Taxa de despesas após reembolso

Publicado por Javier Ricardo

O que é uma taxa de despesas após reembolso?


Um índice de despesas pós-reembolso representa as despesas reais pagas por um investidor de fundo mútuo.
Este índice de despesas é calculado subtraindo quaisquer reembolsos feitos aos clientes de fundos mútuos pela administração, bem como quaisquer isenções de taxas contratuais do índice de reembolso antes das despesas. Um índice de despesas após reembolso também é conhecido como índice de despesas líquidas.


Principais vantagens

  • Um índice de despesas pós-reembolso representa as despesas reais pagas por um investidor de fundo mútuo.
  • Após o reembolso, os índices de despesas pagam aos investidores as despesas indiretas – como quaisquer dividendos pagos em ações que um gerente vendeu a descoberto – em vez de repassá-los diretamente aos clientes.
  • Além disso, alguns fundos mútuos que investem em vários fundos mútuos para alcançar uma melhor diversificação reembolsam uma parte das taxas dos fundos subjacentes nos quais investem.
  • Finalmente, alguns gestores também podem dispensar voluntariamente certas taxas de fundos para manter os preços competitivos.

Como funciona uma relação de despesas após reembolso


Após o reembolso, os índices de despesas pagam aos investidores as despesas indiretas – como quaisquer dividendos pagos em ações que um gerente vendeu a descoberto – em vez de repassá-los diretamente aos clientes.
Além disso, alguns fundos mútuos que investem em vários fundos mútuos para obter uma melhor diversificação, reembolsam uma parte das taxas dos fundos subjacentes nos quais investem.


Alguns administradores também podem dispensar voluntariamente certas taxas de fundos para manter os preços competitivos.
Por exemplo, uma empresa que administra um fundo mútuo administrado ativamente que cobra 1,25% ao ano, mas apresenta um desempenho consistentemente inferior, pode decidir reembolsar 0,50% das taxas por um determinado período de tempo, a fim de alinhar as despesas pós-reembolso do fundo com as dos rivais que teve desempenho semelhante, mas cobrou apenas taxas de 0,75%. A isenção de taxas permite que o fundo estabeleça um nível máximo sobre o valor cobrado dos acionistas. Quando um fundo adota um limite de despesas, ele é denominado fundo limitado.


Por exemplo, muitos fundos mútuos do mercado monetário que normalmente cobram taxas de 0,45% ao ano ou mais tiveram que reembolsar uma parte das taxas por vários anos no início e meados de 2010, devido a um longo período de rendimentos historicamente baixos.
Os retornos dos investidores seriam absolutamente estáveis ​​ou, em alguns casos, negativos. Em vez de anunciar esses fundos a taxas de 0,10% ou menos permanentemente, muitos optaram por limitar as taxas de fundos. Essas empresas, então, listaram um índice de despesas pós-reembolso, além do índice de despesas normal para seus respectivos fundos.


Também é possível para as empresas de fundos mútuos reembolsarem parte da taxa 12b-1, que vai para o pagamento de comissões de corretagem e para a publicidade e promoção do fundo.
No entanto, o reembolso dessas taxas é mais raro. Da perspectiva de uma empresa de gestão de investimentos, às vezes é necessário reduzir as taxas temporariamente para manter os clientes satisfeitos. Muitas empresas permanecem temerosas, entretanto, de alterar temporariamente suas taxas antes do reembolso, porque então se torna muito difícil aumentar as taxas novamente em uma data posterior. Os clientes se acostumam a pagar taxas mais baixas e percebem quando voltam a subir.


Manter as taxas tecnicamente iguais, mas oferecer um reembolso temporário ajuda a manter os clientes saciados e permite que a empresa de fundo mútuo reivindique que suas taxas não aumentaram quando o reembolso terminar.