A fabricante de carros elétricos Tesla, Inc. (TSLA) é uma empresa de tecnologia ou automobilística? Para os investidores, essa questão é de especial importância. Embora a empresa com sede em Palo Alto, Califórnia, claramente fabrique e venda carros, seu movimento de ações nos últimos anos se assemelha ao de uma empresa automobilística.
A ideia de que a Tesla é uma empresa de tecnologia ganhou credibilidade em 2013, quando o preço de suas ações disparou 382,5% em um único ano. As publicações se esforçaram para encontrar semelhanças entre as empresas do setor de tecnologia, que tinham taxas de crescimento semelhantes, e a Tesla. A publicação online Slate chegou a publicar um artigo que comparava a Tesla à Apple Inc. (AAPL) e à subsidiária da Alphabet Inc. (GOOG) Google. Naquela época, o analista do Morgan Stanley Adam Jonas, que era um touro da Tesla desde os primeiros dias da empresa, deu à ação um preço-alvo de US $ 103 “em maturação completa”. As ações da Tesla ultrapassaram esse número em maio de 2013 e, no momento desta redação, estão sendo negociadas a $ 362. (Veja também: Tesla IPO: 7 anos depois .)
Existem vários pontos de semelhança entre a Tesla e o setor de tecnologia. Para começar, a avaliação da Tesla nos mercados aumentou, apesar de seu histórico de relatórios de perdas. Várias empresas de tecnologia, como a Workday, Inc. (WDAY), apresentam altas avaliações, apesar de gerar perdas. A Tesla também adotou o credo de ruptura do setor de tecnologia. Assim como outras empresas de tecnologia, a Tesla pretende mudar os modelos de negócios existentes na pesada indústria automotiva, vendendo diretamente aos consumidores. Sua linha de produtos e fundador evocam lealdade e frenesi semelhantes aos de empresas de tecnologia icônicas como a Apple. (Veja também: Vou apostar na Tesla: Wozniak, cofundador da Apple .)
Até os índices financeiros da empresa são semelhantes aos do setor de tecnologia. Por exemplo, a Tesla tem uma alta relação P / L negativa, refletindo a fé dos investidores em seus ganhos futuros, apesar das perdas atuais.
Fonte: Yahoo Finance
Essa relação P / L negativa, no entanto, é balanceada por seu crescimento de receita, que aumentou em uma porcentagem mais alta nos últimos anos em comparação com o crescimento de receita conservador para baixo em gigantes automotivos tradicionais. (Veja também: Shorts Tesla queimam mais US $ 400 milhões .)
Fonte: Relatórios anuais da empresa
No entanto, o produto da Tesla reflete suas raízes na indústria automobilística de capital intensivo. Nesse aspecto, a empresa é diferente das empresas de tecnologia, que apresentam margens elevadas e baixos custos de dimensionamento. A Tesla requer grandes injeções de capital para financiar seus custos de produção e precisará investir quantias significativas para dimensionar suas operações. De acordo com o professor da NYU, Aswath Damodaran, a recente oferta de dívida da empresa nos mercados (em vez de diluir sua participação acionária) foi motivada por banqueiros conservadores que queriam imitar o modus operandi da indústria automobilística. (Veja também: A oferta de dívida da Tesla é um alívio para o estoque .)
Então, o que isso significa para quem quer colocar seu dinheiro em ações da Tesla? Isso significa que a empresa atualmente não se enquadra em um setor estabelecido. Isso ocorre porque a Tesla está entre os pioneiros da indústria de carros elétricos e seu sucesso está estreitamente associado ao sucesso dessa indústria. As perspectivas futuras da indústria são brilhantes e a Tesla tem uma marca forte entre os entusiastas de automóveis.
No entanto, muito depende da execução. Ao longo dos anos, várias empresas de carros elétricos com tecnologias promissoras foram deixadas de lado, apesar dos incentivos favoráveis e do financiamento maciço. Até agora, Tesla evitou esse destino, apesar de uma infinidade de problemas. (Veja também: Can Tesla Do the Impossible? )