S&P GSCI

Publicado por Javier Ricardo

O que é S&P GSCI?


O S&P GSCI é um índice composto de commodities que mede o desempenho do mercado de commodities.
O S&P GSCI é o equivalente em commodities dos índices de ações, como o S&P 500 e o Dow Jones. O S&P GSCI era simplesmente chamado de Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) antes de ser comprado pela Standard & Poor’s em 2007. Investir em um fundo GSCI oferece uma posição amplamente diversificada, desalavancada e apenas longa em futuros de commodities.


Principais vantagens

  • O S&P GSCI é um índice composto de commodities que mede o desempenho do mercado de commodities.
  • O S&P GSCI é composto por 24 contratos de futuros negociados em bolsa que cobrem commodities físicas abrangendo cinco setores.
  • O S&P GSCI foi projetado para ser investido e existem produtos de ETF projetados para rastrear seu desempenho.
  • O S&P GSCI rola automaticamente contratos futuros, o que pode não ser uma estratégia de investimento ideal.

Como funciona a metodologia S&P GSCI


A metodologia do S&P GSCI não foi alterada quando a Standard & Poor’s assumiu o índice.
O S&P GSCI é composto por 24 contratos de futuros negociados em bolsa que cobrem commodities físicas abrangendo cinco setores. Os setores em 2019 são energia, metais industriais, metais preciosos, agricultura e pecuária. Essa combinação de setores tem sido consistente ao longo dos anos, mas o peso muda ano a ano.

Componentes do S&P GSCI


Os componentes do índice se qualificam para inclusão no índice com base em medidas de liquidez e são ponderados em relação aos seus níveis globais de produção.
Isso torna o GSCI valioso tanto como indicador econômico quanto como referência do mercado de commodities. Abaixo está uma tabela dos pesos percentuais em dólar de referência de 2019 (RPDW) para o S&P GSCI.

Mercadoria

RPDW 2019

Trigo de Chicago

2,77%

Trigo do Kansas

1,15%

Milho

4,36%

Soja

3,14%

Café

0,72%

Açúcar

1,54%

Cacau

0,32%

Algodão

1,41%

Gado vivo

3,48%

Gado Alimentador

1,27%

Porcos magros

1,91%

WTI Crude Oil

26,42%

Petróleo Brent

18,61%

Gasóleo

5,56%

Óleo de aquecimento

4,45%

Gasolina RBOB

4,48%

Gás natural

3,11%

Alumínio

3,89%

Cobre

4,45%

Liderar

0,78%

Níquel

0,76%

Zinco

1,28%

Ouro

3,72%

Prata

0,42%


Energia foi o maior setor, com 62,63% do índice.
A agricultura tinha 15,41% de participação, enquanto a pecuária, 6,66%. Os metais industriais responderam por 11,16% do GSCI e os metais preciosos por 4,14%. Esse mix é reavaliado e rebalanceado anualmente.

Investindo no S&P GSCI


O S&P GSCI foi projetado para ser investido e existem produtos de ETF projetados para rastrear seu desempenho.
O S&P GSCI captura a inflação global das principais commodities. Portanto, é útil para criar fundos que têm baixas correlações com classes de ativos tradicionais.

Críticas ao Índice S&P GSCI


O S&P GSCI rola automaticamente contratos futuros, o que pode não ser uma estratégia de investimento ideal.
Os contratos de futuros são afetados pelo contango e atrasos, e podem fazer com que os futuros das commodities tenham um desempenho diferente das commodities reais.


Em teoria, os negociantes profissionais de commodities também podem usar o contango e o backwardation para lucrar às custas de estratégias simples de rolagem automática.
Esta pode ser uma falha significativa no S&P GSCI. Também poderia ser mais teórico do que real, como muitas das primeiras críticas aos fundos de índices do mercado de ações.

Outros índices de commodities


Outros índices de commodities amplamente observados e negociados incluem o Credit Suisse Commodity Benchmark Index e o Bloomberg Commodity Total Return Index.
É essencial entender como os índices de commodities são ponderados e rebalanceados. Essas diferenças afetarão o desempenho dos produtos de rastreamento ao longo do tempo.