook estava negociando a mais de 50 vezes os lucros futuros há alguns anos, mas os aumentos nos lucros reduziram sua avaliação para 23 vezes os lucros atualmente. E isso com o estoque afundando em julho.