A maioria dos países ao redor do mundo depende da dívida soberana para financiar seu governo e economia. Quando essa dívida é usada com moderação, pode posicionar uma economia para crescer mais rapidamente. É como usar dívidas para financiar um negócio.
O rácio dívida / PIB é uma medida financeira para um país, semelhante ao rácio dívida / capital próprio de uma empresa. Ambos os índices são projetados para ajudar as partes interessadas a determinar se um país tem uma dívida excessiva. É uma medida de saúde financeira.
Não existe uma proporção ideal definida para um país indicar sua saúde financeira. No entanto, quando a proporção é usada com outras informações, pode ajudá-lo a desenvolver um conceito funcional de saúde de um país. Isso pode ajudá-lo a decidir se vale a pena investir na economia de um país.
Proporções iguais, circunstâncias diferentes
Dois países podem ter a mesma relação dívida / PIB, mas não enfrentar resultados idênticos. Uma dívida alta em relação ao PIB pode não indicar um colapso iminente ou quaisquer outros problemas futuros. As circunstâncias determinam se essa proporção é um indicador ruim ou não.
Uma relação dívida / PIB mais alta é aceitável quando os compradores da dívida são investidores domésticos (cidadãos) ou compradores recorrentes que têm um motivo para comprar. Por exemplo, os compradores do Japão são 90% domésticos, enquanto os compradores da dívida dos EUA são apenas 60% domésticos. Muitos países compram dívidas dos EUA como forma de garantir o acesso ao comércio.
Uma relação dívida / PIB mais alta é aceitável quando uma economia está crescendo rapidamente, porque seus ganhos futuros poderão pagar a dívida mais rapidamente. Por exemplo, um país com projeção de crescimento de 5% no próximo ano verá automaticamente o declínio da proporção, enquanto um país com projeção de contração o verá crescer.
Os países com um plano viável para lidar com uma alta relação dívida / PIB podem receber alguma indulgência das agências de classificação. Mas aqueles que não têm um plano frequentemente enfrentam críticas e rebaixamentos acentuados. A Grécia, em 2011, não tinha um plano de ação viável e enfrentou duras críticas das agências de rating.
As políticas fiscais, junto com as políticas monetárias e cambiais independentes, influenciam se uma dívida alta em relação ao PIB é ruim para um país. Os EUA e suas bolsas são um exemplo disso.
A dívida dos Estados Unidos em relação ao PIB continua a aumentar, as bolsas continuam a subir e a cair, as recessões entram e se recuperam e o ciclo continua. Investidores em países estrangeiros ainda investem nos EUA
Os países podem se ver sobrecarregados com uma alta proporção da dívida em relação ao PIB de várias maneiras, desde desacelerações inesperadas até mudanças demográficas previsíveis. Resolver esses problemas requer uma das duas coisas que afetam a equação básica da dívida em relação ao PIB (sem imprimir dinheiro imediatamente).
Causas comuns de altos índices de dívida em relação ao PIB
Os países que estão crescendo rapidamente podem contrair mais dívidas para sustentar esse crescimento, mas uma desaceleração inesperada pode resultar em uma relação dívida / PIB muito maior. Por exemplo, a estagnação do Japão após seu rápido crescimento na década de 1980 resultou em sua dívida elevada hoje.
Os aumentos nos gastos do governo podem levar a uma relação dívida / PIB mais alta (ou inflação mais alta) se superarem as taxas de crescimento do país. Por exemplo, alguns governos socialistas que ultrapassam os predecessores capitalistas tendem a aumentar seus gastos e ver sua relação dívida / PIB aumentar.
Soluções comuns para altos índices de dívida em relação ao PIB
Os governos com uma alta relação dívida / PIB podem cortar gastos para reduzir o peso da dívida. No entanto, o truque para cortar gastos com sucesso não é cortar gastos com crescimento.
Os bancos centrais podem estimular o crescimento cortando as taxas de juros, o que (em teoria) facilita os empréstimos comerciais. O crescimento mais alto aumenta o PIB da equação e reduz a porcentagem geral da dívida em relação ao PIB.
Os governos podem aumentar os impostos como forma de saldar dívidas. Mas, novamente, o truque é aumentar os impostos de uma forma que não afete o crescimento do PIB ou afete os consumidores ao diminuir seu poder de compra.
Pontos-chave para a relação dívida / PIB
O rácio dívida / PIB é uma equação com a dívida bruta de um país no numerador e o seu produto interno bruto (PIB) no denominador. Uma alta relação dívida / PIB não é necessariamente ruim, enquanto a economia do país estiver crescendo. Muito parecido com o financiamento de capital para empresas, pode ser uma forma de alavancar dívidas para aumentar o crescimento de longo prazo.
Os países podem enfrentar problemas com a relação dívida / PIB de várias maneiras. Desacelerações econômicas inesperadas, mudanças demográficas ou gastos excessivos afetarão essa proporção.
Existem várias maneiras de lidar com uma relação dívida / PIB mais elevada. Os governos devem reduzir os gastos e estimular o crescimento por meio da produção e exportação, ou aumentar as receitas fiscais.