Rendimento do título de 10 anos atinge o máximo de 4 meses

Publicado por Javier Ricardo


O rendimento das notas do tesouro de 10 anos do CBOE (TNX) subiu para uma alta de quatro meses na quinta-feira, enquanto o iShares 20+ Year Bond Fund (TLT) caiu para uma baixa de quatro meses, aumentando a especulação de que a economia americana está caminhando para taxas de juros e inflação mais altas.
A mídia financeira tem se apegado a esse tema, proclamando que o mercado de títulos está “acordando” para gastos adicionais com estímulos, seja agora ou depois da eleição.


Principais vantagens

  • O rendimento de 10 anos registrou uma baixa de todos os tempos em agosto e reverteu.
  • O título de 30 anos registrou um recorde histórico em agosto e se reverteu.
  • Ambos os instrumentos têm que ultrapassar obstáculos importantes para confirmar as mudanças de tendência.
  • Os participantes do mercado observadores estarão observando 0,95% sobre o rendimento de 10 anos e US $ 150 sobre o fundo de títulos.


O rendimento de 10 anos registrou uma baixa de todos os tempos em agosto e tem subido desde então, fechando em 0,848% na quinta-feira, mas a resistência da média móvel exponencial de 200 dias (MME) entrará em jogo quando o aumento chegar a 0,915% .
Por outro lado, o fundo de títulos apenas cortou esse nível de suporte, fechando abaixo da média móvel pela primeira vez desde março de 2019. A ação do preço de curto prazo pode ser instrutiva a este respeito, porque uma reversão e uma forte alta se seguiram a essa queda.


O cenário mais provável para o mercado de títulos entre agora e 2021 é triplo.
Primeiro, os rendimentos aumentam na expectativa de que trilhões serão injetados na economia dos EUA. Em segundo lugar, esse impulso desaparece rapidamente porque já está sendo descontado pelos corretores de títulos. Terceiro e mais importante, o mercado de títulos então seguirá as pistas das estatísticas econômicas, que por sua vez serão impulsionadas pelo impacto prolongado do COVID-19 e pelo tom estabelecido pelo próximo governo.

O rendimento refere-se aos ganhos gerados e realizados em um investimento durante um determinado período de tempo. É expresso como uma porcentagem com base no valor investido, valor de mercado atual ou valor de face do título. Inclui os juros ganhos ou dividendos recebidos pela detenção de um determinado título.

Gráfico Mensal de Rendimento do Tesouro (1981 – 2020)

Gráfico que mostra o desempenho do CBOE 10 Year Treasury Note Yield (TNX)

TradingView.com


O instrumento registrou uma alta de todos os tempos em 15,84% em 1981 e entrou em uma tendência de baixa histórica, marcando mais de 20 anos de máximas e mínimas mais baixas em 2012, quando atingiu o fundo do poço perto de 1,50%.
Os rendimentos então diminuíram em um amplo padrão retangular, limitado pela baixa e resistência em 3,00%. A ação do preço testou a resistência à MME de 200 meses pela primeira vez em 14 anos em 2018 e reverteu, estabelecendo-se no suporte pela terceira vez em 2019.


Os rendimentos quebraram durante o primeiro trimestre de 2020, descendo para uma baixa de todos os tempos em 0,40% em março, e entraram em uma faixa estreita de negociação com resistência de curto prazo em 0,96%.
Uma linha de tendência descendente de altas está caindo para este nível, que também se alinha com a resistência à MME de 200 dias. Como resultado, um catalisador fortemente positivo pode ser necessário para montar essa barreira e entrar em uma resistência muito mais forte na quebra de oito anos perto de 1,50%.

Gráfico Mensal do Fundo de Obrigações (2002 – 2020)

Gráfico que mostra o desempenho do preço das ações do iShares 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT)

TradingView.com


O fundo de títulos foi negociado em uma faixa de 17 pontos entre 2002 e 2008, quando estourou em reação ao colapso econômico em desenvolvimento.
A alta chegou a $ 123 no final do ano e deu uma guinada, fracassando no início da nova década. Um aumento subsequente em 2012 postou uma nova alta de US $ 132, marcando o segundo ponto em uma linha de tendência ascendente que encerrou altas em 2015, 2016 e 2019. A pandemia impulsionou um rompimento acima daquela barreira formidável no primeiro trimestre de 2020, atingindo um – alta do tempo perto de US $ 180 em março.


Uma venda em junho terminou com o suporte de fuga e o nível de retração de rali de .382 Fibonacci, produzindo um salto que registrou uma alta mais baixa em agosto.
O fundo tem perdido altitude desde então, fechando abaixo da MME de 200 dias na quinta-feira. Por sua vez, parece que agora está montado o cenário para um segundo teste com o suporte principal perto de $ 153. Arredonde isso, e o bom senso dita que será necessária uma queda de US $ 150 para confirmar um rompimento fracassado que expõe níveis muito mais baixos.

Uma retração se refere à reversão temporária de uma tendência geral no preço de uma ação. Diferentes de uma reversão, as retrações são períodos de movimento de curto prazo contra uma tendência, seguidos por um retorno à tendência anterior.

The Bottom Line


Os rendimentos estão subindo enquanto os títulos estão perdendo terreno, mas as tendências prevalecentes de 2020 permanecerão em vigor até que esses instrumentos quebrem as principais barreiras.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.