As principais bolsas de valores, como a Nasdaq, são clubes exclusivos – sua reputação depende das empresas que negociam. Como tal, o Nasdaq não permitirá que qualquer empresa seja negociada em sua bolsa. Apenas empresas com uma história sólida e uma gestão de alto nível por trás delas são consideradas.
O Nasdaq tem quatro conjuntos de requisitos de listagem. Cada empresa deve atender a pelo menos um dos quatro conjuntos de requisitos, bem como as regras principais para todas as empresas.
Principais vantagens
- As principais bolsas de valores, como a NASDAQ, são clubes exclusivos – sua reputação depende das empresas que negociam.
- O NASDAQ tem quatro conjuntos de requisitos de listagem.
- Cada empresa deve atender a pelo menos um dos quatro conjuntos de requisitos, bem como as regras principais para todas as empresas.
- Além desses requisitos, as empresas devem atender a todos os critérios em pelo menos um dos seguintes padrões.
- Uma empresa tem quatro maneiras de ser listada na NASDAQ, dependendo dos fundamentos básicos da empresa.
Requisitos de listagem para todas as empresas
Cada empresa deve ter um mínimo de 1.250.000 ações negociadas publicamente em circulação no momento da listagem, excluindo aquelas detidas por executivos, diretores ou quaisquer proprietários beneficiários de mais de 10% da empresa.
O preço normal de oferta das ações da empresa no momento da listagem deve ser de pelo menos $ 4,00. No entanto, uma empresa pode se qualificar sob uma alternativa de preço de fechamento de $ 3,00 ou $ 2,00 se a empresa atender a diversos requisitos.
Deve haver pelo menos três (ou quatro, dependendo dos critérios) market makers para a ação. Para empresas que usam o critério de $ 3 ou $ 2, apenas dois formadores de mercado podem ser necessários. Cada empresa listada também deve seguir as regras de governança corporativa 4350, 4351 e 4360 da NASDAQ.
As empresas também devem ter pelo menos 450 lotes-padrão (ou seja, 100 ações ou mais) acionistas, 2.200 acionistas no total ou 550 acionistas no total com 1,1 milhão de volume médio de negociação nos últimos 12 meses.
A partir de 2020, uma empresa deve pagar uma taxa de inscrição de $ 25.000 antes que seu estoque possa ser considerado para listagem, e pode esperar pagar entre $ 150.000 e $ 295.000 em taxas de inscrição se for bem-sucedida.
Além desses requisitos, as empresas devem atender a todos os critérios em pelo menos um dos seguintes padrões.
Padrão nº 1: ganhos
A empresa deve ter ganhos agregados antes dos impostos nos três anos anteriores de pelo menos US $ 11 milhões, nos dois anos anteriores de pelo menos US $ 2,2 milhões e nenhum ano nos três anos anteriores pode ter prejuízo líquido.
Padrão nº 2: Capitalização com fluxo de caixa
A empresa deve ter um fluxo de caixa agregado mínimo de pelo menos $ 27,5 milhões nos últimos três anos fiscais, sem fluxo de caixa negativo em nenhum desses três anos. Além disso, sua capitalização de mercado média nos 12 meses anteriores deve ser de pelo menos $ 550 milhões, e a receita do ano fiscal anterior deve ser de $ 110 milhões, no mínimo.
Padrão nº 3: Capitalização com receita
As empresas podem ser excluídas da exigência de fluxo de caixa do segundo padrão se sua capitalização de mercado média nos últimos 12 meses for de pelo menos US $ 850 milhões e as receitas do ano fiscal anterior forem de pelo menos US $ 90 milhões.
Padrão nº 4: Ativos com capital próprio
As empresas podem eliminar os requisitos de fluxo de caixa e receita e diminuir seus requisitos de capitalização de marketing para $ 160 milhões se seus ativos totais totalizarem pelo menos $ 80 milhões e seu patrimônio líquido for de pelo menos $ 55 milhões.
Para permanecer listada na Nasdaq, uma empresa deve continuar atendendo aos requisitos mínimos de listagem ou corre o risco de ser retirada da lista e removida da bolsa Nasdaq.
The Bottom Line
Uma empresa tem quatro maneiras de ser listada na NASDAQ, dependendo dos fundamentos básicos da empresa. Se uma empresa não atende a determinados critérios, como lucro operacional mínimo, ela tem que compensar com valores mínimos maiores em outra área, como receita. Isso ajuda a melhorar a qualidade das empresas listadas na bolsa.
Depois que uma empresa é listada no mercado, ela deve manter certos padrões para continuar negociando. O descumprimento das especificações estabelecidas pela bolsa de valores resultará em seu fechamento de capital. Ficar abaixo do preço mínimo exigido das ações ou da capitalização de mercado é um dos principais fatores que desencadeiam o fechamento de capital. Os detalhes exatos da exclusão dependem da troca.