Por que você deve ler uma análise e discussão de gerenciamento da 10-K (MD&A)

O que é discussão e análise gerencial – MD&A?

Discussão e análise gerencial (MD&A) é uma seção do relatório anual ou arquivamento trimestral de uma empresa pública. O MD&A aborda o desempenho da empresa. Nesta seção, a administração e os executivos da empresa, também conhecidos como C-suite, apresentam uma análise do desempenho da empresa com medidas qualitativas e quantitativas.

Compreendendo a discussão e análise gerencial (MD&A)

Na seção de discussão e análise da administração (MD&A) do relatório anual, a administração fornece comentários sobre as demonstrações financeiras, sistemas e controles, conformidade com leis e regulamentos e ações que planejou ou tomou para resolver quaisquer desafios que a empresa esteja enfrentando. A administração também discute o próximo ano, delineando metas futuras e abordagens para novos projetos. O MD&A é uma importante fonte de informações para analistas e investidores que desejam revisar os fundamentos financeiros e o desempenho da gestão da empresa.

O relatório Análise do Desempenho é apenas uma das muitas seções exigidas pela Securities and Exchange Commission (SEC) e pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) a serem incluídas no relatório anual de uma empresa pública aos acionistas. Uma empresa que emite ações ou títulos para o público em geral deve registrar suas ofertas na SEC, que supervisiona a conformidade das empresas públicas com as leis de valores mobiliários dos EUA e garante que os investidores recebam informações adequadas sobre as empresas em que investem. A SEC determina que 14 itens sejam incluído no relatório 10-K. A seção Análise do Desempenho é o item 7.

O FASB é uma organização reguladora privada sem fins lucrativos, que a SEC designou como o órgão responsável por promulgar padrões de contabilidade para empresas públicas nos Estados Unidos. O FASB descreve seus requisitos para a seção de registros MD&A.

Requisitos para a discussão e análise gerencial (MD&A)

A lei de valores mobiliários determina que as empresas devem contratar um auditor independente para verificar as demonstrações financeiras da empresa, como seu balanço patrimonial, demonstração de resultados e demonstração de fluxos de caixa. Os auditores realizam um trabalho de teste para determinar se as demonstrações financeiras estão materialmente corretas, mas esses contadores públicos certificados (CPAs) não auditam a seção MD&A. O MD&A representa os pensamentos e opiniões da administração e fornece uma previsão das operações futuras. Portanto, essas instruções normalmente não podem ser autenticadas.

Dito isso, a seção Análise do Desempenho deve atender a determinados padrões. De acordo com o FASB, “Análise do Desempenho deve fornecer uma apresentação equilibrada que inclua informações positivas e negativas sobre os tópicos discutidos.” Mesmo que a administração dê sua opinião sobre a situação de seus negócios, concorrência e riscos, essas declarações devem ser baseadas em fatos e deve haver uma tentativa de traçar um quadro equilibrado das perspectivas futuras da empresa.

Exemplo de discussão e análise gerencial (MD&A)

Considere a Apple, que incluiu uma seção de análise de desempenho de nove páginas em seu relatório anual fiscal de 2019, também conhecido como arquivamento 10-K. Nesta seção, a administração destacou as vendas de produtos, o desempenho do segmento, as margens e os pronunciamentos contábeis, entre outras coisas. A administração da Apple também discutiu riscos específicos para seus negócios, como taxas de juros e risco cambial.