Qual é a relação entre fluxo de caixa e dívida?

O índice de fluxo de caixa para dívida é uma comparação do fluxo de caixa operacional de uma empresa com sua dívida total.

Aprenda como calcular o índice de fluxo de caixa para dívida por meio de um exemplo, como interpretá-lo como um investidor e suas limitações.

Qual é a relação entre fluxo de caixa e dívida?

O índice de fluxo de caixa para dívida mede o fluxo de caixa das operações de uma empresa em relação à sua dívida total. É útil porque informa quanto dinheiro uma empresa ganhou em um período contábil com a operação do negócio, em vez de receber dinheiro de empréstimos ou investimentos.

Como você calcula a relação entre fluxo de caixa e dívida?

Para calcular o índice de fluxo de caixa para dívida de uma empresa, primeiro determine seu fluxo de caixa operacional anual, que é um dos três fluxos de caixa listados na demonstração do fluxo de caixa. O fluxo de caixa operacional é normalmente calculado como Lucro antes de juros e impostos (EBIT), mais depreciação, menos impostos.O  próprio EBIT corresponde à receita anual líquida, mais despesas de juros, mais despesas de imposto de renda.

Em seguida, some os passivos circulantes e de longo prazo (mostrados no balanço da empresa) para calcular a dívida total.

Por fim, divida o fluxo de caixa operacional pela dívida total para obter o índice fluxo de caixa para dívida.

Como funciona a relação entre fluxo de caixa e dívida

O índice diz aos investidores duas coisas sobre uma empresa:

• Capacidade de pagamento das dívidas : Quanto maior o índice, maior a capacidade de uma empresa de saldar as dívidas, dado seu fluxo de caixa operacional. Um índice de 1 ou mais é ideal, enquanto um índice de menos de 1 indica que uma empresa não está gerando fluxo de caixa suficiente – e não tem liquidez – para cumprir suas obrigações de dívida.  Esta é uma consideração importante, pois uma empresa que pode ter dificuldade em pagar suas dívidas está fadada a ter problemas e pode não ser uma ação que você deseja possuir.
• O período de tempo necessário para pagar suas dívidas : Dividindo 1 pelo índice fluxo de caixa / dívida, você informa quantos anos levará para pagar a dívida total.

Por exemplo, digamos que a ABC Corp. tenha um fluxo de caixa operacional de $ 5 bilhões, mas tenha $ 20 bilhões em dívida total. Ele tem um índice de fluxo de caixa para dívida de 0,25, o que significa que levaria quatro anos colossais para pagar sua dívida (1 dividido por 0,25).

A XYZ Corp., por outro lado, tem um fluxo de caixa operacional de US $ 20 bilhões e apenas US $ 16 bilhões em dívidas, tornando sua proporção de fluxo de caixa para dívida de 1,25 mais impressionante. Ele pode pagar sua dívida em menos de 10 meses. Pode até ser capaz de pagar sua dívida mais rapidamente por meio de pagamentos maiores ou contrair mais dívidas e, assim, expandir a empresa de forma a torná-la mais atraente para consumidores e investidores.

Limitações da relação entre fluxo de caixa e dívida

A proporção tem duas restrições principais:

• Diversos métodos de cálculo : As variáveis ​​incluídas na equação usada para calcular a proporção não são necessariamente imutáveis. Se um analista usa o fluxo de caixa livre em vez do fluxo de caixa operacional, por exemplo, o cálculo exclui o capital de giro e os gastos de capital, que podem ser substanciais para uma empresa em crescimento. Da mesma forma, se apenas a dívida de longo prazo for considerada no cálculo da dívida, o índice pode ocultar a alta dívida atual de uma empresa. Tome cuidado para observar não apenas a proporção, mas também como ela foi calculada.
• Falta de contexto para as figuras:A equação não dá uma indicação de como o índice mudou ao longo do tempo e se a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas está melhorando ou piorando. Nem diz se a relação é competitiva com a de outros no mesmo setor. Por exemplo, alguns setores podem ter um índice de fluxo de caixa / dívida mais baixo do que outros setores, portanto, os investidores que dependem muito do índice podem dar baixa em investimentos potencialmente sólidos em um determinado setor como tendo um índice inadequado. Por outro lado, você pode investir em empresas que têm uma proporção muito menor do que outras na mesma indústria, mesmo que seja acima de 1. É por isso que é importante fazer uma comparação exata do fluxo de caixa – índices de dívida de empresas no mesmo setor e adotar uma abordagem holística ao avaliar as demonstrações financeiras de uma empresa.