Robo-Advisors prosperam em 2020 em meio à volatilidade e consolidação

Publicado por Javier Ricardo


A montanha-russa de 2020 atraiu alguns novos investidores aos mercados.
Foi FOMO (medo de perder) ou apenas querer entrar em uma coisa boa? Ou foi o tédio devido ao abrigo no local e à falta de esportes? De qualquer forma, investidores de todas as idades abriram novas contas em corretoras autogeridas em um ritmo recorde este ano, aumentando a volatilidade criada pelo crash de fevereiro e março, e pelo boom que começou em abril.  


A Citadel Securities estima que durante a primeira onda de volatilidade relacionada à Covid, o comércio de varejo saltou dos normais 10% -15% dos volumes totais para 20% do mercado e até mesmo tão alto quanto 25% em maio e junho.
Os comerciantes de varejo continuaram a representar aproximadamente 20% do volume total do mercado no decorrer de 2020. Isso é historicamente alto.


O que muitos relataram, de forma anedótica, é que os investidores mais jovens têm comprado ações fracionárias das grandes empresas, incluindo as ações da FAANG e da Tesla.
Isso cria carteiras que são altamente focadas em um setor de mercado e, portanto, incrivelmente arriscadas. 


Josh Book, CEO da ParameterInsights com sede em Toronto, uma empresa de pesquisa de mercado focada em dados do consumidor, análises e produtos de pesquisa em gestão de patrimônio, diz que o tumulto em torno da pandemia e a sacudida econômica resultante criou “dinheiro em movimento”, como investidores de varejo reavaliar onde e como eles se relacionam com os mercados.


Hearts & Wallets, uma empresa de dados e análises, disse em um relatório divulgado em setembro que 8% dos lares americanos têm uma conta de consultor robótico;
surpreendentemente, outros 10% disseram que não tinham certeza se tinham ou não. Quase metade das famílias que realizaram investimentos gerenciados por robôs consideram-se investidores experientes. Laura Varas, CEO do Hearts and Minds, acredita que há espaço para mais robo-assessorias. “O uso crescente de conselhos digitais significa que mais americanos de todas as gerações têm aptidão e receptividade digital para abraçar robôs”, disse Varas. 


Olhando para o último crash do mercado e para a recuperação deste ano, o Parameter Insights ‘Book diz: “Na crise financeira de 2008/2009, a indústria de fortunas viu fluxos de ativos em direção a plataformas de negociação autodirigidas de baixo custo”. 


Desta vez, Book vê mais oportunidades para aconselhamento digital, recomendando que as empresas de tecnologia financeira monitorem as mudanças no que os consumidores entendem sobre o que oferecem à medida que modernizam a categoria de gestão de patrimônio.

Os cortes de taxas de negociação autodirigida não roubaram os Robo-Advisors 


Com a maioria dos corretores online reduzindo suas comissões para negociação de ações para US $ 0 no fechamento de 2019, muitos viram grandes aumentos na velocidade de negociação.
Um número crescente de corretores online também permitiu a capacidade de negociar frações de ações, que é um recurso que a maioria dos robo-consultores utiliza ao construir carteiras de clientes. Não teria sido uma grande surpresa ver os fundos saindo de contas gerenciadas para contas de negociação autodirigidas devido a essas mudanças, mas não foi isso que aconteceu.


Quase todos os robo-consultores que nos forneceram estatísticas sobre ativos sob gestão (AUM) relataram um crescimento significativo.
Um dos robôs não apresentou crescimento durante o período e dois disseram que o AUM diminuiu.


A Fidelity não relatará números reais, mas um porta-voz nos disse que o AUM para Fidelity Go aumentou 41% entre junho de 2019 e junho de 2020, enquanto seu negócio de gestão de patrimônio cresceu 15%.


Taxas zero são consideravelmente mais raras quando se trata de consultores de robôs.
Mesmo os alertas totalmente digitais, que têm pouca intervenção humana, cobram taxas de gerenciamento com mais frequência do que não. As plataformas de aconselhamento digital gratuitas, como Charles Schwab Intelligent Portfolios e a oferta de consultoria robótica “Cash Enhanced” da Ally Invest Managed Portfolio, mantêm uma parcela relativamente grande do portfólio em dinheiro. Embora paguem juros razoáveis ​​no ambiente atual sobre esses saldos de caixa (0,30% para Schwab e 1,0% para Ally), as empresas emprestam o caixa ocioso de seus clientes e geram juros mais altos do que pagam. Por exemplo, no trimestre encerrado em 30 de junho de 2020, Charles Schwab ganhou quase US $ 1,5 bilhão em juros e dividendos, enquanto pagou pouco menos de US $ 100 milhões em juros. 


Os corretores online também geram receita por meio de práticas como o encaminhamento de pedidos de ações e opções para os criadores de mercado que os pagam por seu fluxo de pedidos.
Os robo-consultores também usam o pagamento para o fluxo de pedidos, embora a divulgação dessa prática geralmente esteja profundamente arraigada em suas divulgações legalmente exigidas e seja considerada uma fonte secundária de receita. 


Os corretores online que removeram as comissões comerciais estão procurando contas gerenciadas como uma forma de ganhar taxas sobre os ativos dos clientes.
Uma conta autodirecionada ociosa não gera muito receita para o corretor, mas uma conta gerenciada ociosa ainda pode gerar 25-50 pontos básicos.  

A consolidação é um fator


Ao longo do ano passado, vimos a consolidação do setor em dois níveis diferentes.
Para os investidores individuais, as empresas financeiras têm inventado maneiras de incentivá-lo a reunir todos os seus ativos sob o mesmo teto. Nosso melhor consultor robótico para 2020, Wealthfront, ganhou nosso prêmio de Melhor Geral graças ao seu elegante desenvolvimento “Self-Driving Money”. Para os corretores e robo-consultores, estamos vendo empresas se fundindo, realizando aquisições e, em alguns casos, fechando suas portas virtuais.  

Schwab conclui aquisição da TD Ameritrade


Em outubro, Charles Schwab concluiu sua aquisição da TD Ameritrade e seus campos de operação, que incluem corretagem autodirigida e vários tipos de serviços de consultoria, desde totalmente digital até administrado por humanos. 

Morgan Stanley fecha negócio E * TRADE


O Morgan Stanley fechou a aquisição da E * TRADE e suas muitas linhas de negócios, que incluem um crescente serviço de consultoria digital.
Em 8 de outubro, o Morgan Stanley anunciou outra aquisição, dizendo que compraria a Eaton Vance, outra empresa de gestão de ativos, elevando seus ativos sob gestão para cerca de US $ 1,2 trilhão. 

Motif fecha suas portas


A Motif Investing, uma das vencedoras do prêmio em 2019, que foi pioneira em investimentos temáticos, fechou em maio e vendeu partes enquanto as contas eram transferidas para a Folio Investing, enquanto alguns dos funcionários e algoritmos eram escolhidos por Charles Schwab.  

Capital Pessoal Adquirido


Durante o verão, a Personal Capital foi adquirida pela Empower Retirement, uma provedora de serviços de aposentadoria B2B.
O CEO da Personal Capital, Jay Shah, diz que espera que a aquisição acelere a visão e missão de sua empresa, “unindo forças com um parceiro filosoficamente alinhado”. 


O outro significado de consolidação é o impulso para reunir todos os ativos de um cliente sob o mesmo teto, oferecendo não apenas consultoria digital, mas também serviços bancários, como cheque e pagamento de contas, empréstimos e gerenciamento de caixa.
Esse impulso na gestão de caixa nos inspirou a considerar essas capacidades como fatores-chave em nossa rubrica de pontuação. Entre as melhorias lançadas no ano passado, Wealthfront, Betterment e M1 Finance introduziram recursos que investem automaticamente o excesso de caixa de um cliente.

Configuração da M1 Finance Smart Transfer

O recurso Smart Transfer do M1 Finance move automaticamente o dinheiro em excesso para sua conta de investimento.


Jennifer Butler, Diretora de Gestão de Ativos e Pesquisa de Corretagem da Corporate Insight, uma empresa de pesquisa com sede em Nova York, diz que os consultores digitais estão expandindo suas ofertas de produtos e serviços e se movendo para o setor bancário.


“Assim que você obtém a aprovação para manter depósitos bancários e obtém uma autorização bancária nacional, muitas portas se abrem”, diz Butler.
Mais da metade das empresas que cobrimos em nossa lista de premiações oferecem algum tipo de ferramenta de consolidação, geralmente usando um aplicativo de terceiros, como Plaid ou Yodlee. Butler diz que viu um aumento nas ferramentas baseadas em agregação, incluindo consolidação de dívidas. “Isso é inteligente para os robo-consultores com saldos mínimos mais baixos porque esses clientes tendem a ter mais responsabilidades”, observa Butler.  


Ela também observa que os consultores digitais podem encorajar seus clientes a usar uma ferramenta de consolidação para ver quais outros tipos de contas são populares entre seus clientes – e então desenvolver esses produtos também.
Wealthfront, Betterment e agora M1 Finance lançaram ferramentas que permitem aos seus clientes definir um limite de dinheiro em suas contas correntes e mover automaticamente qualquer excesso para uma conta de investimento. Essas ferramentas ajudam a incentivar os investidores de varejo a reunir todas as suas contas financeiras sob o mesmo teto. Para estimular os clientes a depositar diretamente seus contracheques em seus produtos bancários, essas três empresas permitem o acesso ao dinheiro até dois dias antes do que é possível em um banco tradicional.

De onde vêm os novos ativos?


Dos robo-consultores em nossa revisão que divulgam seus ativos sob gestão, houve um aumento de 23,2% entre 30 de junho de 2019 e 30 de junho de 2020. No mesmo período, o índice S&P 500 cresceu apenas 4,6%, então claramente, tem havido algum dinheiro novo entrando nessas contas.
Com as taxas de juros ainda próximas de zero e sem indícios de aumento nos próximos anos, os investidores buscam o retorno dos dividendos e também do mercado. 


Os Serviços de Consultoria Pessoal da Vanguard registraram o maior influxo de dólares, quase US $ 40 bilhões, durante esse período.
Um porta-voz do Vanguard nos disse: “Estamos vendo uma crescente demanda por conselhos. Por exemplo, à medida que os baby boomers se aproximam e entram na aposentadoria, os investidores com ninhos de fogo consideráveis ​​e situações financeiras cada vez mais complexas procuram ajuda ”. 


O novo serviço da Vanguard, Digital Advisor, vê a demanda de investidores mais jovens que estão lidando com seus próprios desafios, objetivos e prioridades concorrentes, como pagar dívidas de alunos e, ao mesmo tempo, economizar para a aposentadoria e a educação de seus filhos.
O Digital Advisor apresentará uma gama de ferramentas de planejamento financeiro para ajudar as famílias a equilibrar vários objetivos financeiros, gerenciar dívidas, decidir para onde direcionar o fluxo de caixa incremental e construir economias de emergência suficientes.

Recurso de pagamento de dívidas Vanguard DA

Recurso de pagamento de dívidas Vanguard DA.


M1 Finance, que oferece investimento automatizado, mas não consultoria, viu os ativos virem de uma combinação de fontes, incluindo novos investidores, mas também transferências de outras empresas financeiras.
O CEO Brian Barnes diz: “Muitos de nossos clientes vêm de corretoras tradicionais, como Fidelity, Charles Schwab ou Vanguard. Outros vêm de consultores de robo, como Betterment ou Wealthfront, geralmente para obter mais controle sobre seu portfólio. ” Barnes diz que os clientes também vêm de plataformas como Robinhood ou WeBull, pois buscam concentrar seus esforços em investimentos de longo prazo.

Balanços de mercado e manter os investidores comprometidos


Embora o investimento automatizado e o aconselhamento digital já existam há cerca de 20 anos de alguma forma, este segmento de mercado ganhou popularidade e impulso durante o longo mercado de alta que começou em 2009. Os desafios do crash do coronavírus e os saltos nos últimos meses trouxeram enviar mensagens para manter o curso, a fim de evitar que seus clientes fujam.
As empresas que pesquisamos têm se comunicado com seus clientes com mais frequência este ano, incentivando-os a perseverar e investir.


Ellevest diz que sua equipe imediatamente entrou em ação quando a pandemia atingiu, compartilhando recursos oportunos e acionáveis ​​e respondendo a perguntas da comunidade, incluindo workshops gratuitos e conteúdo sobre o acidente, perdas de empregos e reconstrução financeira.
A empresa diz que experimentou fluxos líquidos todos os meses durante a pandemia, com um porta-voz dizendo: “Acreditamos que este pivô para criar confiança e educar a comunidade – junto com nossa mensagem consistente sobre investimento de longo prazo e média de custo em dólar – levou a este comportamento. ”


A Betterment entrevistou investidores duas vezes este ano – uma em março, quando a pandemia mudou a forma como a maioria das pessoas trabalha, compra e viaja, e novamente em julho para ver como os investidores estão reagindo ao longo do tempo enquanto todos nós nos adaptamos ao “novo normal” que consumiu nossas vidas diárias e financeiras.
A pesquisa mostrou que os investidores se sentem menos estressados ​​com sua situação financeira. Mais investidores aumentaram as poupanças e menos pessoas endividaram-se.

Pesquisa Betterment Investor, junho de 2020

Respostas à segunda pesquisa com investidores da Betterment em 2020.


O porta-voz da Personal Capital diz que a estratégia de investimento customizada de sua empresa, desenhada para atingir metas de longo prazo e planejada para ser adequada em mercados de alta e baixa, manteve seus clientes investidos e aumentando suas carteiras.
Um porta-voz relata: “Um pequeno número de clientes reavaliou sua tolerância ao risco durante a recessão, mas a maioria lidou com a volatilidade muito bem e alguns viram isso como uma oportunidade. Ter um consultor dedicado ajudou muitos clientes a gerenciar melhor as emoções. Da mesma forma, os clientes estão fazendo um bom trabalho em seguir seus planos conforme os estoques aumentam novamente. ”

Lançamento de novos Robos


Existem novos participantes preparados para oferecer alternativas adicionais, uma das quais preenche uma lacuna no mercado, enquanto a outra inova completamente.


Recap Investing é uma plataforma de investimento automatizada com foco na sustentabilidade, projetada para ajudar a definir metas financeiras e objetivos de impacto e construir portfólios personalizados para atingir ambos ao mesmo tempo.
Isso preenche uma lacuna que foi criada quando a Swell Investing fechou em agosto de 2019. Recap permite que você escolha entre 9 áreas de impacto, e você pode combiná-las em um único portfólio.

Recapitulando temas de impacto de investimentos

Recapitule os temas de impacto do investimento.


O inovador é o UpTrade, que oferece negociação automatizada em opções curtas.
O CEO Peter Seed diz: “A negociação de opções vendidas é uma das únicas estratégias que tem chances da casa. É um cara ou coroa de 50/50.” Seed admite ter sido influenciado pela filosofia adotada por tastytrade de operar pequeno, operar a descoberto e operar frequentemente. Não é assim que a maioria dos robo-assessores trabalham, francamente, com seus investimentos em ETFs de longo prazo. Você poderá usar o UpTrade por conta própria, contratar um consultor de investimentos registrado para prestar atenção às suas negociações (por uma taxa) ou configurar preferências de automação e deixá-lo rolar por conta própria.

O que agora?


O que está ficando claro para mim à medida que novas empresas entram na briga é que ainda há muito espaço para serviços financeiros que oferecem aos investidores, especialmente os mais novos, maneiras de entender seu comportamento de investimento.
E não existe uma abordagem “tamanho único”. Alguns investidores querem um ser humano cuidando de seus portfólios, e outros estão bem com assistência algorítmica. Para aqueles que desejam ter apenas um aplicativo financeiro em seus smartphones, existem alguns robo-advisories que oferecem serviços bancários, incluindo a capacidade de emprestar contra sua própria carteira. 


Mas ainda há muito dinheiro sobrando, sentado em um caixa que ganha menos de 1% ao ano.
Há dois motivos comuns que ouço quando pergunto às pessoas por que não estão investindo: medo e falta de compreensão de como investir. Tornar essas plataformas simples de usar e permitir que novos clientes em potencial vejam uma imagem clara do que obterão antes de terem de entregar informações pessoais é importante para colocar esse dinheiro em jogo.


Outra ideia para gerar mais retorno, levantada por vários de meus contatos, é varrer o excesso de caixa para criptomoedas, que pagam taxas de juros mais altas do que as moedas apoiadas pelo Estado.


Lindsey Bell, estrategista-chefe de investimentos da Ally Invest, alerta que o ímpeto pode estar diminuindo em algumas partes da economia e que metade das empresas do S&P 500 ainda não se recuperou da queda de fevereiro.
Bell viu um movimento positivo no índice S&P SmallCap 600, que está batendo o S&P 500 em outubro de 2020. “Estaremos observando para ver se seu crescimento é uma tendência sustentável”, diz Bell.


Empurrar os investidores para criar carteiras mais equilibradas é uma função importante que os robo-consultores podem fornecer.
Mas eles têm que espalhar a palavra.