Ao comparar títulos e fundos de títulos, existem vários fatores importantes que os tornam diferentes. Mais importante, os investidores devem observar as diferenças entre títulos e fundos de títulos para saber qual é o melhor para suas metas e objetivos de investimento.
Definição de um vínculo
Títulos são obrigações de dívida emitidas por entidades, como empresas ou governos. Quando você compra um título individual, está essencialmente emprestando seu dinheiro à entidade por um determinado período de tempo. Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará a você juros até o final do período (a data de vencimento), quando você receberá o investimento original ou o valor do empréstimo (o principal).
Os tipos de títulos são classificados pela entidade que os emitiu. Essas entidades incluem empresas, concessionárias de serviços públicos e governos estaduais, locais e federais.
Como funcionam os laços
Os títulos são normalmente mantidos pelo investidor em títulos até o vencimento. O investidor recebe juros (renda fixa) por um determinado período de tempo, como 3 meses, 1 ano, 5 anos, 10 anos ou 20 anos ou mais. O preço do título pode flutuar enquanto o investidor detém o título, mas o investidor pode receber 100% do seu investimento inicial (o principal) no momento do vencimento.
Portanto, não há “perda” de principal, desde que o investidor mantenha o título até o vencimento (e assumindo que a entidade emissora não entre em default devido a circunstâncias extremas, como falência).
Um exemplo de título funcionaria mais ou menos assim: A entidade emissora, digamos uma corporação como a Ford Motor Company, está oferecendo títulos que pagam juros de 7,00% por 30 anos.
O investidor em títulos decide que quer comprar um título de $ 10.000. Ela envia US $ 10.000 para a Ford e recebe um certificado de fiança em troca. O investidor em títulos recebe 7% ao ano ($ 700), geralmente dividido em dois pagamentos de 6 meses. Depois de ganhar 7% ao ano durante 30 anos, o investidor recebe seus $ 10.000 de volta.
Definição de fundos de obrigações e como funcionam os fundos de obrigações
Os fundos mútuos de títulos são fundos mútuos que investem em títulos. Como outros fundos mútuos, os fundos mútuos de títulos são como cestas que contêm dezenas ou centenas de títulos individuais (neste caso, títulos). Um gerente de fundo de obrigações ou equipe de gestores pesquisará os mercados de renda fixa para os melhores títulos com base no objetivo geral do fundo mútuo de obrigações.
Os fundos de obrigações podem conter CDs e equivalentes a dinheiro. Um fundo de títulos de longo prazo pode conter títulos do tesouro (equivalente em dinheiro) e CDs corretivos, apenas em uma porcentagem menor do que um fundo de curto prazo.
O (s) gestor (es) irão então comprar e vender títulos com base na atividade econômica e de mercado. Os gestores também precisam vender fundos para atender aos resgates (retiradas) dos investidores. Por esse motivo, os gestores de fundos de obrigações raramente mantêm títulos até o vencimento.
Como eu disse anteriormente, um título individual não perderá valor enquanto o emissor do título não entrar em default (devido à falência, por exemplo) e o investidor do título mantiver o título até o vencimento. No entanto, um fundo mútuo de títulos pode ganhar ou perder valor, expresso como Net Asset Value – NAV, porque o (s) gestor (es) do fundo geralmente vendem os títulos subjacentes no fundo antes do vencimento.
Portanto, os fundos de obrigações podem perder valor. Esta é possivelmente a diferença mais importante para os investidores observarem com títulos e fundos mútuos de títulos.
Eis o motivo: imagine se você estivesse pensando em comprar um título individual (não um fundo mútuo). Se os títulos de hoje estão pagando taxas de juros mais altas do que os de ontem, você naturalmente desejaria comprar os títulos de hoje que pagam juros mais altos para que possa receber retornos mais elevados (maior rendimento).
No entanto, você pode considerar pagar pelos títulos com pagamento de juros mais baixos de ontem, se o emissor estiver disposto a lhe dar um desconto (preço mais baixo) para comprar o título. Como você pode imaginar, quando as taxas de juros predominantes estão subindo, os preços dos títulos mais antigos cairão porque os investidores exigirão descontos para os pagamentos de juros mais antigos (e mais baixos).
Por esse motivo, os preços dos títulos se movem na direção oposta às taxas de juros e os preços dos fundos de títulos são sensíveis às taxas de juros. Os gestores de fundos de obrigações estão constantemente comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo, de modo que a mudança nos preços dos títulos mudará o NAV do fundo.
Em resumo, um fundo mútuo de títulos pode perder valor se o gestor de títulos vender uma quantidade significativa de títulos em um ambiente de taxas de juros em alta, porque os investidores no mercado aberto exigirão um desconto (pagam um preço mais baixo) nos títulos mais antigos que pagam juros mais baixos cotações.
Qual é o melhor para investir – títulos ou fundos de títulos?
Em geral, os investidores que não se sentem confortáveis em ver flutuações no valor da conta podem preferir títulos a fundos mútuos de títulos. Embora a maioria dos fundos de obrigações não observe quedas significativas ou frequentes no valor, um investidor conservador pode não se sentir confortável vendo vários anos de ganhos estáveis em seu fundo de obrigações, seguido por um ano com perdas.
No entanto, o investidor médio não tem tempo, interesse ou recursos para pesquisar títulos individuais para determinar a adequação para seus objetivos de investimento. Com tantos tipos diferentes de vínculos, tomar uma decisão pode parecer opressor e erros podem ser cometidos com pressa.
Embora também existam muitos tipos de fundos de títulos para escolher, um investidor pode comprar uma mistura diversificada de títulos com um fundo de índice de baixo custo, como o Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) e ter retornos e rendimentos médios de longo prazo garantidos com volatilidade relativamente baixa.
Escada de títulos: faz sentido investir em títulos e fundos mútuos de títulos
‘Bond Laddering’ é uma estratégia de investimento de renda fixa em que o investidor compra títulos individuais de vários vencimentos. Semelhante à escada de CD, o objetivo principal do investidor é reduzir o risco da taxa de juros e aumentar a liquidez.
A melhor época para usar a escala de títulos é quando as taxas de juros estão baixas e começam a subir. Quando as taxas de juros estão subindo, os preços dos fundos mútuos geralmente caem. Portanto, o investidor pode começar a comprar títulos gradualmente à medida que as taxas sobem para “travar” os rendimentos e minimizar o risco de preço dos fundos mútuos de títulos.
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