Seu guia para compreender a média industrial Dow Jones

Publicado por Javier Ricardo


O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é talvez o índice do mercado de ações mais amplamente seguido no mundo.
No entanto, muito poucas pessoas realmente sabem que o número representa apenas 30 empresas.

O nascimento da média industrial Dow Jones


O Dow Jones Industrial Average foi lançado em 26 de maio de 1896. O Dow foi criado por um homem chamado Charles H. Dow, um dos fundadores da Dow Jones & Company, que foi formada em 1882.



O primeiro índice da Dow foi criado em 1884 e consistia em 11 ações relacionadas com transporte.
Ele ajustou o índice original (em Wall Street, este processo é conhecido como “reconstituição”) e o renomeou como Dow Jones Rail Average (na década de 1970, o nome foi atualizado para Dow Jones Transportation Average para cobrir a introdução de frete aéreo e outras formas de transporte).



A Dow logo percebeu que as empresas industriais estavam rapidamente se tornando mais importantes do que as ferrovias.
Ele então criou um novo índice de ações composto por doze empresas e chamou-o de Dow Jones Industrial Average ou DJIA, para abreviar. O índice consistia originalmente em empresas do setor industrial, incluindo aquelas focadas em algodão, açúcar, fumo e gás.



Para calcular os números do índice divulgados, a Dow somou o preço das ações das empresas selecionadas, dividido pelo número de empresas no índice na época.

O primeiro valor Dow Jones Industrial Average publicado foi 40,94. Em termos simples, isso significa que o preço médio das ações das doze ações que o Sr. Dow escolheu era de $ 40,94.

As 12 ações originais da Dow Jones


As doze ações originais do Dow Jones Industrial Average consistiam quase inteiramente de empresas baseadas em commodities e eram as seguintes:

  • American Cotton Oil Company
  • American Sugar Company
  • American Tobacco Company
  • Chicago Gas Company
  • Empresa de destilação e alimentação de gado
  • Elétrica geral
  • Laclede Gas Company
  • Empresa Líder Nacional
  • Empresa de serviços públicos norte-americana
  • Tennessee Coal & Iron
  • US Leather Company (preferencial)
  • US Rubber Company


Na época, essas empresas eram grandes, lucrativas e altamente respeitadas.
A maioria foi eventualmente substituída no Dow Jones Industrial Average.

Mudanças ao longo do tempo


Em 1916, o Dow Jones Industrial Average foi atualizado para incluir 20 ações.
Em 1928, o DJIA foi ampliado para 30 ações, o que continua a ser a regra hoje.


Um comitê formado por representantes da S&P Dow Jones Indices e editores do The Wall Street Journal decide quais empresas estão incluídas no Dow Jones Industrial Average.


Não há regras para a inclusão da Dow, apenas um conjunto de diretrizes gerais que exigem empresas grandes, respeitadas e substanciais que representam uma parte significativa da atividade econômica nos Estados Unidos.


Quais empresas estão na Dow hoje?


A atualização mais recente do índice entrou em vigor em 31 de agosto de 2020. Amgen, Honeywell e Salesforce foram adicionados, enquanto ExxonMobil, Pfizer e Raytheon foram excluídos.
 As 30 empresas de componentes da Dow são:

  • 3M
  • Expresso americano
  • Amgen
  • maçã
  • Boeing
  • Lagarta
  • Chevron
  • Cisco Systems
  • Coca Cola
  • Dow
  • Grupo Goldman Sachs
  • Home Depot
  • Honeywell International
  • IBM
  • Intel Corporation
  • Johnson & Johnson
  • JPMorgan Chase
  • McDonald’s
  • Merck
  • Microsoft
  • Nike
  • Procter & Gamble
  • Salesforce.com
  • The Travellers Companies
  • UnitedHealth Group Inc
  • Verizon
  • Visto
  • Walgreen’s
  • WalMart
  • Walt Disney

Críticas ao Dow Jones Industrial Average


O efeito prático do cálculo da Dow foi que uma ação com um preço de $ 100 teria cinco vezes mais influência no DJIA do que uma com um preço de $ 20, mesmo que a última empresa tivesse uma capitalização de mercado 10 vezes maior.


É por isso que uma empresa como a Berkshire Hathaway (BRK / A), que regularmente é negociada a mais de US $ 250.000 por ação, não poderia ser adicionada ao Dow sem algum tipo de modificação na fórmula, porque representaria instantaneamente todo o índice.



Essa falha rapidamente se tornou aparente quando as empresas anunciaram desdobramentos de ações e outras transações que modificaram o preço nominal das ações.
Uma empresa em crescimento, para tornar suas ações acessíveis, pode dobrar suas ações em circulação dividindo-se por 2-1.


Uma ação de $ 80 cairia para $ 40, mas haveria o dobro de ações em circulação.
De acordo com o cálculo original do Dow Jones Industrial Average, essa mudança cosmética sem sentido resultaria na queda do DJIA, mesmo se as ações aumentassem de valor.


Para compensar, o divisor do DJIA é frequentemente modificado para eventos e transações corporativas, como dividendos especiais e desdobramentos de ações.

Estruturalmente, os críticos argumentam contra a prática de desconsiderar o tamanho geral de uma empresa, focalizando em vez disso um valor nominal sem sentido que pode ser modificado por meio de recompra ou emissão de ações. Em vez disso, alguns gestores financeiros profissionais usam o S&P 500, que ajusta a capitalização de mercado geral.

The Bottom Line


O Dow Jones mudou bastante nos últimos 100 anos e continuará a mudar e evoluir à medida que a economia muda.
Embora não seja a medida mais ampla de saúde econômica, compreender a história e a composição da Dow pode ajudá-lo a decifrar um termo comum nos círculos financeiros.