Alguns observadores da bolsa, especialmente os novatos, tendem a se fixar em números que as manchetes revelam em um piscar de olhos: o preço das ações, os números do Dow Jones e da S&P e os IPOs de empresas de alta tecnologia.
Mas se há um número que as pessoas precisam examinar do que qualquer outro, é a relação preço / lucro (P / L). Mas o que isso significa, afinal? Wall Street ama seu jargão da mesma forma que o ex-presidente Bill Clinton amava seus hambúrgueres.
E de fato: entre os conhecedores de Wall Street, P / L é um daqueles números que os investidores divulgam com grande autoridade. Mas não possui o quadro de estatísticas. (Caso contrário, todos os outros números não importariam.)
Como funciona o P / E
- O P / L analisa a relação entre o preço das ações e os ganhos da empresa. O P / L é a métrica mais popular de análise de estoque, embora esteja longe de ser a única que você deve considerar.
- Você calcula o P / L pegando o preço da ação e dividindo-o pelo EPS da empresa. Isso é “lucro por ação”, para eliminar a jargão de outro termo. (Vá em frente: desdenhe aquele cara do fundo de hedge e grite: “Meu fator NIK aumentou 100% … como em” agora eu sei “.)
- A fórmula: P / E = Preço das Ações / EPS
Por exemplo, uma empresa com um preço de ação de $ 40 e um EPS de 8 teria um P / L de 5 ($ 40/8 = 5).
O que P / E lhe diz? O P / L dá uma ideia de quanto o mercado pagará pelo lucro da empresa. Quanto mais alto o P / L, mais o mercado se desviará. Alguns investidores interpretam um P / L alto como uma ação superfaturada. Talvez seja o caso. Mas também pode indicar que o mercado tem grandes esperanças para o futuro dessa ação e aumentou o preço.
Porém, cuidado: geralmente é difícil dizer a diferença entre grandes esperanças e “exuberância irracional”.
Um P / L baixo pode indicar um “voto de desconfiança” do mercado … ou pode significar que este é um dorminhoco que o mercado esqueceu. Conhecidas como ações de valor, muitos investidores fizeram fortuna identificando esses “diamantes em bruto” antes que o resto do mercado descobrisse seu verdadeiro valor.
Qual é o P / E “certo”? A resposta depende de sua disposição de pagar pelos ganhos. Quanto mais você estiver disposto a pagar – o que significa que você acredita que a empresa tem boas perspectivas de longo prazo além de sua posição atual – mais alto será o P / L “certo” para aquela ação específica em seu processo de tomada de decisão. Outro investidor pode não ver o mesmo valor e pensar que seu P / L “certo” está errado.
Confuso? Não temas. Mas vê como isso funciona? Até mesmo os especialistas costumam ter dúvidas sobre como escolher ações com base no P / L. No final das contas – e não podemos enfatizar isso o suficiente – CADA EMPRESA É DIFERENTE. Pegando emprestado do beisebol, ninguém confundiria o New York Yankees com o Houston Astros, e essa comparação muda de temporada para temporada. (Apple (AAPL), que foi uma inovadora na época de Steve Jobs, é uma empresa temporária em 2016 lutando contra a queda nas vendas do iPhone.)
Portanto, para cada empresa, você busca P / L, siga-o cuidadosamente. Saiba o que puder sobre sua equipe de gestão, sua posição em um determinado setor (por exemplo, energia, alta tecnologia, farmacêutico) e as opiniões de analistas especializados. Transforme seu estoque de conhecimento de P / L em dinheiro de investimento potencial.