Qual é a lacuna de comportamento?

A lacuna de comportamento é a diferença entre as taxas de retorno que os investimentos produzem quando um investidor toma decisões racionais e as taxas de retorno que os investidores realmente ganham quando fazem escolhas com base nas emoções.

Aprenda como funciona a lacuna de comportamento e como fechá-la.

Qual é a lacuna de comportamento?

Em seu livro “A lacuna de comportamento, maneiras simples de parar de fazer coisas idiotas com dinheiro”, o planejador financeiro Carl Richards usa o termo “lacuna de comportamento” para descrever a diferença entre os retornos mais altos que os investimentos tendem a produzir organicamente e os retornos mais baixos dos investidores na verdade ganham por causa de seu próprio comportamento.

A teoria do gap de comportamento de Richards sugere que muitos investidores obtêm retornos mais baixos não por causa dos investimentos que escolhem, mas por causa da maneira como os usam. Se esses investidores se comportarem de maneira diferente enquanto ainda usam esses mesmos investimentos, eles podem ter melhores resultados.

Como funciona a lacuna de comportamento

Richards postula que há uma diferença entre o retorno do investidor e o retorno do investimento. Especificamente, ele afirma que os retornos reais que os investidores obtêm são menores do que os retornos do investimento médio.

Esta lacuna de comportamento decorre de decisões de investimento irracionais impulsionadas pelo desejo de evitar dor e buscar prazer na forma de retornos acima da média, referido na indústria de investimento como “alfa”.  Tais decisões incluem vender quando os preços de investimento estão baixos ou mudar de um investimento para outro com base na escolha de um analista de ações da televisão.

Mas, em vez de recompensar os investidores com alfa, essas decisões irracionais podem levar os investidores a perder capital ou comprar investimentos quando eles estão “altos” ou mais caros, o que pode levar a taxas de retorno mais baixas.

Por exemplo, digamos que você tenha 1.000 ações investidas na AlphaTech, com um valor de $ 1.000. O mercado de ações quebra e o preço das ações é reduzido pela metade da noite para o dia, para US $ 0,50. Agora você tem 1.000 ações no valor de apenas $ 500. Embora você ainda não tenha percebido nenhuma perda, você opta por vender todas as suas ações da AlphaTech na manhã seguinte, partindo do princípio de que o preço cairá ainda mais. Mas, em vez de cair, o preço da ação sobe para $ 0,75 no final do dia seguinte e atinge $ 1,50 no momento em que o mercado se recupera.Ao vender seu investimento, você percebeu uma perda de $ 500 e uma taxa de retorno de -0,5%, ao passo que teria recebido um retorno de 0,5% se tivesse segurado pacientemente o investimento. A diferença entre o retorno do investidor e o retorno do investimento é de 1%.

Como fechar a lacuna de comportamento

A diferença entre os retornos de investimento realizados e médios pode ser minimizada adotando uma abordagem disciplinada para investir e contando com um processo lógico para tomar decisões. Se você usar uma abordagem consistente e analítica, ela deve ajudá-lo a evitar tomar decisões abertamente emocionais e reacionárias sobre investimentos em tempos difíceis.

Existem várias etapas que você pode seguir para esse objetivo:

• Faça sua pesquisa : invista algum tempo lendo revistas financeiras, boletins informativos e livros de renome. Essa pesquisa deve incluir um exame das tendências no passado recente e em momentos anteriores, quando suas finanças foram substancialmente afetadas. Em seu livro, Richards fornece uma anedota sobre o corte de grama para explicar o valor da pesquisa ao tomar decisões de investimento. Se você cortar a grama sem primeiro descobrir onde estão os sprinklers, você vai atropelar os sprinklers. Da mesma forma, se você investir sem fazer sua pesquisa, não vai gostar da taxa de retorno.
• Adote uma abordagem diversificada : se você colocar todos os ovos na mesma cesta e perder, pode perder muito. Diversifique as classes de ativos (ações e títulos, por exemplo) e os setores e títulos individuais em que você investe. Richards afirma que ficar insatisfeito com pelo menos um investimento em seu portfólio é um sinal de que você está diversificado.
• Atenha-se à sua estratégia de investimento : Richards observa que as taxas de retorno alardeadas em materiais de marketing de investimento são baseadas em uma estratégia de compra e manutenção de comprar um investimento uma vez e mantê-lo no longo prazo, mas essa estratégia nem sempre é implementada pelos investidores, resultando em retornos abaixo da média.  Em vez de perseguir modismos, mude para seleções de ações “quentes” recomendadas por analistas ou venda na baixa porque achou que poderia controlar o mercado, ser paciente e manter seus investimentos de longo prazo. Rebalanceie seu portfólio conforme necessário para manter a alocação de ativos desejada.
• Consulte um planejador financeiro : usar os serviços de um consultor financeiro ou planejador financeiro pode fornecer um amortecedor entre suas emoções e as decisões financeiras com as quais você se compromete. Também pode ajudá-lo a evitar erros que levam à lacuna de comportamento.
• Tenha a “conversa de excesso de confiança” : Richards cunhou esse termo para descrever uma conversa que os investidores deveriam ter com amigos ou familiares antes de fazer grandes movimentações de dinheiro quando estão excessivamente confiantes em seu próprio conhecimento. Faça perguntas sobre se você está certo em fazer a mudança e como a mudança afetará sua vida, o que acontecerá se você agir e estiver errado, e se você já estava errado antes.