Os principais fundos de obrigações oferecem aos investidores um único produto de fundo de obrigações diversificado com ampla exposição à área de grau de investimento do mercado de obrigações. Eles fornecem participação em vários segmentos de mercado, principalmente títulos do Tesouro dos EUA, títulos lastreados em hipotecas e títulos corporativos de grau de investimento. Eles também são projetados para fornecer uma gama completa de maturidades – curta, intermediária e longa – em cada área. Fundo “core” é um termo relativamente novo – muitos fundos de obrigações nesta categoria mudaram seus nomes para incluir a palavra “core”.
Fundos ativos vs. passivos
Os fundos de títulos básicos podem ser ativos, o que significa que os gestores freqüentemente mudam a composição do portfólio para capturar oportunidades ou evitar riscos, ou passivos, o que significa que eles rastreiam um índice. Uma diferença essencial entre os dois é que os gerentes ativos tentam obter resultados melhores do que a média do mercado, enquanto os fundos passivos tentam igualar o retorno do índice correspondente – isto é, não fazer pior (ou melhor) do que a média. As vantagens e desvantagens relativas dos fundos ativos e passivos não são amplamente aceitas – cada tipo de investimento tem seus defensores e detratores.
Os fundos de índice de títulos, embora não possuam o rótulo “core”, podem representar um investimento em um único título apropriado para muitos investidores. Os fundos que acompanham um índice de títulos de grau de investimento, como o Barclays Aggregate Index, têm várias vantagens, incluindo ampla diversificação, baixas despesas de gestão e a certeza de que o fundo não sofrerá um desempenho inferior extremo em um determinado ano devido a más decisões de um gestor. Ao mesmo tempo, no entanto, alguns fundos de índice podem ter um peso mais elevado em títulos do governo e, consequentemente, uma sensibilidade relativamente alta aos movimentos das taxas de juros.Conforme observado, por definição, é improvável que eles se saiam melhor do que a média.
Inconvenientes
Esteja ciente de que nem todo emissor vê o conceito de “núcleo” da mesma maneira – a palavra não tem significado fixo ou geralmente aceito. Um fundo básico emitido por uma empresa pode ser muito diferente de um fundo básico emitido por outra. Além disso, os gerentes ativos podem adotar uma ampla gama de abordagens – com vários graus de sucesso. Além disso, certos fundos adotarão uma abordagem mais do tipo “ir a qualquer lugar” que incorpora títulos de alto rendimento ou outros investimentos não mantidos em índices de grau de investimento. Uma vez que há muita variabilidade dentro da categoria, vale a pena investigar cada fundo de perto para ver o que ele detém, como se saiu ao longo do tempo e como se manteve durante as quedas do mercado.Em suma, não suponha com base apenas no nome que um fundo de bônus básico atende aos seus objetivos.
Outro problema com os fundos básicos é que a maioria não tem peso em títulos internacionais, de mercados emergentes ou de alto rendimento. Como resultado, os fundos de obrigações principais podem não fornecer necessariamente o nível de diversificação que os investidores esperam. Além disso, uma vez que os investimentos em segmentos de mercado internacional e emergente tendem a ter menor exposição aos movimentos das taxas de juros do que um fundo core típico com participações significativas em títulos do Tesouro e títulos corporativos, um fundo core pode ter maior exposição ao risco de taxa de juros do que uma carteira totalmente diversificada.Um investidor que deseja alcançar a diversificação total pode considerar complementar seus fundos principais com fundos de alto rendimento e / ou internacionais.
Como Investir
Os investidores podem escolher entre fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs). Os fundos mútuos podem ser adquiridos diretamente da empresa ou por meio de uma corretora, enquanto os ETFs exigem uma conta de corretora. Dois dos maiores fundos mútuos de obrigações principais são PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), enquanto três dos mais conhecidos ETFs são Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e iShares Core Total US Bond Market ETF (AGG) e PIMCO Total Return ETF (BOND). Como sempre, ao fazer um investimento em um fundo ou ETF, considere as taxas de administração do fundo específico.
Uma pesquisa robusta nesta área conclui que as taxas de administração são um fator significativo que afeta os lucros a longo prazo. Também há evidências de que existe uma relação inversa entre as taxas de administração e o desempenho do fundo – os fundos administrados de maneira mais cara apresentam desempenho inferior à média do setor, enquanto os fundos com as taxas mais baixas superam a média.
The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.