(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio. Ele e seus clientes possuem ações da NXPI.)
Os negociantes de opções estão apostando que as aquisições pendentes entre a Qualcomm Inc. (QCOM) e a NXP Semiconductor NV (NXPI) vão falhar, de acordo com o interesse em aberto nas opções que expiram em 20 de julho. O negócio atualmente aguarda a aprovação das agências reguladoras chinesas , mas agora o negócio parece estar em risco.
A Qualcomm retirou-se e voltou a negociar com os reguladores em 19 de abril, para continuar examinando seu acordo pendente com a NXP, na esperança de aprovação. Um comunicado à imprensa também observou que, caso a permissão não seja concedida até 25 de julho, a Qualcomm precisará pagar à NXP sua taxa de rescisão acordada. Os operadores de opções parecem estar apostando pesadamente que a aprovação não acontecerá, o que seria um golpe significativo para ambas as empresas.
Dados QCOM por YCharts
Sem Acordo
As opções definidas para expirar em 20 de julho mostram uma enorme quantidade de contratos em aberto no lado da venda, com quase 50.000 contratos em aberto ao preço de exercício de $ 110, quase 33.000 contratos em aberto ao preço de exercício de $ 105 e 23.000 contratos em aberto ao preço de exercício de $ 100. Com o valor das opções negociadas na faixa de $ 4,5 a $ 10 por contrato, isso representa um valor em dólares de mais de $ 76 milhões, uma quantidade considerável de dinheiro. O volume de contratos em aberto explodiu mais alto desde 11 de abril nas opções de venda de $ 110, passando de cerca de 4.000.
(Alerta comercial)
Grande golpe para a Qualcomm
Para a Qualcomm, a perda do NXP pode ser devastadora em duas frentes. Primeiro, deve pagar à NXP uma taxa de rescisão de US $ 2 bilhões. O negócio também será um grande golpe para a capacidade da Qualcomm de diversificar e fortalecer ainda mais suas ofertas de produtos e aumentar a receita futura. A Qualcomm viu as receitas caírem desde o pico em 2015, e a aquisição da NXP foi uma forma de a Qualcomm reacender o crescimento. Para os acionistas da Qualcomm, um acordo fracassado com a NXP pode ser a segunda grande decepção de 2018: a proposta de aquisição da Qualcomm pela Broadcom Inc. (AVGO) foi bloqueada pela administração Trump, fazendo com que as ações da Qualcomm despencassem mais de 26% em relação aos recordes de 2018.
Dados de receita QCOM (TTM) por YCharts
NXP Hurt em curto prazo
As ações da NXP também sofreram. Suas ações caíram cerca de 16,6% em relação às máximas de 2018, atualmente sendo negociadas em torno de US $ 104,5 por ação, bem abaixo do preço de aquisição da Qualcomm de US $ 127,50. Embora a NXP possa continuar a sofrer no curto prazo com as consequências do negócio, a empresa deve prosperar nos próximos anos, considerando sua posição influente no setor de chips automotivos e comunicação de campo próximo.
Existem muitos pontos de interrogação que permanecem na saga Qualcomm-NXP, mas os negociantes de opções estão apostando que a fusão entre essas duas empresas nunca será concluída.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.