A crise financeira asiática de 1997 afetou muitos países asiáticos, incluindo Coréia do Sul, Tailândia, Malásia, Indonésia, Cingapura e Filipinas. Depois de apresentar algumas das taxas de crescimento mais impressionantes do mundo na época, as chamadas “economias do tigre” viram seus mercados de ações e moedas perderem cerca de 70% de seu valor.
Causas
A crise financeira asiática, como muitas outras crises financeiras antes e depois dela, começou com uma série de bolhas de ativos. O crescimento das economias de exportação da região levou a altos níveis de investimento estrangeiro direto, o que por sua vez levou a valores imobiliários em alta, gastos corporativos mais ousados e até mesmo grandes projetos de infraestrutura pública. Os grandes empréstimos bancários proporcionaram a maior parte do financiamento.
Investidores prontos e empréstimos fáceis muitas vezes levam à redução da qualidade do investimento, e o excesso de capacidade logo começou a aparecer nessas economias. O Federal Reserve dos EUA também começou a aumentar suas taxas de juros nessa época para conter a inflação, o que levou a exportações menos atraentes (para aquelas com moedas atreladas ao dólar) e menos investimento estrangeiro.
O ponto de inflexão foi a percepção pelos investidores da Tailândia de que a taxa de valorização dos valores do mercado imobiliário daquele país havia estagnado e seus níveis de preços eram insustentáveis. Isso foi confirmado pelo default da incorporadora imobiliária Somprasong Land e pela falência da Finance One, a maior empresa financeira da Tailândia em 1997. Depois disso, os comerciantes de moeda começaram a atacar a atrelagem do baht tailandês ao dólar americano. Isso foi bem-sucedido e a moeda acabou sendo flutuada e desvalorizada.
Após essa desvalorização, outras moedas asiáticas, incluindo o ringgit da Malásia, a rupia da Indonésia e o dólar de Cingapura, caíram drasticamente. Essas desvalorizações levaram a uma alta inflação e a uma série de problemas que se espalharam pela Coreia do Sul e Japão.
Soluções
A crise financeira asiática foi finalmente resolvida pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), que forneceu os empréstimos necessários para estabilizar as economias asiáticas em dificuldades. No final de 1997, a organização havia comprometido mais de US $ 110 bilhões em empréstimos de curto prazo para a Tailândia, Indonésia e Coréia do Sul para ajudar a estabilizar as economias.Isso foi mais do que o dobro do maior empréstimo de todos os tempos do FMI.
Em troca do financiamento, o FMI exigiu que os países aderissem a condições rígidas, incluindo impostos mais altos, gastos públicos reduzidos, privatização de empresas estatais e taxas de juros mais altas destinadas a esfriar as economias superaquecidas. Algumas outras restrições exigiam que os países fechassem instituições financeiras ilíquidas sem se preocupar com a perda de empregos.
Em 1999, muitos dos países afetados pela crise mostraram sinais de recuperação e retomaram o crescimento do produto interno bruto (PIB). Muitos dos países viram seus mercados de ações e valorizações de moeda dramaticamente reduzidas em relação aos níveis anteriores a 1997, mas as soluções impostas prepararam o cenário para o ressurgimento da Ásia como um forte destino de investimento.