Títulos Corporativos: Vantagens e Desvantagens

Publicado por Javier Ricardo


Os investidores que consideram títulos de renda fixa podem querer pesquisar títulos corporativos, que alguns descreveram como o último investimento seguro.
Como os rendimentos de muitos títulos de renda fixa caíram após a crise financeira, as taxas de juros pagas por títulos corporativos os tornaram mais atraentes. Os títulos corporativos têm suas próprias vantagens e desvantagens exclusivas.


Principais vantagens

  • Os títulos corporativos são constituídos por títulos de dívida que as empresas emitem aos detentores de títulos para levantar capital.
  • Os títulos corporativos costumam ser vistos como o “yin” do “yang” das ações e um componente-chave de qualquer portfólio diversificado.
  • Os títulos corporativos são diversos, líquidos e apresentam menor volatilidade do que as ações, mas também fornecem retornos geralmente mais baixos ao longo do tempo e carregam risco de crédito e taxa de juros.

Vantagens de títulos corporativos


Um grande atrativo dos títulos corporativos são seus fortes retornos, em comparação com outros títulos, como títulos do governo.
A partir de 4 de dezembro de 2020, a taxa atual dos índices corporativos dos EUA Bloomberg Barclays Index era

Liquidez


Muitos títulos corporativos são negociados no mercado secundário, o que permite aos investidores comprar e vender esses títulos após sua emissão.
Ao fazer isso, os investidores podem se beneficiar potencialmente com a venda de títulos que aumentaram de preço ou com a compra de títulos após uma queda no preço.


Alguns títulos corporativos são pouco negociados.
Os participantes do mercado que desejam vender esses títulos também devem saber que inúmeras variáveis ​​podem afetar suas transações, incluindo as taxas de juros, a classificação de crédito de seus títulos e o tamanho de sua posição.

Opções Amplas


Existem muitos tipos de títulos corporativos, como títulos de curto prazo com vencimento de cinco anos ou menos, títulos de médio prazo com vencimento em cinco a 12 anos e títulos de longo prazo com vencimento em mais de 12 anos.


Além das considerações de vencimento, os títulos corporativos podem oferecer muitas estruturas de cupons diferentes.
Títulos com taxa de cupom zero não pagam juros. Em vez disso, governos, agências governamentais e empresas emitem títulos com taxas de cupom zero com desconto em seu valor nominal. Os títulos com uma taxa de cupom fixa pagam a mesma taxa de juros até atingirem o vencimento, geralmente em uma base anual ou semestral.


As taxas de juros para títulos com taxas de cupom flutuante são baseadas em uma referência, como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) ou a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR), adicionando um certo número de pontos base (bps) à referência.
Os pagamentos de juros mudam junto com o benchmark.


Uma taxa de cupom escalonado fornece pagamentos de juros que mudam em horários predeterminados e geralmente aumentam.
A maioria desses títulos vem com cláusula de resgate, o que significa que os investidores recebem a taxa de juros inicial até a data da resgate. Após atingir a data de resgate, o emissor resgata o título ou aumenta a taxa de juros.

Desvantagens dos títulos corporativos


Um dos principais riscos dos títulos corporativos é o risco de crédito.
Se o emissor fechar o negócio, o investidor pode não receber o pagamento de juros ou obter seu principal de volta. Isso contrasta com os títulos que foram emitidos por um governo com uma alta classificação de crédito, já que essa entidade poderia teoricamente aumentar os impostos para fazer pagamentos aos detentores de títulos.


Outro risco notável é o risco de evento.
As empresas podem enfrentar circunstâncias imprevistas que podem prejudicar sua capacidade de gerar fluxo de caixa. Os pagamentos de juros – ou amortização do principal – associados a um título dependem da capacidade do emissor de gerar esse fluxo de caixa. Os títulos corporativos podem fornecer um fluxo confiável de renda para os investidores. Esses títulos baseados em dívida tornaram-se particularmente atraentes após a crise financeira, à medida que o estímulo do banco central ajudou a reduzir os rendimentos de muitos títulos de renda fixa. Os investidores interessados ​​podem escolher entre vários tipos de títulos corporativos, e esses títulos frequentemente desfrutam de liquidez substancial. No entanto, os títulos corporativos têm suas próprias desvantagens.

The Bottom Line


Como tudo na vida, e especialmente nas finanças, os títulos corporativos têm prós e contras:

Prós

  • Tendem a ser menos arriscados e menos voláteis do que as ações.

  • Amplo universo de emissores corporativos e títulos à sua escolha.

  • O mercado de títulos corporativos está entre os mais líquidos e ativos do mundo.

Contras

  • Menor risco se traduz em menor retorno, em média.

  • Muitos títulos corporativos devem ser adquiridos no mercado de balcão.

  • Os títulos corporativos expõem aos investidores tanto o risco de crédito (inadimplência) quanto o risco de taxa de juros.