O que é Spring Loading?
Spring loading é uma prática de concessão de opções em que as opções são concedidas aos funcionários em um momento que antecede um evento de notícia positiva. Esta é uma prática controversa, pois permite que os funcionários registrem lucros potencialmente instantâneos após o evento da notícia. Não é ilegal, mas tem uma semelhança com o comércio de informações privilegiadas, o que é ilegal.
O oposto, denominado bullet-dodging, é a prática de atrasar a concessão de opções até que notícias corporativas negativas sejam divulgadas. Dessa forma, o preço da ação cai, e as outorgas de opções baseiam-se nos preços mais baixos, tornando-os mais favoráveis ao funcionário.
Principais vantagens
- O carregamento de primavera é uma prática em que opções são dadas aos funcionários antes de um evento de notícias positivo esperado, como o lançamento de um produto ou resultados trimestrais.
- A administração cronometra a outorga de opções para que os funcionários possam se beneficiar da alta no preço das ações que geralmente acompanha as boas notícias.
- Como geralmente há um intervalo entre o momento em que uma opção é concedida e o momento em que ela é adquirida, as notícias podem impactar a lucratividade da opção.
- O carregamento de primavera é controverso porque, embora legal, ele compartilha semelhanças com o uso de informações privilegiadas, o que é ilegal.
Como funciona o Spring Loading
As opções de spring-loading são uma prática controversa porque beira o comportamento antiético, se não a atividade totalmente ilegal. Como os preços de exercício das opções tendem a ser derivados do preço das ações no dia em que a concessão é concedida, essas opções de ações para funcionários devem estar “no dinheiro”. Isso significa que as opções devem ter preços de exercício iguais ou muito próximos ao preço da ação-objeto naquele dia.
Teoricamente, os executivos e outros funcionários de alto valor devem se beneficiar da remuneração baseada em opções apenas se seu desempenho aumentar o valor para o acionista. Portanto, os críticos das opções acionadas por mola afirmam que permitir ao titular da opção obter lucro instantâneo anula o propósito da compensação baseada em opções.
No entanto, outros afirmam que os efeitos do carregamento da mola são mínimos, visto que a maioria das outorgas de opções possui prazo de carência, o que impede o titular de realizar sua posição por um período de tempo. Nesse caso, a opção pode estar fora do dinheiro muito antes que o investidor possa exercê-la.
Informações privilegiadas
Insider trading é a compra ou venda de um título por alguém que tem acesso a informações materiais não públicas sobre o título. No carregamento da primavera, a administração está agindo nos mercados financeiros antes da liberação de informações anteriormente não públicas que ela já percebe como o mercado se movendo. Esta é a própria definição de negociação de informações privilegiadas.
Embora os defensores do carregamento na primavera afirmem que não há como saber com antecedência como o mercado reagirá a notícias positivas ou negativas, as chances de o mercado reagir positivamente a notícias positivas são bastante altas. Os críticos do carregamento da mola então argumentarão que a liberação de informações não públicas com implicações potenciais de movimentação do mercado (ou seja, informações privilegiadas também não podem garantir que o mercado realmente se moverá).
No entanto, o ponto principal é que a administração, que são os principais insiders, sabe que divulgará notícias positivas e tomará uma atitude nos mercados públicos antes de realmente divulgá-las.
Embora o carregamento da mola permaneça legal, ainda parece ser uma prática duvidosa.