Recompras e tecnologia estão impulsionando o mercado em alta de 2019

Principais Movimentos

Rumo à temporada de lucros do primeiro trimestre de 2019 – que começa oficialmente na sexta-feira quando o JPMorgan Chase & Co. (JPM) e a Wells Fargo & Company (WFC) divulgam seus números – os investidores estão preocupados que o período de blecaute de recompra de ações ajudará a começar uma rodada de vendas, como aconteceu no início de outubro de 2018.

Muitas vezes, durante as três a quatro semanas antes de uma empresa divulgar seus lucros – o período de blecaute – as empresas pausam quaisquer programas de recompra de ações que implementaram para evitar serem acusadas de negociar com base em informações privilegiadas. A equipe de gerenciamento calcula que, se tiver que parar de negociar por causa das informações privilegiadas que possui, a empresa provavelmente também deveria. Para empresas que estão recomprando grandes porcentagens de suas ações, essa pausa nas compras durante o período de blackout pode ter um impacto dramático no valor de suas ações à medida que a demanda por suas ações diminui.

Felizmente, essa preocupação nunca se materializou na preparação para a temporada de ganhos do primeiro trimestre de 2019. Parece que os investidores decidiram ser pacientes e não vender suas participações durante o período de blackout, na crença de que essas empresas vão retomar as compras assim que puderem. Com base no desempenho das ações de 2019 dessas empresas que estão recomprando grandes quantidades de ações, esta parece ser uma aposta bastante segura.

Para ver como essas ações estão se saindo, não procure além do NASDAQ US Buyback Achievers Index (^ DRB). O DRB é um índice que acompanha as ações dos Estados Unidos que reduziram suas ações em circulação – principalmente por meio de programas de recompra de empresas – em pelo menos 5% nos últimos 12 meses. Algumas das principais participações do índice incluem Cisco Systems, Inc. (CSCO), Apple Inc. (AAPL), Oracle Corporation (ORCL) e Starbucks Corporation (SBUX).

Olhando o gráfico do DRB abaixo, você pode ver que – ao contrário do S&P 500 – o Buyback Achievers Index subiu para um novo máximo de 52 semanas de 14.281,53 hoje. Isso é mais alto do que a alta de 14.268,43 atingida em 21 de setembro de 2018, quando o S&P 500 atingiu seu ponto mais alto.

Muito desse otimismo decorre do fato de que as empresas – mesmo aquelas que não estão experimentando um crescimento orgânico dos lucros – muitas vezes aumentam seus lucros por ação (EPS) comprando de volta suas ações porque há menos ações entre as quais os lucros atuais da empresa precisam ser dividido. Independentemente de como os aumentos do EPS são alcançados, os investidores amam o crescimento do EPS.

S&P 500

O S&P 500 teve outro dia monótono hoje, com os investidores expressando sua total falta de surpresa pelo fato de os líderes da União Europeia e a primeira-ministra do Reino Unido, Theresa May, terem chegado a um acordo que marca o dia “Brexit” de acerto de contas em mais seis meses até 31 de outubro.

O índice permaneceu no mesmo intervalo de consolidação apertado entre o suporte em 2.865 e a resistência em 2.896, em que tem definhado nos últimos sete dias de negociação. No entanto, com a temporada de lucros pronta para começar, não espere que esse intervalo de consolidação se mantenha por muito mais tempo.

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Indicadores de risco – Setor de tecnologia NASDAQ-100 

O NASDAQ-100 Technology Sector Index (^ NDXT) é um índice de peso igual que rastreia os membros do NASDAQ-100 Index que se enquadram no setor de tecnologia e está subindo cada vez mais à medida que o ano passa. Na verdade, após ter experimentado apenas alguns pequenos retrocessos durante o primeiro trimestre de 2019, o NDXT atingiu uma nova alta intra-dia de 4.742,66 hoje.

O índice está subindo devido ao desempenho estelar de alguns de seus principais investimentos – como Cadence Design Systems, Inc. (CDNS), Intuit Inc. (INTU), Adobe Inc. (ADBE) e Lam Research Corporation (LRCX). Essas empresas de tecnologia estão prosperando porque se encaixam no ponto ideal da economia global: investimentos em tecnologia.

À medida que o big data, as compras online e a inteligência artificial crescem em importância, também cresce a estrutura tecnológica na qual essas indústrias funcionam. Isso significa que governos, corporações e indivíduos estão aumentando seus gastos com tecnologia – empurrando tanto as receitas quanto os ganhos das empresas de tecnologia às alturas. Se a tendência de alta atual é uma indicação do que o futuro reserva, não espere uma desaceleração tão cedo.

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Resultado – os vencedores continuam vencendo

Não estou surpreso em ver as ações de empresas com grandes programas de recompra de ações e empresas de tecnologia indo tão bem quanto estão porque são as queridinhas de Wall Street há anos.

A primeira lei do movimento de Newton afirma que um objeto em movimento tende a permanecer em movimento a menos que seja influenciado por outra força. Esse conceito também é válido para o mercado de ações. As ações que tiveram um bom desempenho tendem a continuar indo bem até que outra força aja sobre ela – como um anúncio de lucro negativo, um anúncio econômico pessimista ou uma crise geopolítica.

A menos que a temporada de ganhos do primeiro trimestre de 2019 seja uma grande decepção, fique atento aos líderes de recompra e ações de tecnologia para continuar apresentando desempenho superior.

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