Por que você deve se preocupar com a dívida da nação

Publicado por Javier Ricardo - 15 fevereiro, 2021


A dívida nacional é a dívida pública e intragovernamental do governo federal.
É também chamada de dívida soberana, dívida do país ou dívida governamental.


Consiste em dois tipos de dívida.
O primeiro é a dívida pública. O governo deve isso aos compradores de seus títulos. Esses compradores são cidadãos do país, investidores internacionais e governos estrangeiros.


O segundo tipo é a dívida intragovernamental.
O governo federal deve isso a outros departamentos do governo. Freqüentemente, financia as pensões do governo e dos cidadãos. Um exemplo é a conta de aposentadoria da Previdência Social dos Estados Unidos.


O governo federal aumenta a dívida sempre que gasta mais do que recebe em receita tributária.
O déficit orçamentário de cada ano é adicionado à dívida. Cada superávit orçamentário é subtraído.

Causas


Os políticos e seus eleitores se tornam viciados em gastos deficitários.
É a chamada política fiscal expansionista. O governo expande a oferta de moeda na economia. Ele usa ferramentas orçamentárias para aumentar os gastos ou cortar impostos. Isso proporciona aos consumidores e empresas mais dinheiro para gastar. Ele estimula o crescimento econômico no curto prazo.


É assim que funciona.
O governo federal paga por itens como equipamentos de defesa, saúde e construção. Contrata empresas privadas, que então contratam novos funcionários. Eles gastam seus salários subsidiados pelo governo em gasolina, mantimentos e roupas novas. Isso impulsiona a economia. O mesmo efeito ocorre com os funcionários contratados diretamente pelo governo federal. 

Soluções


A única maneira de reduzir a dívida é aumentar os impostos ou cortar gastos.
Qualquer um deles pode desacelerar o crescimento econômico. Eles são duas das ferramentas da política fiscal contracionista.


Cortar gastos traz armadilhas.
Os gastos do governo são um componente do PIB.
Se o governo cortar muito os gastos, o crescimento econômico diminuirá. Isso leva a receitas menores e um déficit maior. A melhor solução é cortar gastos em áreas que não criam muitos empregos.


Aumentos de impostos além da faixa de 50% podem retardar o crescimento.
As indústrias ou grupos que pagam impostos mais altos ficarão irritados. Politicamente, eles freqüentemente encerram a carreira de um político. É por isso que a dívida dos EUA nunca será paga.


A maioria dos governos pode financiar seus déficits com segurança, em vez de equilibrar o orçamento.
Os títulos do governo financiam o déficit. Enquanto a dívida estiver abaixo do ponto de inflexão, os credores acreditam que o governo os reembolsará. Os títulos do governo continuam mais atraentes do que os títulos corporativos de maior risco. Quando a dívida é moderada, as taxas de juros do governo podem permanecer baixas. Isso permite que os governos continuem incorrendo em déficits por anos. 

Como isso afeta a economia


Aumentos moderados na dívida impulsionarão o crescimento econômico.
Mas muita dívida aumenta o crescimento rápido demais. Se o crescimento for mais rápido do que o intervalo ideal de 2% -3%, ele criará um boom, o que levará à quebra.


Uma dívida nacional cada vez maior diminui lentamente o crescimento no longo prazo.
Os detentores de dívidas sabem, no fundo, que um dia deve ser pago. Eles exigem pagamentos de juros maiores. Eles querem compensação por um risco crescente de não serem reembolsados. O Congressional Budget Office descobriu que um aumento de 1% na dívida aumenta as taxas de juros em 2 a 3 pontos, o
 que desacelera a economia porque as empresas tomam menos empréstimos. Eles não têm fundos para expandir e contratar novos trabalhadores. Isso reduz a demanda.À medida que as pessoas compram menos, as empresas reduzem os preços. Como ganham menos dinheiro, despedem trabalhadores. Se as taxas de juros continuarem subindo, isso pode causar uma recessão.


A dívida nacional torna-se uma crise de dívida soberana quando o país não consegue pagar suas contas.
O primeiro sinal é quando o país descobre que não pode mais obter taxas de juros baixas dos credores. Os bancos temem que o país não possa pagar os títulos. Eles temem que a dívida se torne inadimplente. Eles exigem rendimentos mais elevados para compensar o risco. Isso custa mais ao país refinanciar sua dívida.


Os investidores comparam a dívida à capacidade do país de saldá-la.
A relação dívida / PIB faz exatamente isso. Ele divide a dívida pelo produto interno bruto do país. É tudo o que o país produz em um ano. Os investidores se preocupam com a inadimplência quando a relação dívida / PIB é maior que 77%. Esse é o ponto de inflexão, de acordo com um estudo do Banco Mundial. Ele descobriu que se a relação dívida / PIB ultrapassar 77% por um longo período de tempo, isso retarda o crescimento econômico. Cada ponto percentual da dívida acima desse nível custa ao país 0,017 ponto percentual no crescimento econômico anual.


O ponto de inflexão para os países emergentes é de 64%.
Se a relação dívida / PIB for maior, diminuirá o crescimento em 0,02 pontos percentuais a cada ano.



Em algum momento, o país não pode se dar ao luxo de continuar rolando dívidas.
Quando ameaça falir, cria uma crise. Foi isso que causou a crise da dívida grega, levando à crise da dívida da zona do euro. A Islândia entrou em default quando socorreu seus bancos.


Nos Estados Unidos, um exemplo são alguns títulos municipais.
As cidades tiveram que escolher entre: 1) honrar os compromissos com as pensões e aumentar os impostos, 2) cortar os benefícios da aposentadoria ou 3) não pagar suas dívidas. A possibilidade de inadimplência da dívida paira sobre os Estados Unidos com a Previdência Social. Se os investidores perderem a confiança, o governo federal terá que enfrentar as mesmas escolhas que essas cidades. 

Como isso afeta você


Quando a dívida nacional está abaixo do ponto de inflexão, sua vida melhora.
Os gastos do governo contribuem para uma economia em crescimento. Quando a dívida é moderada, pode aumentar o PIB o suficiente para reduzir a relação dívida / PIB.


Quando a dívida ultrapassa o ponto de inflexão, seu padrão de vida se deteriora lentamente.
É como dirigir com o freio de mão acionado. Os detentores de dívidas exigem pagamentos de juros maiores. Eles querem compensação por um risco crescente de não serem reembolsados. Isso aumenta as taxas de juros e desacelera a economia. 


Isso pressiona para baixo a moeda de um país.
Seu valor está vinculado ao valor dos títulos do país. À medida que o valor da moeda diminui, os reembolsos dos detentores estrangeiros valem menos. Isso diminui ainda mais a demanda e aumenta as taxas de juros. À medida que a moeda cai, as importações ficam mais caras. Isso contribui para a inflação.

A dívida dos EUA como exemplo


Três quartos da dívida dos EUA correspondem a títulos, notas e títulos do Tesouro pertencentes ao público.
Eles incluem investidores, o Federal Reserve e governos estrangeiros.


Um quarto são os títulos de contas do governo de propriedade de agências federais.
Eles incluem o Social Security Trust Fund, fundos de aposentadoria de funcionários públicos federais e fundos de aposentadoria militares. Essas agências detinham excedentes de impostos sobre a folha de pagamento que investiam em títulos do governo. O Congresso gastou. Os futuros contribuintes devem pagar esses empréstimos à medida que os funcionários se aposentam.  


A dívida nacional atual é de mais de US $ 27 trilhões.
O relógio da dívida nacional e o site do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos “Debt to the Penny” fornecerão o número exato neste minuto. Em outubro de 2020, a dívida pública ultrapassava US $ 21 trilhões e a dívida intragovernamental ultrapassava US $ 6 trilhões, o
 que torna os cidadãos americanos o maior dono da dívida americana.


A dívida nacional é tão grande que é difícil imaginar.
Aqui estão três maneiras de visualizá-lo. Primeiro, custa mais de US $ 82.000 para cada homem, mulher e criança nos Estados Unidos. Esse número é o resultado da divisão de US $ 27 trilhões por uma população de 328 milhões. Isso é mais do que o dobro da renda per capita dos EUA, de cerca de US $ 32.000.



Em segundo lugar, é a maior dívida soberana do mundo
 , um pouco maior do que a da União Europeia, que consiste em 27 países.


Terceiro, a dívida é maior do que o país produz em um ano.
Os Estados Unidos não poderiam pagar sua dívida, mesmo que tudo o que produziram neste ano fosse para pagá-la. Felizmente, os investidores ainda confiam no poder da economia dos EUA. Investidores estrangeiros como China e Japão continuam comprando títulos do Tesouro como um investimento seguro. Isso mantém as taxas de juros baixas. Se isso nunca vacilar, as taxas de juros dispararão. Uma demanda fraca por notas do Tesouro eleva as taxas de juros. É por isso que o Congresso causou tantos danos ao ameaçar dar um calote na dívida dos Estados Unidos.


A relação dívida / PIB subiu acima de 77% pela primeira vez para financiar a Segunda Guerra Mundial.
 Essa política fiscal expansionista foi suficiente para acabar com a Depressão. Permaneceu abaixo do nível seguro até 2009, quando a Grande Recessão reduziu as receitas fiscais. O Congresso aumentou os gastos com a Lei de Estímulo Econômico, o Programa de Alívio de Ativos Problemáticos e duas guerras. A proporção permaneceu acima de 100%, apesar da recuperação econômica, do fim das guerras do Afeganistão e do Iraque e do sequestro.  Uma das razões é o alto nível de gastos necessários para programas obrigatórios como Previdência Social, Medicare e Medicaid.Em segundo lugar, o governo federal já paga mais de US $ 575 bilhões por ano apenas com o pagamento de juros.

The Bottom Line


A dívida nacional, também chamada de dívida soberana, é a soma das obrigações do governo federal para com seus credores, tanto locais quanto estrangeiros.
Dois tipos de dívida a constituem:

  • Dívida pública – devido a compradores estrangeiros ou locais de títulos do Tesouro, notas e outros instrumentos.
  • Dívida intragovernamental – devido a outros departamentos governamentais, como a Segurança Social e o Medicare. Isso inclui a dívida acumulada dos déficits orçamentários fiscais de cada ano.


Enormes déficits decorrentes dos gastos do governo ao longo das décadas contribuíram amplamente para a crescente dívida nacional.
No ritmo atual, muitos temem que os EUA estejam caminhando para uma crise de dívida soberana.


Para reduzir a dívida nacional, o governo pode ter que implementar políticas fiscais contracionistas, como aumentar impostos ou cortar gastos.
Essas políticas sacrificam o crescimento econômico. Mas apertar o cinto nacional pode ajudar muito no pagamento de obrigações e na garantia da estabilidade econômica futura.