O Investimento Socialmente Responsável (SRI), também conhecido como investimento baseado em valores ou ético, é um processo de investimento que considera fatores sociais e ambientais, positivos e negativos, no contexto da análise de títulos e investimentos. Os gerentes de investimento social geralmente usam a análise social e ambiental em conjunto com a análise quantitativa tradicional de títulos para tomar suas decisões de investimento. Neste artigo, examinaremos esse processo de investimento e mostraremos o que o investimento socialmente responsável pode fazer pelo seu portfólio.
Raízes Religiosas e Políticas
A base do SRI está na lei religiosa. Tudo começou como uma confluência de moral e dinheiro que remonta pelo menos aos tempos bíblicos, quando a lei judaica tinha diretrizes sobre como investir de acordo com os valores éticos. Mais recentemente, nos Estados Unidos, os quakers praticavam investimentos socialmente responsáveis com base em suas crenças na igualdade humana e na não violência.
Em geral, os investidores religiosos queriam evitar investimentos em empresas envolvidas em substâncias e comportamentos que causam dependência: álcool, tabaco e jogos de azar. Algumas religiões também queriam evitar empresas fabricantes de armas. Embora ainda existam muitos investidores socialmente responsáveis que são guiados pela religião, muitos outros investidores alinhados com SRI investem seu dinheiro de uma forma com foco no meio ambiente. Mais recentemente, investidores em tecnologia limpa (ou investidores verdes) mudaram-se para a arena de SRI à medida que procuram empresas envolvidas em energia limpa ou outras tecnologias que equilibram a interação entre os humanos e o meio ambiente.
A mudança no SRI de uma abordagem de investimento focada puramente religiosa ou baseada na fé para uma com uma perspectiva mais ampla teve um impulso com o movimento de desinvestimento na África do Sul nas décadas de 1970 e 1980. Nessa situação, os investidores não estavam dispostos a ocupar cargos em empresas que estavam se beneficiando da política de apartheid da África do Sul.
Go Green, Man
Desde o filho da flor da década de 1960 até os políticos verdes do novo milênio, um aumento na consciência ambiental desempenhou um papel importante no crescente apelo dos SRIs para um amplo grupo de investidores.
Como existem muitos pontos de vista diferentes sobre o que constitui os valores adequados a serem buscados nas empresas, é difícil fornecer uma definição universal de SRI. Para alguns investidores, ser socialmente responsável significa não investir em empresas ligadas ao álcool; enquanto para outros, o álcool é perfeitamente aceitável. As empresas mais rastreadas são as envolvidas com o tabaco, que é quase universalmente visto como prejudicial.
Um dos primeiros fundos mútuos a incorporar a triagem socialmente responsável foi o Pioneer Fund (PIODX), que evitou as ações de empresas cujo principal negócio é álcool ou tabaco desde 1950. O mercado se expandiu desde então, de modo que existem mais de 500 mútuas fundos ou fundos negociados em bolsa que investem usando um ou mais critérios sociais ou ambientais. Existem fundos SRI que são equilibrados, focam em ações, buscam títulos internacionais, investem em títulos, rastreiam índices e investem em instrumentos do mercado monetário. (Para ler mais sobre fundos SRI, consulte Socially Responsible Mutual Funds, Socially (Ir) Mutual Funds e O que é um fundo mútuo “socialmente responsável”? )
Os investidores sociais usam cinco estratégias básicas para maximizar o retorno financeiro e tentar maximizar o bem social:
1. Triagem
É o processo de filtragem usado para identificar determinados títulos a serem excluídos ou para encontrar aqueles que devem ser incluídos nas carteiras dos investidores com base em critérios sociais e / ou ambientais.
2. Triagem negativa
O foco original dos SRIs era evitar investimentos em empresas envolvidas em atividades indesejáveis, fosse uma cervejaria ou fabricante de tabaco. Essas telas negativas excluem certos títulos da consideração de investimento com base em critérios sociais ou ambientais e podem impedir o investimento em tabaco, jogos de azar, álcool ou fabricação de armas.
3. Triagem inclusiva / positiva A triagem
inclusiva ou positiva favorece os investimentos em empresas que possuem um histórico sólido em uma área específica, como meio ambiente, relações com os funcionários ou diversidade. A avaliação de empresas individuais em um setor em bases sociais e ambientais destaca os registros de empresas individuais em relação a seus pares. Essa técnica de triagem surgiu do processo de triagem negativa. À medida que as telas de evasão se tornaram mais sofisticadas, alguns investidores começaram a perceber que poderiam procurar ativamente e incluir empresas com características desejáveis em seus portfólios, em vez de simplesmente evitar empresas.
Avaliações extensivas das práticas de negócios das corporações são agora comumente realizadas para que as empresas sejam frequentemente avaliadas para determinar o quão sustentáveis são como negócios e se estão ou não tendo um alto e positivo impacto social e ambiental.
A triagem positiva costuma ser usada para apoiar comunidades carentes em áreas como hipotecas ou crédito para pequenas empresas.
4. Desinvestimento Desinvestir
títulos significa remover investimentos selecionados de uma carteira com base em determinados critérios sociais ou ambientais. Em Wall Street, sempre houve a crença de que, se você não gosta da forma como uma empresa é administrada, pode simplesmente vender sua participação e seguir em frente – a chamada “caminhada de Wall Street”. Embora isso possa parecer simples e elegante na teoria, a realidade é que sempre há custos de transação relacionados à entrada ou saída de um título. Além disso, muitos investidores institucionais detêm posições tão grandes que pode ser extremamente difícil e caro simplesmente vendê-los.
5. Ativismo dos
acionistas O ativismo dos acionistas tenta influenciar positivamente o comportamento corporativo na crença de que os esforços cooperativos dos investidores sociais podem estimular a administração a seguir um curso social e / ou ambiental mais responsável. Esses esforços podem incluir o início de conversas com a administração corporativa sobre questões preocupantes, juntamente com o envio e votação de resoluções por procuração. Questões como trabalho no exterior, discriminação, práticas de marketing e remuneração do CEO são freqüentemente questionadas na crença de que as mudanças irão melhorar o desempenho financeiro ao longo do tempo e melhorar o bem-estar dos acionistas, clientes, funcionários, fornecedores e comunidades.
The Bottom Line
Os defensores do SRI argumentam que a triagem ajuda a eliminar empresas que apresentam riscos geralmente não reconhecidos pela análise financeira tradicional. Os críticos consideram que qualquer abordagem que reduza o universo de investimentos potenciais resultará em um sacrifício no desempenho. Sem dúvida o debate vai continuar, mas há vários motivos para ter confiança de que investir de forma socialmente responsável não significa necessariamente uma redução no retorno.
O registro do MSCI KLD 400 Social Index, antes conhecido como Domini 400 Social Index (DSI), é uma indicação de que investidores socialmente responsáveis não precisam assumir automaticamente um sacrifício de desempenho para seguir seus valores. Criado em 1990, o DSI foi a primeira referência para carteiras de ações sujeitas a múltiplas telas sociais. O DSI é um índice ponderado por capitalização de mercado modelado no Standard & Poor’s 500 e superou esse índice não verificado em uma base anualizada desde seu início.