O dólar americano é a moeda de reserva do mundo, respondendo por 60,46% das reservas bancárias estrangeiras, e há razões para que a moeda americana tenha esse papel. O dólar é uma moeda líquida, talvez a mais líquida do mundo. Portanto, é fácil comprar e vender dólares. Os bancos centrais de todo o mundo mantêm reservas em dólares por esse motivo. A influência dos Estados Unidos nas últimas décadas tornou o país um dos mais estáveis do mundo, a estabilidade é uma característica importante quando se trata de uma moeda.Além disso, os EUA foram e continuam sendo uma das maiores economias consumidoras do mundo. Embora os EUA exportem certas commodities como milho e soja, são um grande importador de outras. Como tal, o mecanismo de preços para a maioria das commodities em todo o mundo é a moeda dos Estados Unidos da América.
Quando o valor do dólar aumenta, o preço das commodities medido em outras moedas aumenta. Quando os preços das matérias-primas sobem, a demanda tende a cair. Por outro lado, durante os períodos de fraqueza do dólar, o preço das matérias-primas tende a cair em outras moedas e preços mais baixos tendem a aumentar a demanda. É por isso que o dólar tem um papel tão importante na influência do preço das commodities.
Um mercado baixista de longo prazo para o dólar, iniciado em 2002, correspondeu a um mercado altista secular nos preços das commodities, que começou na mesma época. Em 2011, o dólar iniciou um período de consolidação de vários anos até começar a subir de valor em relação a outras moedas em maio de 2014.
Como mostra o gráfico mensal, não apenas os preços das commodities ou das matérias-primas subiram com a queda do valor do dólar, como os preços se inverteram quando a queda do dólar perdeu força. O mercado secular de alta de commodities atingiu um pico em 2011 – o cobre foi negociado a níveis históricos acima de $ 4,50 por libra e o ouro foi negociado a mais de $ 1.900 por onça. O preço do açúcar subiu para mais de 36 centavos por libra e muitos outros preços de commodities responderam da mesma forma , mas a partir de 2011 esses preços iniciaram uma longa queda.
Em maio de 2014, os preços de muitas commodities básicas já haviam caído bem abaixo dos máximos históricos estabelecidos durante os anos anteriores. No entanto, quando o dólar começou uma alta que levou o índice do dólar de mínimas de 78,93 para máximas de mais de 100 em dez meses, o setor de commodities caiu consideravelmente. O cobre caiu para uma baixa de US $ 2.83 por libra e óleo de 2.014 anos caiu de mais de US $ 107 por barril em junho de 2014 para menos de US $ 45, de janeiro do 2015. açúcar Enquanto isso caiu para menos de 12 centavos por Março de 2015. A grande maioria dos preços das commodities caiu drasticamente.No mundo das commodities, fatores fundamentais e técnicos determinam os preços. Portanto, cada matéria-prima individual tem seu próprio conjunto de características idiossincráticas. Por exemplo, uma escassez no mercado de gado, associada ao aumento da demanda global por carne bovina, fez com que os preços continuassem altos. Na maior parte, entretanto, o dólar mais forte fez com que os preços das commodities caíssem como um todo.
Como mais um exemplo específico da influência do dólar no preço das commodities, durante o primeiro trimestre de 2015, o índice do dólar subiu 8,97% em relação ao fechamento de 2014. No mesmo período, uma média das principais commodities que as negociações nos mercados futuros caíram 7,9%, é claro que existe uma correlação negativa entre o dólar e as commodities. É provável que essa conexão permaneça intacta enquanto o dólar for o mecanismo de precificação desses alimentos básicos.Portanto, um dólar forte é geralmente baixista para os preços das commodities.
É possível que um dia outra moeda substitua o dólar como moeda de reserva do mundo. Quando isso acontecer, é provável que as commodities e essa nova moeda de reserva tenham a mesma relação inversa ao longo do tempo.
O dólar e as commodities em 2016 e início de 2017
Após o rali que levou o índice do dólar mais de 27% maior de maio 2014 a março de 2015, o dólar entrou em um período de negociação de consolidação 20 meses a partir de apenas abaixo 92-100,60 no mês dólar contrato de futuros sobre índices de ativos. Em Novembro 2016, o dólar começou outra perna em alta quando quebrou acima do nível 102. Os preços das commodities subiram de baixas no final de 2015 e no início de 2016 durante o período de consolidação do dólar.
O índice do dólar foi negociado para uma alta de 103 no início de janeiro de 2017, o nível mais alto desde 2002. No início de março de 2017, a resistência técnica do índice estava em 101. O dólar subiu com as perspectivas de alta nos EUA de curto e longo prazo as taxas de juros aumentaram os diferenciais de rendimento entre a moeda americana e outros importantes instrumentos de câmbio em todo o mundo. Dada a relação histórica inversa de longo prazo entre o dólar e os preços das commodities, é possível que a recuperação dos valores das matérias-primas possa gerar alguns problemas se o dólar continuar a se valorizar ao longo de 2017.Além disso, taxas de juros reais mais altas tendem a ser um fator de baixa no que diz respeito aos preços das commodities, pois aumenta o custo de manutenção dos estoques de matérias-primas.
Embora cada commodity tenha suas características individuais de oferta e demanda que, em última análise, determinam o caminho de menor resistência para os preços e as pressões inflacionárias tendem a apoiar as commodities, taxas mais altas e um dólar forte podem desacelerar qualquer valorização futura das commodities. Ao conduzir análises de preços de commodities, lembre-se sempre de observar a posição técnica e fundamental do dólar, pois ela pode fornecer pistas importantes para a direção dos preços do setor de commodities em geral.