Por que uma guerra comercial arrisca o “caos” econômico: Shiller

Publicado por Javier Ricardo - 18 fevereiro, 2021


À medida que aumentam as tensões comerciais entre os EUA e a China, o economista ganhador do Prêmio Nobel Robert Shiller, da Universidade de Yale, adverte que a mera antecipação de uma escalada é suficiente para colocar a economia dos EUA em recessão, relata a CNBC.


“Quando você pergunta sobre o tamanho do impacto na economia, acho que muito disso é mais psicológico do que direto, a menos que eles realmente ataquem as tarifas”, disse ele à CNBC.
No entanto, esse impacto psicológico pode ser enorme. “É apenas o caos. Isso desacelerará o desenvolvimento no futuro se as pessoas pensarem que esse tipo de coisa é provável”, acrescentou.


Desde o fechamento em 9 de março de 2009, que marca oficialmente o fim do último mercado baixista, o S&P 500 Index (SPX) subiu 293% até o fechamento de 26 de março. De sua grande recessão no segundo trimestre de 2009 , até o quarto trimestre de 2017, a economia dos EUA, medida pelo PIB, cresceu 37,6%, de acordo com os dados do Federal Reserve Bank de St. Louis.
Enquanto isso, outra história da CNBC indica que as preocupações com os impactos negativos dos conflitos comerciais na economia e nas ações se tornaram a principal preocupação de Wall Street. (Para mais informações, consulte também:
6 Ações em alto risco em uma guerra comercial .)

Lições da Grande Depressão


Shiller disse à CNBC: “Se você voltar à guerra tarifária mais famosa de todas durante a Grande Depressão, ela não afetou de forma plausível e direta o PIB em grande medida, mas pode ter ajudado a destruir a confiança e a vontade de planejar o futuro . ”
Shiller estava se referindo ao Smoot-Hawley Tariff Act, que muitos historiadores econômicos acreditam ter sido um grande catalisador para a Grande Depressão dos anos 1930.


No rastro das recentes tarifas do presidente Trump sobre alumínio, aço e uma variedade de produtos feitos na China, Shiller continuou: “Se você está começando um novo negócio de exportação, pode dizer ‘uau, não vamos fazer isso, vamos esperar e veja, ‘”em antecipação a novos impedimentos ao comércio.
“São exatamente essas atitudes de ‘esperar para ver’ que causam uma recessão”, continuou Shiller.

‘Construído no planejamento de longo prazo’


Observando que um grande número de empresas americanas depende fortemente de produtos importados de cadeias de suprimentos globais, Shiller observou que qualquer ameaça de interrupção do comércio, muito menos interrupção real, pode ser catastrófica.
“O imediato será uma crise econômica porque essas empresas são construídas com planejamento de longo prazo”, disse ele à CNBC. Encontrar “fontes alternativas” para suprimentos e retrabalhar processos de negócios que foram construídos nessas cadeias de suprimentos não pode ser feito da noite para o dia, portanto, sua previsão de “caos” deve aumentar as expectativas de guerras comerciais, quanto mais se concretizar.


Mesmo que a situação comercial com a China se estabilize, o presidente Trump também ameaçou retirar os EUA do pacto comercial do Nafta com o Canadá e o México.
Em uma pesquisa recente da CNBC, 80% dos entrevistados, entre eles economistas, gerentes de portfólio e estrategistas de mercado, afirmaram que isso seria negativo para a economia dos EUA, com 48% indicando que seria muito negativo (veja a história anterior da Investopedia referenciada no segundo parágrafo). Além disso, é improvável que Trump pare com ameaças contra a China e o Nafta, levantando o espectro de um estado perpétuo de incertezas relacionadas ao comércio durante seu mandato.

Economia em 2020: “Nível de ansiedade começa a aumentar ‘


“2020 é um verdadeiro ponto de inflexão”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics Inc., em comentários à Bloomberg.
Esse é o próximo ano de eleição presidencial. “A economia está preparada para uma jornada acidentada em 2020”, escrevem Carl Riccardona e Yelena Shulyatyeva, da Bloomberg Economics. Também de acordo com a Bloomberg, Joel Prakken, economista-chefe da Macroeconomic Advisers, uma divisão da IHS Markit, diz que em 2020 “meu nível de ansiedade começa a aumentar”. 


Entre os problemas que esses e outros economistas veem no horizonte, de acordo com a Bloomberg: o enfraquecimento do estímulo fiscal proveniente de cortes de impostos e aumento de gastos federais;
aumento das taxas de juros; PIB mundial que parece estar em alta agora; e crescentes tensões comerciais. Além disso, apesar das vendas recentes, os preços de ações, títulos e outros preços de ativos permanecem em níveis historicamente altos, e o presidente do Federal Reserve, Powell, observou que as duas últimas recessões foram desencadeadas pelo estouro de bolhas de ativos, acrescentou a Bloomberg. (Para mais informações, consulte também:
Um ‘choque’ econômico pode inviabilizar o mercado em alta .)