A política monetária restritiva é a forma como os bancos centrais reduzem o crescimento econômico. É chamado de restritivo porque os bancos restringem a liquidez. Reduz a quantidade de dinheiro e crédito que os bancos podem emprestar. Reduz a oferta de dinheiro ao tornar os empréstimos, cartões de crédito e hipotecas mais caros. Isso restringe a demanda, o que retarda o crescimento econômico e a inflação. A política monetária restritiva também é conhecida como política monetária contracionista.
Propósito
O objetivo da política monetária restritiva é evitar a inflação. Um pouco de inflação é saudável. Um aumento de preços de 2% ao ano é realmente bom para a economia porque estimula a demanda. As pessoas esperam que os preços subam mais tarde, por isso compram mais agora. É por isso que muitos bancos centrais têm uma meta de inflação em torno de 2%.
Se a inflação ficar muito mais alta, é prejudicial. As pessoas compram muito agora para evitar pagar preços mais altos mais tarde. Isso faz com que as empresas produzam mais para aproveitar a maior demanda. Se não puderem produzir mais, eles aumentarão os preços ainda mais. Eles contratam mais trabalhadores, então as pessoas têm uma renda mais alta, então gastam mais. Torna-se um ciclo vicioso se for longe demais. Isso porque pode criar uma inflação galopante, em que a inflação está na casa dos dois dígitos. Pior ainda, pode resultar em hiperinflação, onde os preços sobem 50% ao mês.O crescimento econômico não seria capaz de acompanhar os preços.Para mais informações, consulte Tipos de inflação.
Para evitar isso, os bancos centrais diminuem a demanda tornando as compras mais caras. Eles aumentam as taxas de empréstimos bancários. Isso torna os empréstimos e hipotecas residenciais mais caros. Ele resfria a inflação e retorna a economia a uma taxa de crescimento saudável de 2% a 3% por cento.
Como os bancos centrais implementam políticas restritivas
Os bancos centrais têm muitas ferramentas de política monetária. O primeiro são as operações de mercado aberto. Aqui está um exemplo de como isso funciona nos Estados Unidos.
O Federal Reserve é o banco central do governo federal, incluindo o Tesouro dos EUA. Quando o governo tem mais dinheiro do que precisa, ele deposita notas do Tesouro no banco central. Quando o Fed quer reduzir a oferta de dinheiro, ele vende esses títulos do Tesouro aos bancos membros. Os bancos pagam pelos títulos com parte do dinheiro de que dispõem para atender aos requisitos de reserva. Manter títulos do Tesouro significa que agora eles têm menos dinheiro para emprestar. Reduz a liquidez.
O oposto das operações restritivas de mercado aberto é chamado de flexibilização quantitativa. É quando o Fed compra títulos do Tesouro, títulos lastreados em hipotecas ou qualquer outro tipo de título ou empréstimo. É uma política expansionista porque o Fed simplesmente cria o crédito do nada para comprar esses empréstimos. Quando faz isso, o Fed está “imprimindo dinheiro”.
O Federal Reserve usa operações de mercado aberto para aumentar a taxa dos fundos federais se desejar uma política monetária restritiva. É a taxa que os bancos cobram uns dos outros pelos depósitos overnight.
O Fed determina que os bancos devem manter uma certa quantia em dinheiro, ou reserva obrigatória, em depósito em sua filial local do Federal Reserve o tempo todo. No fechamento dos negócios, um banco pode ter um pouco mais do que precisa para atender às reservas obrigatórias. Nesse caso, ele o emprestará, cobrando a taxa dos fundos do Fed, a outro banco que não tenha o suficiente.
Uma taxa de fundos do Fed mais alta torna mais caro para os bancos manter sua reserva obrigatória. Ele restringe a oferta monetária o suficiente para desacelerar a economia.
O Fed também poderia aumentar a taxa de desconto. É o que cobra dos bancos que tomam empréstimos com a janela de descontos do Fed. Os bancos raramente usam a janela de desconto, embora as taxas geralmente sejam mais baixas do que a taxa de fundos do Fed. Isso porque outros bancos presumem que o banco deve ser fraco se for forçado a usar a janela de desconto. Em outras palavras, os bancos hesitam em emprestar aos bancos que tomam emprestado da janela de desconto. O Fed aumenta a taxa de desconto quando aumenta a meta para a taxa de fundos do Fed.
A coisa menos provável que o Fed faria seria aumentar o depósito compulsório. Isso reduziria imediatamente o dinheiro que os bancos poderiam emprestar. Também exigiria que os bancos desenvolvessem novas políticas e procedimentos. Não teria nenhuma vantagem sobre o aumento da taxa dos fundos federais, que é igualmente eficaz.