O que é um prêmio de título amortizável?
O prêmio de título amortizável é um termo fiscal que se refere ao preço em excesso pago por um título além de seu valor de face. Dependendo do tipo de título, o prêmio pode ser dedutível de impostos e amortizado ao longo da vida do título em uma base pro-rata.
Principais vantagens
- Um termo fiscal, o prêmio de título amortizável refere-se ao preço em excesso (o prêmio) pago por um título, além de seu valor de face.
- O prêmio pago por um título representa parte da base de custo do título e, portanto, pode ser dedutível de impostos, a uma taxa distribuída (amortizada) ao longo da vida do título.
- A amortização do prêmio pode ser vantajosa, pois a dedução do imposto pode compensar qualquer receita de juros gerada pelo título, reduzindo, assim, a receita tributável geral do investidor.
- O IRS exige que o método de rendimento constante seja usado para calcular o prêmio amortizável do título a cada ano.
Compreendendo um Prêmio de Título Amortizável
Um prêmio de título ocorre quando o preço do título aumentou no mercado secundário devido a uma queda nas taxas de juros do mercado. Um título vendido com um prêmio ao par tem um preço de mercado acima do valor de face.
A diferença entre o preço atual do título (ou valor contábil) e o valor de face do título é o prêmio do título. Por exemplo, um título com valor de face de $ 1.000, mas vendido por $ 1.050, tem um prêmio de $ 50. Com o tempo, à medida que o prêmio do título se aproxima do vencimento, o valor do título cai até atingir o valor nominal na data de vencimento. A diminuição gradual do valor do título é chamada de amortização.
Base de Custo
Para um investidor em títulos, o prêmio pago por um título representa parte da base de custo do título, o que é importante para fins fiscais. Se o título paga juros tributáveis, o detentor do título pode escolher amortizar o prêmio – ou seja, usar uma parte do prêmio para reduzir o valor da receita de juros incluída nos impostos.
Aqueles que investem em títulos-prêmio tributáveis normalmente se beneficiam da amortização do prêmio, porque o valor amortizado pode ser usado para compensar a receita de juros do título. Isso, por sua vez, reduzirá o valor da receita tributável que o título gera e, portanto, qualquer imposto de renda devido sobre ele. A base de custo do título tributável é reduzida pelo valor do prêmio amortizado a cada ano.
Em um caso em que o título paga juros isentos de impostos, o investidor do título deve amortizar o prêmio do título. Embora esse valor amortizado não seja dedutível na determinação do lucro tributável, o contribuinte deve reduzir sua base no título pela amortização do exercício. O IRS exige que o método de rendimento constante seja usado para amortizar um prêmio de título a cada ano.
Amortização do prêmio do título com o método de rendimento constante
O método de rendimento constante é usado para determinar a amortização do prêmio do título para cada período de acumulação. Ele amortiza o prêmio do título multiplicando a base ajustada pelo rendimento na emissão e, em seguida, subtraindo os juros do cupom. Ou em forma de fórmula:
- Acúmulo = Base de Compra x (YTM / Períodos de Acúmulo por ano) – Juros de cupom
A primeira etapa no cálculo da amortização do prêmio é determinar o rendimento até o vencimento (YTM), que é a taxa de desconto que iguala o valor presente de todos os pagamentos restantes a serem feitos no título com a base no título.
Por exemplo, considere um investidor que comprou um título por $ 10.150. O título tem data de vencimento de cinco anos e valor nominal de $ 10.000. Ele paga uma taxa de cupom de 5% semestralmente e tem um rendimento até o vencimento de 3,5%. Vamos calcular a amortização para o primeiro período e o segundo período.
O primeiro período
Uma vez que esse título faz pagamentos semestrais, o primeiro período são os primeiros seis meses após os quais o primeiro pagamento do cupom é feito; o segundo período são os próximos seis meses, após os quais o investidor recebe o segundo pagamento do cupom e assim por diante. Como estamos assumindo um período de acumulação de seis meses, o rendimento e a taxa de cupom serão divididos por 2.
Seguindo nosso exemplo, o rendimento usado para amortizar o prêmio do título é 3,5% / 2 = 1,75%, e o pagamento do cupom por período é 5% / 2 x $ 10.000 = $ 250. A amortização para o período 1 é a seguinte:
- Período de acumulação 1 = ($ 10.150 x 1,75%) – $ 250
- Período de acumulação 1 = $ 177,63 – $ 250
- Período de acumulação 1 = – $ 72,38
O Segundo Período
A base do título para o segundo período é o preço de compra mais o acúmulo no primeiro período, ou seja, $ 10.150 – $ 72,38 = $ 10.077,62:
- Período de acumulação 2 = ($ 10.077,62 x 1,75%) – $ 250
- Período de acumulação 2 = $ 176,36 – $ 250
- Período de acumulação 2 = – $ 73,64
Para os oito períodos restantes (há 10 períodos de acréscimo ou pagamento para um título semestral com vencimento em cinco anos), use a mesma estrutura apresentada acima para calcular o prêmio amortizável do título.
Intrinsecamente, um título comprado com prêmio tem um acréscimo negativo; em outras palavras, a base se amortiza.