Por que um importante analista bancário caiu na Goldman Sachs

Publicado por Javier Ricardo


O CEO do Goldman Sachs Group Inc. (GS) David Solomon tomou várias medidas desde que assumiu o comando em outubro para reposicionar o banco de Wall Street para o crescimento.
Mas embora as ações do Goldman tenham subido cerca de 25% neste ano, muito à frente do mercado, muitos céticos não estão persuadidos de que a recuperação do Goldman é sustentável. Apesar dos ganhos recentes, as ações do Goldman não foram a quase lugar nenhum nos últimos quatro anos, à medida que o mercado mais amplo e vários de seus pares bancários avançaram.

Um Bove Bearish


Agora, o guru bancário amplamente respeitado, Dick Bove, juntou-se aos céticos ao reduzir sua classificação de compra para manutenção no banco, conforme descrito pela Bloomberg.
Bove diz que o Goldman, antes considerado a principal empresa de Wall Street, enfrenta quatro grandes desafios que são – e irão – atrapalhar a recuperação do banco. Esses desafios são a turbulência administrativa no topo, o fracasso em adaptar seus negócios principais a um mercado em mudança, lentidão na adaptação da tecnologia digital e uma “mentalidade elitista” que está fora de sincronia com os mercados financeiros de hoje. “A tarefa é considerável e, aparentemente, levará mais tempo e mais esforço para colocar a empresa em um curso mais seguro”, escreveu Bove em uma nota recente. “Eu respeito o CEO David Solomon porque ele parece entender claramente o problema que a Goldman Sachs está e ele está se movendo agressivamente para consertá-lo. 


O desafio imediato, diz Bove, é a última rodada de turbulência administrativa no Goldman.
Uma dúzia de sócios está em negociações para deixar a empresa na esteira de novas análises internas exigindo que os executivos atinjam objetivos específicos definidos pelo CEO Solomon, de acordo com a CNBC. Os parceiros do Goldman levam para casa pelo menos US $ 1 milhão em remuneração anual. O número de partidas é incomumente grande e pode chegar a cerca de 15% dos sócios do Goldman no final do ano. A eliminação dessas posições sinaliza “um nível nada saudável de turbulência”, disse Bove, pela Bloomberg.


Enquanto isso, Bove diz que o fracasso do Goldman em adaptar seus negócios e produtos principais resultou em receitas abaixo de onde estavam há uma década.
O banco também não conseguiu adaptar seus negócios ao mundo digital, que ele chama de “Quarta Revolução Industrial”. Como resultado, o Goldman está digitalmente atrasado em dois de seus três negócios principais: trading e gestão de investimentos. O banco também precisa mergulhar Mais agressivamente em ETFs e vender mais produtos que criam um fluxo de receita recorrente, diz o analista da Odeon Capital.

Qual é o próximo


O maior desafio para o Goldman pode ser cultural.
Bove diz que o banco deve mudar de sua “mentalidade elitista” da velha escola, que é caracterizada por seus “parceiros” ricos, e se concentrar no que ele chama de “mentalidade de trabalhador”, concentrando-se nos acionistas e funcionários.