Torção de ativos

Movimentos de mercado

O índice S&P 500 (SPX) e o Nasdaq 100 (NDX) fecharam cerca de um quarto por cento acima, uma vez que os preços dos títulos recuaram quase no mesmo valor. Hoje marca o terceiro dia desta semana de negociações semelhantes em uma faixa restrita, apresentando volumes de índices abaixo da média. Este não é um resultado incomum para a primeira semana da temporada de lucros e mostra que os investidores estão esperando pacientemente que mais notícias estejam disponíveis sobre o atual estado da lucratividade no mundo corporativo.

O gráfico abaixo mostra várias classes de ativos de ações, incluindo fundos negociados em bolsa de grande capitalização (ETFs) que acompanham o S&P 500 (SPY), o Nasdaq 100 (QQQ) e o Dow Jones Industrial Average (DIA), bem como ações de crescimento de grande capitalização (SPYG), ações de pequena capitalização (IWM) e ações de microcap (IWC). Ao longo do ano de 2019, não é surpresa que grandes estoques de tecnologia tenham desempenho líder. O que é surpreendente é a reviravolta que aconteceu nesse padrão nas últimas seis semanas. 

Surgem pequenas maiúsculas nas negociações recentes

Quando os índices de ações de baixa capitalização superam os índices de grande capitalização, geralmente é um sinal de alta dos investidores. Isso implica que eles estão dispostos a aceitar mais riscos e, portanto, comprarão ações a preços cada vez mais altos.

O índice Russell 2000 e o Índice Russell Microcap passaram a maior parte do ano com desempenho inferior em comparação com os índices de grande capitalização, mas isso pode estar prestes a mudar. O gráfico abaixo mostra como, nas últimas seis semanas, as ações de pequena capitalização subiram e, mesmo depois de sua recente retração, elas estão apenas ultrapassando o Nasdaq 100.  

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Lucros da Microsoft: o que procurar

A Microsoft pode quebrar a resistência após os ganhos?

A Microsoft Corporation (MSFT) teve um bom ano até agora, mesmo considerando o padrão de negociação relativamente estável que as ações alcançaram durante o verão. Agora, com os lucros a apenas uma semana de distância, pode valer a pena observar como os traders estão estabelecendo suas expectativas para o anúncio trimestral da empresa. 

O gráfico abaixo mostra o padrão de preço atual da ação, como ela está em uma grande faixa de negociação nos últimos três meses ou mais. O cone no final do gráfico mostra como os formadores de mercado de opções estão precificando suas opções sobre a ação na semana anterior aos ganhos. Eles esperam que seja cerca de 70% de probabilidade de que a ação permaneça na faixa representada pelo cone após o dia de ganhos. É um cone bem pequeno, considerando o desempenho do estoque ultimamente.  

The Bottom Line

As ações se mantiveram em uma faixa estreita, fechando ligeiramente em alta e mostrando hesitação entre os investidores até que mais relatórios de lucros sejam publicados. Se os relatórios de lucros desapontarem os investidores, as ações que lideram o mercado cairão e, neste momento, são as ações de baixa capitalização. Os comerciantes da Microsoft parecem ter expectativas baixas para grandes movimentos nas ações da Microsoft.

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