O que é uma cerca viva perfeita?
Uma cobertura perfeita é uma posição assumida por um investidor que eliminaria o risco de uma posição existente, ou uma posição que elimina todo o risco de mercado de uma carteira. Para ser um hedge perfeito, uma posição precisaria ter uma correlação inversa de 100% com a posição inicial. Como tal, raramente se encontra a sebe perfeita.
Compreendendo uma cerca viva perfeita
Um exemplo comum de hedge quase perfeito seria um investidor usando uma combinação de ações mantidas e posições opostas de opções para se autossegurar contra qualquer perda na posição de ações. A desvantagem dessa estratégia é que ela também limita o potencial de alta da posição de estoque. Além disso, há um custo para manter uma cobertura que cresce com o tempo. Portanto, mesmo quando um hedge perfeito pode ser construído usando opções, futuros e outros derivativos, os investidores os usam por períodos de tempo definidos, em vez de como proteção contínua.
Sebes perfeitas em um mundo prático
Quando o termo hedge perfeito é usado no mundo das finanças, geralmente significa um hedge ideal, conforme julgado pela tolerância ao risco do próprio palestrante. Não há realmente nenhuma razão para remover completamente todos os riscos de um investimento, já que o risco de castração tem um impacto semelhante nas recompensas. Em vez disso, os investidores e comerciantes procuram estabelecer uma faixa de probabilidade em que o pior e o melhor resultado sejam aceitáveis.
Os comerciantes fazem isso estabelecendo uma banda de negociação para o subjacente que estão negociando. A banda pode ser fixa ou pode se mover para cima e para baixo com a base. No entanto, quanto mais complexa for a estratégia de hedge, mais provável será que os próprios custos de hedge possam afetar o lucro geral.
O mesmo se aplica aos investidores em títulos tradicionais. Existem muitas estratégias para proteger ações próprias envolvendo futuros, opções de compra e venda, títulos conversíveis e assim por diante, mas todas elas incorrem em algum custo de implementação. Os investidores também tentam criar hedges “perfeitos” por meio da diversificação. Ao encontrar ativos com baixa correlação ou correlação inversa, os investidores podem garantir retornos globais mais suaves do portfólio. Aqui, novamente, o custo do hedge entra em jogo, pois um investidor amarra o capital e paga taxas de transação em todo o processo de diversificação.
Sebes “perfeitas” populares
Coberturas perfeitas existem em teoria, mas raramente valem os custos por qualquer período de tempo, exceto nos mercados mais voláteis. Existem vários tipos de ativos, entretanto, que são freqüentemente chamados de hedge perfeito. Nesse contexto, o hedge perfeito refere-se a um porto seguro para capitais em mercados voláteis. Essa lista inclui ativos líquidos, como dinheiro e notas de curto prazo, e investimentos menos líquidos, como ouro e imóveis. É preciso muito pouca pesquisa para encontrar problemas com todas essas coberturas perfeitas, mas a ideia é que elas estão menos relacionadas aos mercados financeiros do que outros lugares onde você pode estacionar seu dinheiro.