Retorno absoluto vs. Retorno relativo: Qual é a diferença?

Publicado por Javier Ricardo

Retorno absoluto vs. retorno relativo: uma visão geral


Saber se um gestor de fundos está fazendo um bom trabalho pode ser um desafio para alguns investidores.
É difícil definir o que é bom porque depende de como o resto do mercado está se saindo.


O retorno absoluto é simplesmente o que um ativo ou portfólio retornou durante um determinado período.
O retorno relativo, por outro lado, é a diferença entre o retorno absoluto e o desempenho do mercado (ou outros investimentos semelhantes), que é medido por um benchmark, ou índice, como o S&P 500. O retorno relativo também é chamado de alfa .


O retorno absoluto não diz muito por si só.
Você precisa examinar o retorno relativo para ver como o retorno de um investimento se compara a outros investimentos semelhantes. Depois de ter um benchmark comparável para medir o retorno do seu investimento, você pode decidir se o seu investimento está indo bem ou mal e agir de acordo.


Principais vantagens

  • Retorno absoluto é o que um ativo ou fundo retornou ao longo de um determinado período de tempo.
  • O retorno relativo é o retorno que um ativo ou fundo alcançou ao longo de um período de tempo em comparação com um benchmark.
  • Os gestores de fundos de retorno absoluto estão focados em resultados de curto prazo, enquanto os gestores de fundos de retorno relativo estão voltados para o cenário mais amplo.

Retorno Absoluto


Os gestores de fundos que medem seu desempenho em termos de retorno absoluto geralmente buscam desenvolver um portfólio diversificado em classes de ativos, geografia e ciclos econômicos.
Esses gestores prestam atenção especial à correlação entre os diferentes componentes de seu portfólio. O objetivo é não estar sujeito a oscilações violentas que acontecem por causa de um evento de mercado.


Um fundo de retorno absoluto está posicionado para obter retornos positivos através do emprego de técnicas que são diferentes de um fundo mútuo tradicional.
Os gestores de fundos de retorno absoluto usam vendas a descoberto, futuros, opções, derivativos, arbitragem, alavancagem e ativos não convencionais. Os retornos são analisados ​​em seus próprios termos, separados de outras medidas de desempenho, com apenas lucros ou perdas considerados.


Os gerentes de retorno absoluto têm um horizonte de tempo curto.
A maioria desses gerentes não confia em tendências de mercado duradouras. Em vez disso, procurarão negociar as oscilações de preço de curto prazo, tanto compradas quanto vendidas.

Retorno Relativo


O retorno relativo é importante porque é uma forma de medir o desempenho de fundos administrados ativamente, que devem ter um retorno superior ao do mercado.
Especificamente, o retorno relativo é uma forma de avaliar o desempenho de um administrador de fundos. Por exemplo, um investidor sempre pode comprar um fundo de índice que tenha um baixo índice de despesas de gestão (MER) e garantirá o retorno do mercado.

Se um investidor está pagando um gestor para ter um desempenho melhor do que o mercado, mas não está produzindo um retorno positivo por um longo período de tempo, pode valer a pena considerar um novo gestor de fundo.


Muitos gestores de fundos que medem seu desempenho por retornos relativos normalmente confiam em tendências de mercado comprovadas para atingir seus retornos.
Eles realizarão uma análise econômica global e detalhada em empresas específicas para determinar a direção de uma determinada ação ou commodity por um período de tempo que normalmente se estende por um ano ou mais.

Retorno Absoluto vs. Exemplo de Retorno Relativo


Uma maneira de olhar para o retorno absoluto versus o retorno relativo é no contexto de um ciclo de mercado, como alta versus baixa.
Em um mercado em alta, 2% seriam vistos como um retorno horrível. Mas em um mercado em baixa, quando muitos investidores podem cair até 20%, apenas preservar o capital seria considerado um triunfo. Nesse caso, um retorno de 2% não parece tão ruim. O valor do retorno muda com base no contexto.


Nesse cenário, os 2% seriam o retorno absoluto.
O retorno relativo é a razão pela qual um retorno de 2% é ruim em um mercado em alta e bom em um mercado em baixa. O que importa neste contexto não é o valor do retorno em si, mas sim a que o retorno é relativo.