Previsão do preço do ouro: é necessário um crescimento salarial estelar nos EUA para quebrar o suporte principal

Publicado por Javier Ricardo - 20 fevereiro, 2021


Os dados econômicos dos EUA, as tendências do dólar e os desenvolvimentos comerciais irão dominar o mercado de ouro durante a próxima semana.
A negociação turbulenta é inevitável, com os riscos líquidos apontando para perdas de ouro limitadas, à medida que dados firmes de empregos nos EUA restringem o suporte. Após os ganhos iniciais, o ouro recentemente voltou à resistência acima de $ 1.350 por onça e registrou uma perda líquida na semana passada, já que a recuperação do dólar desencadeou um recuo para perto de $ 1.320.


Depois de uma semana relativamente sem brilho para lançamentos de dados, a atenção do mercado se voltará para as perspectivas econômicas dos EUA.
O índice de manufatura ISM deve ser lançado na segunda-feira, com os dados de não manufatura na quarta-feira. Assim como o índice principal, as tendências no emprego e nos preços serão os principais elementos dos relatórios.


Ao longo da segunda metade da semana, a atenção provavelmente se voltará para as tendências do mercado de trabalho, com os dados do ADP vencendo na quarta-feira e a publicação mensal do emprego na sexta-feira.
Os dados do mês passado registraram um aumento muito forte na folha de pagamento não agrícola de 313.000, com um forte aumento registrado no emprego na pesquisa domiciliar. No entanto, houve um aumento moderado de 0,1% nos rendimentos médios, o que atenuou as preocupações imediatas com a inflação. Portanto, o elemento-chave será a métrica de ganhos médios. Outra divulgação moderada continuaria a diminuir as expectativas de que o mercado de trabalho restrito pressionará os salários e a inflação para cima.

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Nessas circunstâncias, o dólar tenderia a perder terreno, o que proporcionaria suporte líquido ao ouro.
Em contraste, o crescimento robusto dos ganhos aumentaria as preocupações com a inflação mais alta, forneceria suporte líquido para o dólar e tenderia a minar a demanda por metais preciosos.


Os comentários dos funcionários do Federal Reserve continuarão a ser monitorados, embora seja improvável que haja uma grande mudança nas expectativas, a menos que o Fed seja forçado a reagir a dados extremos, uma vez que os mercados estão precificando cerca de 75% de chance de um novo aumento da taxa a reunião de junho.
As tendências do ouro tendem a ser amplificadas por movimentos nos rendimentos dos títulos globais, uma vez que a pressão ascendente sobre os rendimentos geralmente aumenta a venda de ouro, enquanto um recuo adicional forneceria um colchão significativo. No entanto, o ouro também atrai apoio importante como uma proteção contra a inflação, e a redução das preocupações com a inflação global limitaria o espaço para compras agressivas em bases defensivas.


As tendências no apetite pelo risco continuarão a ter um impacto importante nas classes de ativos e influenciar a demanda por ouro.
Os temores imediatos em torno das políticas comerciais globais diminuíram ligeiramente, com maior otimismo de que as tarifas dos EUA e a retórica comercial agressiva são principalmente uma tática para forçar os países a renegociar acordos comerciais. Nesse contexto, há mais esperanças de que as negociações bilaterais ajudem a evitar uma escalada das tensões.


No entanto, ainda existem riscos importantes de que a retaliação seja implementada contra as tarifas dos EUA, o que colocaria em risco uma queda em direção a guerras comerciais globais.
Em particular, a retórica das autoridades chinesas será monitorada de perto. Se as vozes de moderação ganharem espaço e as negociações dominarem, deve haver espaço para uma melhora líquida no apetite ao risco, o que reduziria a demanda por ouro. Em contraste, uma retórica comercial mais agressiva e uma queda em direção ao protecionismo minariam o apetite pelo risco e sustentariam o ouro.


As tendências na LIBOR continuarão a ser monitoradas de perto, especialmente porque os spreads LIBOR-OIS continuaram a aumentar.
Haveria implicações mistas para o ouro se a LIBOR continuar a subir, já que o suporte potencial do ouro dos temores sobre a deterioração das condições de risco seria compensado pela probabilidade de ganhos do dólar americano.