Rebatedores pesados ​​impulsionam o desempenho do Nasdaq 100

Publicado por Javier Ricardo

Movimentos de mercado


O índice Nasdaq 100 (NDX) fechou ligeiramente em alta e foi negociado em uma faixa de negociação mais restrita do que a média.
Esta ação de preço tem se repetido muitos dias nas últimas semanas, tanto que os investidores podem ficar tentados a pensar que as ações continuarão subindo assim por muito tempo. A realidade é que esse resultado é altamente improvável, a não ser pelo fato de que as ações não se comportaram dessa forma no passado.


O gráfico abaixo mostra que o Nasdaq 100, rastreado pelo índice de rastreamento ETF da Invesco (QQQ), foi negociado com uma faixa de negociação menor que a média por 27 dias consecutivos.
Com exceção da extrema aceleração no início de 2019, uma série de dias que foram negociados com volatilidade decrescente por 32 pregões consecutivos não aconteceu em mais de uma década. A ação atual está a apenas cinco sessões de distância. Este nível de baixa volatilidade é tão incomum que pode criar uma forte retração, já que os investidores inadvertidamente decidem realizar lucros no mesmo dia em algum momento no futuro.

Gráfico mostrando baixa volatilidade no índice Nasdaq 100

O Nasdaq 100 é dirigido por cinco empresas


O índice Nasdaq 100 é calculado por uma metodologia de capitalização modificada que inclui as 100 principais ações da bolsa Nasdaq.
Você pode ficar tentado a pensar que esse índice é composto de uma influência igual de 100 empresas diferentes, mas isso seria incorreto. Os pesos diferem com base no preço das ações e no número de ações em circulação – resumindo, a capitalização de mercado. 


Isso se torna especialmente verdadeiro quando os componentes do índice começam a subir no preço em relação a seus pares.
Nessas circunstâncias, a influência de uma única ação no índice tende a ultrapassar seus pares, às vezes de maneira dramática. Considere o gráfico de pizza abaixo, que detalha as ponderações das cinco maiores ações no índice Nasdaq 100: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. Classe C ( GOOG) e Alphabet Inc. Classe A (GOOGL) e Facebook, Inc. (FB). (Observe que GOOG e GOOGL são na verdade a mesma empresa.)


A ponderação combinada dessas cinco empresas é 46% do cálculo usado para determinar o preço do índice Nasdaq 100 – quase tanto quanto as 95 empresas restantes juntas.

Gráfico de pizza mostrando a ponderação dos componentes no QQQ

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O Nasdaq 100 pode subir mais sem esses cinco?


Se você considerar a forte inclinação do índice Nasdaq 100 em relação às suas cinco empresas mais influentes, uma questão interessante entra em foco.
Os investidores podem querer saber para onde essas cinco empresas estão indo em relação ao próprio índice. O gráfico abaixo oferece uma visão rápida.


Este gráfico compara o Nasdaq 100 (linha verde) com uma carteira de peso igual das cinco principais empresas (linha azul).
O portfólio dessas empresas parece divergir visivelmente do próprio índice. Essa divergência seria ainda mais dramática se a influência das principais ações fosse removida (para esta ilustração, não são). Isso levanta a questão: o índice pode continuar subindo se seus pesos pesados ​​não o estiverem fazendo?

Gráfico mostrando o desempenho dos pesos pesados ​​do Nasdaq 100 em relação ao índice geral

The Bottom Line


Apesar de fechar abaixo de sua abertura, o Nasdaq 100 fechou em alta nas negociações de faixa baixa.
Isso marca a 27ª sessão consecutiva em que isso acontece. Um retrocesso pode vir em breve, porque essa extensão de uma seqüência é rara. Na verdade, uma rápida comparação do índice Nasdaq 100 e seus componentes principais mostra que esses componentes estão divergindo significativamente e podem arrastar o índice para baixo se essa for a direção em que eles acabam se movendo.

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