Quando uma pessoa está se preparando para entrar no mundo dos profissionais de investimento, ela deve fazer – e passar – nos exames de qualificação. Freqüentemente, antes que o indivíduo esteja preparado para desempenhar plenamente sua profissão, há vários exames que devem ser negociados com sucesso.
Uma vez que o representante registrado em potencial tenha passado no primeiro exame “básico” – geralmente a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Série 6 ou Série 7 – pelo menos mais um obstáculo permanece a Série 63, 65 ou 66. Uma dúvida na mente de muitos é, “Qual deles eu preciso passar?” Neste artigo, mostraremos como você pode responder a essa pergunta por si mesmo. Confira nossos guias de estudo gratuitos, Série 65, Série 63 e Série 66 .
Qual é a diferença?
Todos os três exames foram criados pela North American Securities Administrators Association (NASAA) e são administrados, sob contrato dessa organização, pela FINRA, anteriormente conhecida como NASD.
NASAA, como o nome indica, é uma organização de administradores de valores mobiliários. O termo “administrador” é um título genérico usado para indicar a pessoa responsável por fazer cumprir a Lei de Valores Mobiliários Uniforme em um estado. Em vários estados, essa pessoa é chamada de “Comissário”, “Diretor” ou “Secretário de Estado para Valores Mobiliários”.
A NASAA, como organização, na verdade antecede as principais leis de valores mobiliários federais, como o Securities Act de 1933 e o Securities and Exchange Act de 1934. Foi formada no Kansas em 1919 e fez seus primeiros esforços para padronizar as leis de valores mobiliários dos estados logo em seguida , os objetivos da organização incluíam proteger o público e elaborou leis modelo. Essas leis podem ser adotadas pelos estados individuais para evitar fraudes e registrar as pessoas envolvidas no negócio de valores mobiliários.
Um juiz da Suprema Corte do Kansas, nos primeiros dias da regulamentação de valores mobiliários, foi citado como tendo dito que as pessoas estavam entrando em seu estado e vendendo esquemas que não tinham mais substância do que “… tantos metros de céu azul”. Como resultado, o Uniform Securities Act tem sido comumente referido como as “Leis do Céu Azul”.
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A diferença entre as séries 63, 65 e 66
Termos comuns para candidatos a exames
Antes de continuar, pode ser útil esclarecer algumas definições. O Uniform Securities Act define o termo representante do consultor de investimentos (IAR) como:
“Representante de consultor de investimento” significa um indivíduo empregado por ou associado a um consultor de investimento ou consultor de investimento coberto pelo governo federal e que faz recomendações ou de outra forma dá consultoria de investimento em relação a valores mobiliários, gerencia contas ou carteiras de clientes, determina qual recomendação ou conselho em relação a valores mobiliários deve receber, fornecer consultoria de investimento ou se apresentar como fornecedora de consultoria de investimento, receber remuneração para solicitar, oferecer ou negociar a venda ou para vender consultoria de investimento, ou supervisionar funcionários que executam qualquer uma das opções anteriores. O termo não inclui um indivíduo que:
1. Realiza apenas atos administrativos ou ministeriais
2. É um agente cuja atuação de consultoria de investimento é unicamente incidental ao indivíduo que atua como agente e que não recebe remuneração especial por serviços de consultoria de investimento 3. É empregado ou associado a um agente
federal coberto consultor de investimentos, a menos que o indivíduo tenha um “local de trabalho” neste Estado …
O IAR trabalha para um consultor de investimentos (IA), da mesma forma que um agente trabalha para uma corretora. O IAR não foi definido nos EUA original de 1956. Esta definição vem da versão de 2002 da lei, que até agora, apenas um punhado de estados a adotou. Um Memorando de Entendimento da NASAA (MoU) de 1997 sobre este assunto trata com o consultor de investimento coberto pelo governo federal (uma empresa registrada na SEC) e com os representantes do consultor de investimento que trabalham para a empresa.
“Se um consultor de investimento for registrado na SEC, os estados não podem exigir registro, licenciamento ou qualificação do consultor de investimento ou de suas pessoas supervisionadas, exceto que os estados podem licenciar, registrar ou de outra forma qualificar representantes de consultor de investimento que ocupem o lugar de empresa localizada nesse estado. “
Este MoU refere-se ao National Securities Markets Improvement Act de 1966 (NSMIA) e estabelece os requisitos para testar as pessoas que serão IARs.
Os IARs são sempre registrados no estado se tiverem um estabelecimento comercial no estado. As empresas para as quais trabalham, as IAs, podem ou não ser registradas, dependendo de seu status conforme definido pela NSMIA. Uma das principais ferramentas usadas para fazer a distinção é o valor em dólares dos ativos que a empresa administra.
Lembre-se: o consultor de investimentos é a empresa. O IAR é o indivíduo que representa a empresa e deve ser aprovado em um exame.
Os exames
Na maioria dos estados, um novo representante registrado deve – no mínimo – passar na Série 63 para atender aos requisitos de registro da lei estadual.A Série 63 (formalmente conhecida como Exame de Legislação Estadual de Agente de Valores Mobiliários Uniforme) consiste em 60 questões. O tempo do exame é de 75 minutos. O exame se concentra no registro de pessoas e valores mobiliários nos EUA e na ética na indústria de valores mobiliários.
O primeiro exame criado pela NASAA para testar a competência de indivíduos que desejam fornecer serviços de consultoria de investimento com base em taxas foi o Series 65. Na época, ele se concentrava principalmente no Uniform Securities Act, emendas da NASAA e nas práticas éticas na indústria de valores mobiliários.
Reforma da
Série 65 O exame da Série 65 passou por uma mudança dramática que entrou em vigor em 2000. Há muito tempo era um exame de 75 perguntas que se concentrava principalmente nas leis de valores mobiliários estaduais (o Uniform Securities Act) e na ética, mas se tornou um exame de competência de 130 perguntas “com um limite de tempo de 180 minutos. Como o Series 63, o exame Series 65 tem questões experimentais que serão incluídos em cada teste – há 10. Para passar no exame, o candidato deve responder a 94 das 130 perguntas corretamente (72%). Além de perguntas sobre os EUA e a ética, o exame da Série 65 inclui questões sobre os assuntos de economia, veículos de investimento, estratégias de investimento, análise e ética.
Atualmente, a maioria dos que fazem a Série 65 são profissionais de valores mobiliários que não passaram no Exame Geral de Representantes de Valores Mobiliários da Série 7, ou aqueles em áreas relacionadas dentro da indústria de serviços financeiros – como contadores – que desejam estar no negócio de Fornecimento de consultoria de investimento mediante pagamento de taxas. Isso inclui, é claro, aqueles que trabalham para empresas de consultoria de investimentos e desejam se tornar IARs.
Série 66
O exame da série 66 é relativamente novo. Foi criado pela NASAA em resposta a solicitações de corretoras e outras empresas de serviços financeiros. É essencialmente uma combinação das séries 63 e 65, mas como um pré-requisito para fazer o exame é a conclusão do exame da série 7, ele não inclui as questões de produto, análise e estratégia que são uma grande parte da série 65. O teste da Série 66 é composto por 100 perguntas que contam para a pontuação do candidato e 10 perguntas do pré-teste. O tempo limite para o exame é de 150 minutos. Para passar no exame, o candidato deve responder corretamente 73 (73%) das questões.
Para evitar a sobreposição com a Série 7, a NASAA reuniu um comitê de especialistas do setor de valores mobiliários para eliminar as questões da Série 66 que duplicariam as da Série 7. Como resultado, o exame da Série 66 é considerado pela maioria como um ” teste mais fácil. Ele, como a Série 65, qualificará o indivíduo para atuar como um IAR e atenderá aos requisitos dos EUA para registro estadual. Observe que os candidatos podem escolher o 66 ou o 7 em qualquer ordem, mas ambos devem ser preenchidos para se inscrever.
O resultado final
Passar no exame da Série 63 para registro em um estado é um requisito para todos os representantes registrados. Aqueles que desejam ser IARs devem passar na Série 66 e na Série 7. A Série 66 é equivalente a fazer as séries 63 e 65. Se um indivíduo ainda não tem uma Série 7 e deseja ser um IAR, a série 65 é o exame de competência da NASAA.