Um novo estudo do Morgan Stanley sugere que a empresa privada de foguetes SpaceX, fundada pelo bilionário e empresário em série Elon Musk, pode atingir um valor de US $ 120 bilhões. Essa avaliação faria com que a SpaceX triplicasse o tamanho da Tesla Inc. (TSLA) da empresa de veículos elétricos de Musk, e faria com que as empresas aeroespaciais como Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) e Raytheon Co. (RTN) , que atualmente tem avaliações de US $ 64 bilhões, US $ 112 bilhões e US $ 56 bilhões, respectivamente.
Projeto Starlink
O relatório, denominado “SpaceX, Starlink e Tesla: Moving into Orbit?”, Descreve o potencial de lucros gigantescos na SpaceX e o potencial de interrupção da indústria da Internet com a constelação planejada da SpaceX de quase 12.000 satélites, chamada Starlink. O objetivo de Musk é cercar a Terra com acesso à Internet de alta velocidade, baixa latência e acessível, para substituir espaçonaves maiores, mais antigas e mais caras que atualmente residem a cerca de 22.236 milhas de distância da Terra. Os satélites da Starlink, por outro lado, estariam a cerca de 1.600 quilômetros da Terra, melhorando a cobertura e a largura de banda e fornecendo uma conexão aprimorada. A implantação daria à SpaceX seis vezes o número de todas as espaçonaves operacionais em órbita.
Em maio, a SpaceX lançou com sucesso 60 satélites experimentais da Internet Starlink, gerando para a empresa uma avaliação de US $ 33,3 bilhões, por CNBC, citando pessoas familiarizadas com rodadas recentes de arrecadação de fundos.
“Isso pressupõe que a expansão do acesso à Internet impulsiona a penetração da banda larga de 50% a 75% da população global, com a SpaceX capaz de capturar ~ 10% dos assinantes de banda larga incrementais”, escreveram os analistas. O Morgan Stanley apresenta uma avaliação otimista de US $ 120 bilhões, supondo que o negócio de internet via satélite seja capaz de obter uma “parcela maior” dos assinantes de banda larga incrementais. A avaliação “base” dos analistas de cerca de US $ 52 bilhões para a SpaceX ainda seria maior do que o valor de US $ 43,6 bilhões da Tesla, já que as ações da montadora de Palo Alto caíram perto de 26% em 2019.
Embora os documentos do governo indiquem que o Starlink pode atingir 12.000 satélites até o final de 2027, a SpaceX planeja colocar uma rede robusta em operação nos próximos dois anos.
A iniciativa pode render US $ 30 bilhões a US $ 50 bilhões anualmente
Em maio, Musk indicou que a Starlink poderia render US $ 30 bilhões a US $ 50 bilhões em receita anual, uma vez que estivesse operacional, se conseguisse capturar uma pequena porcentagem do mercado global de telecomunicações. A SpaceX estima que o feito que poderia custar à empresa aeroespacial US $ 10 bilhões ou mais por ano. Ele também observou que o Starlink teria cobertura parcial consistente com 400 satélites e seria “economicamente viável” com 1.000 satélites.
“Acho que dentro de um ano e meio, talvez dois anos – se as coisas correrem bem – a SpaceX provavelmente terá mais satélites em órbita do que todos os outros satélites combinados”, acrescentou ele, citado pelo Business Insider.
Outro fator não mencionado no relatório do Morgan Stanley é a possibilidade de um sistema de lançamento de nave estelar para reduzir drasticamente o custo de colocar os satélites Starlink em órbita. Atualmente, a SpaceX está lançando no espaço milhares de satélites customizados para desktops em grupos de 60, por meio de centenas de missões diferentes de foguetes Falcon 9, por BI. O novo sistema de lançamento de 120 metros de altura totalmente reutilizável poderia reduzir os custos de acesso ao espaço de 100 a 1.000 vezes, por Musk. Também poderia lançar milhares de foguetes ao espaço ao mesmo tempo.
No que diz respeito aos concorrentes que estão em processo de lançamento de uma constelação global de internet via satélite, a SpaceX se opõe à OneWeb e ao Projeto Kuiper da Amazon.com Inc. (AMZN).
Musk disse que a SpaceX, agora controlada por um grupo de investidores privados, também irá abrir o capital, talvez mais cedo do que muitos investidores pensam. Dada a sua valorização crescente, a SpaceX pode ser o maior unicórnio a chegar ao mercado público.
Os analistas do Morgan Stanley acrescentaram que os investidores podem estar subestimando o relacionamento estratégico e o potencial de sinergia entre a SpaceX e a Tesla.
Qual é o próximo?
O relatório incluiu uma ampla margem de erro. Se a empresa fracassar completamente em sua iniciativa Starlink e continuar sendo exclusivamente um negócio de lançamento de satélites, isso pode valer apenas US $ 5 bilhões.