Títulos são mais seguros do que ações?

Muitos novos investidores (e mesmo investidores experientes) muitas vezes cometem o erro de repetir o velho ditado de que “investir em títulos é sempre mais seguro do que investir em ações”. Não é necessariamente verdade, e esta declaração excessivamente ampla encobre os riscos que vêm com o investimento em títulos.

Embora alguns títulos possam ser um investimento mais seguro do que títulos, há uma série de variáveis ​​que podem afetar os riscos relativos dos dois títulos. Ao investir em qualquer tipo de título, é importante considerar os riscos exclusivos do investimento, o preço do investimento e as condições mais amplas do mercado.

Aqui estão algumas das principais razões pelas quais os títulos podem ser – mas nem sempre – mais seguros do que as ações.

Títulos vs. ações

Pode ser útil se atualizar sobre a diferença entre títulos e ações. Ambos acarretam riscos únicos, bem como oportunidades de ganhos.

Títulos

Títulos são dívidas que se transformaram em títulos que podem ser comprados e vendidos por investidores.  Uma empresa ou entidade governamental emite títulos em troca de dinheiro e promete reembolsar o detentor do título. O cronograma de reembolso incluirá o pagamento de juros, e esses pagamentos são uma forma de os detentores de títulos lucrarem com seu investimento.

O detentor de um título também pode lucrar com a venda do título, mas também pode perder dinheiro dessa forma. O preço do título depende da demanda. Se os investidores estão ansiosos por um fluxo constante de renda (na forma de pagamentos de juros), os preços dos títulos aumentam. Quando os preços das ações estão subindo rapidamente, os investidores têm menos probabilidade de se contentar com os parcos retornos dos pagamentos de juros, de modo que os preços dos títulos caem e as empresas têm de oferecer rendimentos mais altos para atrair os investidores a comprar seus títulos. Os investidores que negociam ativamente títulos ou investem em fundos de títulos (com gestores de fundos que negociam títulos) se expõem a esses riscos de movimento de preços, bem como a riscos relacionados a movimentos de taxas de juros.

Se um investidor comprar um novo título e mantê-lo até o vencimento, receberá todo o seu dinheiro de volta mais os juros. No entanto, os títulos são uma forma de dívida e, como qualquer dívida, apresentam o risco de inadimplência. Se você comprar um título de uma empresa e essa empresa for à falência, você poderá perder seu dinheiro. Os detentores de títulos são pagos antes dos acionistas comuns durante o processo de falência, mas eles não são necessariamente os primeiros na fila para pagamentos e podem não receber nenhum dinheiro.  A ordem de pagamentos em casos de falência de empresas é conhecida como “liquidação preferência.”

Stocks

Ações são ações de propriedade de uma empresa. Ao comprar uma ação, você está comprando uma participação parcial na empresa. Embora existam muitos métodos complexos de negociação de ações, os acionistas básicos de compra e manutenção podem lucrar de duas maneiras: a empresa pode emitir dividendos ou eles podem vender as ações posteriormente, após o aumento do preço.

Ambos os métodos de lucro apresentam algum risco, mas o nível de risco depende da empresa por trás das ações. Uma empresa não tem a obrigação de emitir dividendos, portanto, existe o risco de a empresa decidir parar de emitir dividendos se sua situação financeira piorar desde o último pagamento de dividendos. Os preços das ações são baseados na demanda pelo estoque, portanto, se a demanda pelo estoque despencar, o preço das ações também cairá. Embora seja normal os preços das ações flutuarem, é improvável que o preço caia, a menos que a empresa esteja enfrentando sérias dificuldades.

Títulos podem diversificar uma carteira de ações

Os investidores podem acreditar que os títulos são mais seguros do que as ações porque costumam ser orientados a adicionar títulos ao portfólio em nome da diversidade. Títulos e ações historicamente se moveram em direções opostas; quando as ações sobem, os títulos caem e vice-versa.Isso  não é uma verdade absoluta que você verá seguido todos os dias, mas de modo geral, você pode esperar ver os títulos subirem em um dia em que as ações despencem.

Esses movimentos opostos tornam a diversificação atraente. Se o seu portfólio for inteiramente composto de ações e as ações caírem em um dia, todo o seu portfólio diminuirá naquele dia. No entanto, se sua carteira é composta de metade de ações e metade de títulos, seus investimentos em títulos podem aumentar, enquanto seus investimentos em ações caem.

Isso não torna os títulos um investimento mais seguro do que as ações. Em vez disso, a estratégia de diversificação torna seu portfólio mais seguro. Alguns dias, as ações vão cair e os títulos vão subir. Outros dias, as ações vão subir e os títulos vão cair. Um portfólio bem diversificado está melhor posicionado para resistir a quaisquer quedas em qualquer setor específico.

Volatilidade não é necessariamente perigosa

Outro motivo pelo qual os investidores podem acreditar que as ações são mais seguras do que os títulos é porque elas são menos voláteis do que as ações.  Não é tão incomum que o preço de uma ação suba ou caia 5% em um determinado dia, mas os títulos dificilmente se movem tão drasticamente em tão pouco tempo.

Isso porque os preços das ações são especulativos, então há muitas incógnitas. Com títulos, existem muito menos incógnitas. Contanto que o emissor do título não fique inadimplente, o detentor do título sabe exatamente quando receberá o pagamento de juros e sabe exatamente o que será esse pagamento.

No entanto, a volatilidade não torna necessariamente uma ação mais perigosa do que um título. As ações sempre tiveram altos e baixos ao longo do ano, e algumas empresas dobram, mas, historicamente, os principais índices de mercado sempre recuperaram seu terreno e continuaram a crescer. Pode ser mais estressante para um acionista verificar sua conta no dia-a-dia, mas ao longo de um cronograma longo o suficiente e com a diversificação adequada, o acionista não tem necessariamente menos probabilidade de obter ganhos.

Não se esqueça da inflação

Os títulos AAA podem oferecer uma garantia relativamente segura de renda estável, mas quando as taxas de juros estão baixas, essa renda pode ter dificuldades para acompanhar a inflação. De abril de 2019 a abril de 2020, os preços de todos os itens, exceto alimentos e energia, aumentaram 1,4%.  Isso significa que um título mantido durante esse período teria que render pelo menos 1,4%, caso contrário, você perderia efetivamente o poder de compra. Um título AAA rendendo 1% pode ser “seguro”, no sentido de que o emissor provavelmente honrará os termos do título, mas pode não ser “seguro” quando se trata da melhor estratégia para construir riqueza e proteção contra a inflação.

Um exemplo

Um exemplo pode ajudá-lo a entender o conceito. Imagine que você tenha uma escolha entre dois investimentos para seu portfólio.

O primeiro é um título corporativo que paga juros de 8,5% ao ano. Se a empresa falir, esse título específico é o terceiro na linha de preferência para liquidação. Como regra geral, os credores com garantia, como os credores bancários, vêm primeiro na preferência de liquidação, depois os credores sem garantia, como os detentores de títulos, depois os acionistas preferenciais e, em seguida, os acionistas ordinários.  No entanto, cada empresa é diferente.

O segundo investimento são ações ordinárias em uma empresa sem dívidas que negocia a uma relação P / L de 10. Aproximadamente 5% dos lucros são enviados aos acionistas a cada ano como dividendos, resultando em um rendimento de dividendos de 5%. A gestão é boa, as vendas estão estáveis ​​e os negócios estão crescendo um pouco mais rápido do que a inflação. Se a empresa for à falência, os acionistas serão os primeiros na fila na preferência de liquidação, uma vez que não há detentores de títulos ou acionistas preferenciais.

Nesse cenário, o estoque é provavelmente o investimento mais seguro. Surpreso? Aqui está o porquê.

O estoque não tem nada à sua frente

O exemplo de ações é o primeiro na fila em termos de preferência de liquidação, enquanto o exemplo de títulos é o terceiro na fila. Ações ordinárias sem nada pela frente são tão “seguras” quanto um título sem nada à frente – se algo der errado, elas são as primeiras pessoas na fila a receber o que sobrou depois que os funcionários, proprietários, vendedores e outros credores anteriores foram pago.

Os impostos podem reduzir o rendimento do título

Os títulos pagam juros de 8,5% ao ano, mas os rendimentos dos títulos corporativos são geralmente tributáveis ​​nos níveis local, estadual e federal.  Os pagamentos do título serão adicionados à sua renda tributável do ano, portanto, a taxa de imposto exata que você ‘ O pagamento depende da sua faixa de renda. Para os melhores ganhadores, isso pode resultar em uma queda séria no rendimento geral do título.

Os dividendos, por outro lado, podem ser “qualificados”. Há exceções à regra, mas, em geral, os dividendos são considerados qualificados se vierem de uma empresa dos EUA cujas ações você possua por mais de 60 dias.  Dividendos qualificados estão sujeitos a taxas de imposto sobre ganhos de capital mais favoráveis, em vez de normais taxas de imposto de renda.

Os termos do vínculo estão gravados na pedra

É possível, se as coisas correrem bem, para uma empresa aumentar seus pagamentos de dividendos aos acionistas. O preço das ações também pode subir, permitindo ao acionista lucrar com a valorização. Com um título, você obtém a taxa de cupom do título e é isso. Se a empresa que emitiu o título de repente tiver um sucesso massivo, isso não mudará os termos do título para ser mais favorável aos detentores de títulos. Nem os termos do título mudarão em relação às taxas de inflação. A inflação pode subir, mas você ainda receberá apenas os 8,5% prometidos quando o título foi emitido.

The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.