Por que você deve usar dias de vendas de estoque – DSI

O que são dias de vendas de estoque – DSI?

Os dias de vendas de estoque (DSI) é um índice financeiro que indica o tempo médio em dias que uma empresa leva para transformar seu estoque, incluindo mercadorias que são um trabalho em andamento, em vendas.

DSI também é conhecido como a idade média do estoque, dias de estoque pendentes (DIO), dias de estoque (DII), dias de vendas em estoque ou dias de estoque e é interpretado de várias maneiras. Indicando a liquidez do estoque, a figura representa quantos dias vai durar o estoque atual de uma empresa. Geralmente, um DSI mais baixo é preferido, pois indica uma duração mais curta para limpar o inventário, embora o DSI médio varie de um setor para outro.

Fórmula e cálculo de DSI

DSeu=Estoque médioCOGS×365 diasOnde:DSeu=dias de vendas de estoqueCOGS=Custo de bens vendidos\ begin {align} & DSI = \ frac {\ text {estoque médio}} {COGS} \ times 365 \ text {dias} \\ & \ textbf {onde:} \\ & DSI = \ text {dias de vendas de estoque} \ \ & COGS = \ text {custo dos produtos vendidos} \\ \ end {alinhados}​D S I =C O G Sestoque médio× 3 6 5  diasOnde:D S I = dias de vendas de estoqueC S G S = custo das mercadorias vendidas

Para fabricar um produto vendável, uma empresa precisa de matéria-prima e outros recursos que formam o estoque e têm um custo. Além disso, há um custo vinculado à fabricação do produto vendável a partir do estoque. Esses custos incluem custos de mão de obra e pagamentos de serviços públicos como eletricidade, que é representado pelo custo dos produtos vendidos (CPV) e é definido como o custo de aquisição ou fabricação dos produtos que uma empresa vende durante um período. O DSI é calculado com base no valor médio do estoque e custo das mercadorias vendidas durante um determinado período ou em uma data específica. Matematicamente, o número de dias no período correspondente é calculado usando 365 para um ano e 90 para um trimestre. Em alguns casos, são usados ​​360 dias.

A figura do numerador representa a avaliação do estoque. O denominador (Custo das Vendas / Número de Dias) representa o custo médio por dia gasto pela empresa na fabricação de um produto vendável. O fator líquido fornece o número médio de dias que a empresa leva para limpar o estoque que possui.

Duas versões diferentes da fórmula DSI podem ser usadas dependendo das práticas contábeis. Na primeira versão, o valor médio do estoque é considerado como o valor informado no final do período contábil, como no final do ano fiscal que termina em 30 de junho. Esta versão representa o valor DSI “a partir” da data mencionada. Em outra versão, o valor médio do Inventário da Data de Início e do Inventário da Data de Encerramento é obtido, e o número resultante representa o valor DSI “durante” aquele período específico. Portanto,

$\text{Estoque médio}=\text{estoque final}$

ou

Estoque Médio=(Estoque inicial+Estoque final)2\ text {Estoque médio} = \ frac {(\ text {Estoque inicial} + \ text {Estoque final})} {2}Estoque médio =2( A partir de inventário + estoque final )

O valor do COGS permanece o mesmo em ambas as versões.

O que DSI diz a você

Como o DSI indica a duração de tempo que o caixa de uma empresa fica preso em seu estoque, um valor menor de DSI é preferível. Um número menor indica que uma empresa está vendendo de maneira mais eficiente e frequente seu estoque, o que significa um giro rápido que leva ao potencial de lucros maiores (assumindo que as vendas estão sendo feitas com lucro). Por outro lado, um grande valor de DSI indica que a empresa pode estar lutando com um estoque obsoleto de alto volume e pode ter investido muito no mesmo. Também é possível que a empresa esteja retendo altos níveis de estoque para atingir altas taxas de atendimento de pedidos, como em antecipação às vendas durante as próximas férias.

DSI é uma medida da eficácia do gerenciamento de estoque por uma empresa. O estoque constitui uma parcela significativa dos requisitos de capital operacional de uma empresa. Ao calcular o número de dias que uma empresa mantém no estoque antes de poder vendê-lo, esse índice de eficiência mede o tempo médio que o caixa da empresa fica preso no estoque.

No entanto, esse número deve ser visto com cautela, pois muitas vezes não tem contexto. O DSI tende a variar muito entre os setores, dependendo de vários fatores, como tipo de produto e modelo de negócios. Portanto, é importante comparar o valor entre empresas pares do mesmo setor. As empresas dos setores de tecnologia, automóveis e móveis podem manter seus estoques por muito tempo, mas as do ramo de bens de consumo perecíveis ou de rápida movimentação (FMCG) não podem. Portanto, devem ser feitas comparações específicas do setor para os valores de DSI.

Deve-se notar também que um alto valor de DSI pode ser preferido às vezes, dependendo da dinâmica do mercado. Se for esperado um suprimento curto de um determinado produto no próximo trimestre, uma empresa pode ser melhor manter seu estoque e vendê-lo mais tarde por um preço muito mais alto, levando a maiores lucros no longo prazo.

Por exemplo, uma situação de seca em uma determinada região de água doce pode significar que as autoridades serão forçadas a fornecer água de outra área onde a qualidade da água é difícil. Isso pode levar a um aumento na demanda por purificadores de água após um determinado período, o que pode beneficiar as empresas se elas mantiverem os estoques.

Independentemente do valor único indicado pela DSI, a administração da empresa deve encontrar um equilíbrio mutuamente benéfico entre os níveis de estoque ideais e a demanda do mercado.

DSI vs. Rotatividade de estoque

Uma proporção semelhante relacionada ao DSI é o giro de estoque, que se refere ao número de vezes que uma empresa pode vender ou usar seu estoque durante um determinado período, como trimestral ou anualmente. O giro do estoque é calculado como o custo dos produtos vendidos dividido pelo estoque médio. Ele está vinculado ao DSI por meio do seguinte relacionamento:

DSeu=1giro de estoque×365 daysDSI = \ frac {1} {\ text {giro do estoque}} \ vezes 365 \ text {dias}D S I =giro de estoque1× 3 6 5  dias

Basicamente, o DSI é o inverso do giro de estoque em um determinado período. DSI mais alto significa menor rotatividade e vice-versa.

Em geral, quanto maior o índice de giro de estoque, melhor para a empresa, pois indica uma maior geração de vendas. Um estoque menor e a mesma quantidade de vendas também resultarão em um alto giro de estoque. Em alguns casos, se a demanda por um produto supera o estoque disponível, a empresa verá uma perda nas vendas apesar da alta taxa de giro, confirmando a importância de contextualizar esses números comparando-os com os dos concorrentes do setor.

DSI é a primeira parte do ciclo de conversão de caixa de três partes (CCC), que representa o processo geral de transformar matérias-primas em caixa realizável de vendas. Os outros dois estágios são dias de vendas pendentes (DSO) e dias a pagar pendentes (DPO). Enquanto o índice de DSO mede quanto tempo leva para uma empresa receber o pagamento de contas a receber, o valor do DPO mede quanto tempo leva para uma empresa pagar suas contas a pagar. No geral, o valor CCC tenta medir a duração média de tempo durante o qual cada dólar líquido de entrada (dinheiro) está vinculado ao processo de produção e vendas antes de ser convertido em dinheiro recebido pelas vendas feitas aos clientes.

Por que o DSI é importante

Gerenciar os níveis de estoque é vital para a maioria das empresas e é especialmente importante para empresas de varejo ou aquelas que vendem produtos físicos. Embora a proporção de giro de estoque seja um dos melhores indicadores do nível de eficiência de uma empresa em girar seu estoque e gerar vendas a partir desse estoque, a proporção de vendas por dia de estoque vai um passo adiante, colocando esse número em um contexto diário e fornecendo uma imagem mais precisa da gestão de estoque da empresa e eficiência geral.

O DSI e a taxa de giro de estoque podem ajudar os investidores a saber se uma empresa pode gerenciar seu estoque de maneira eficaz quando comparada aos concorrentes. Um artigo de 2014 na Management Science , “Does Inventory Productivity Predict Future Stock Returns? A Retailing Industry Perspective”, sugere que as ações de empresas com altos índices de estoque tendem a superar as médias da indústria.  Uma ação que traz uma margem bruta maior do que o previsto pode dar aos investidores uma vantagem sobre os concorrentes devido ao potencial fator de surpresa. Por outro lado, um baixo índice de estoque pode sugerir excesso de estoque, deficiências de mercado ou produto, ou estoque mal gerenciado – sinais que geralmente não são um bom presságio para a produtividade e desempenho geral de uma empresa. 

Exemplo de DSI

A principal empresa de varejo, Walmart (WMT), tinha estoque de $ 43,78 bilhões e custo dos produtos vendidos no valor de $ 373,4 bilhões no ano fiscal de 2018.  Embora o valor do estoque esteja disponível no balanço patrimonial da empresa, o valor do CPV pode ser obtido do anual demonstração financeira. Deve-se tomar cuidado para incluir a soma total de todas as categorias de estoque, que incluem produtos acabados, trabalho em andamento, matérias-primas e pagamentos em andamento. Por ser um varejista, o Walmart não possui matéria-prima, work in progress e pagamentos em andamento. Todo o seu estoque é composto de produtos acabados. Usando 365 como o número de dias para o cálculo anual, o DSI para Walmart é

[43.78(373.4/365)]=42.79 days[\ frac {43,78} {(373,4 / 365)}] = 42,79 \ texto {dias}[( 3 7 3 . 4 / 3 6 5 )4 3 . 7 8] = 4 2 . 7 9  dias

A líder em tecnologia Microsoft (MSFT) tinha US $ 2,66 bilhões em estoque total e US $ 38,35 bilhões em CPV no final do ano fiscal de 2018. Como a Microsoft cria produtos de software e hardware, tem seu estoque distribuído por produtos acabados (US $ 1,95 bilhão), trabalho em andamento ($ 54 milhões) e matérias-primas ($ 655 milhões).  O valor DSI da Microsoft é:

[2.66(38.97/365)]=24.91 days[\ frac {2,66} {(38,97 / 365)}] = 24,91 \ texto {dias}[( 3 8 . 9 7 / 3 6 5 )2 . 6 6] = 2 4 . 9 1  dias

Esses números indicam que o Walmart teve um período mais longo, de cerca de 43 dias, para limpar seu estoque, enquanto a Microsoft demorou cerca de 25 dias.

Uma olhada em números semelhantes para o gigante do varejo online Amazon (AMZN), que tinha um estoque total de US $ 17,17 bilhões e CPV de US $ 139,16 bilhões no ano fiscal de 2018, revela um valor relativamente alto de 45,03 dias. Embora o Walmart e a Amazon sejam varejistas líderes, o modo de suas operações explica o valor mais alto do DSI para o último. O Walmart vê muito tráfego de pedestres em suas lojas físicas, e os clientes compram itens a granel, pois suas compras são compostas de mantimentos, que são produtos perecíveis. Por outro lado, os clientes da Amazon compram itens seletivamente (geralmente um ou dois de cada vez) e o tempo de entrega pode aumentar o valor do DSI. Como o Walmart não pode manter itens perecíveis em seu estoque por muito tempo, ele tem um valor de DSI relativamente menor em comparação com a Amazon, que vende uma variedade muito diversificada de mercadorias que permanecem em seus depósitos por um período mais longo.